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全国信贷人员培训必备参考教材

本书作者是银行信贷专家，本书基于其长期工作经验和思考，重点介绍商业银行授信风险管理工作中如何使用和分析财务信息。

全书共9章，分三篇。上篇“理论与框架”部分，主要介绍如何围绕信贷风险管理的目的，搭建企业财务分析的理论框架。中篇“思路与方法”部分是全书的核心，以综合性的理论概述，辅以大量的操作案例，具体展示如何对企业进行战略分析、会计调整、指标分析和前景预测。下篇介绍当前商业银行在营销公司业务或风险管理实践中，与企业报表相关的、正在提出或探索的两大问题：（1）报表营销问题；（2）抵押价值问题。

本书既突出思路指导，又强调了技术训练、情景模拟和实例操作，是每个想搞通财务知识的信贷人员，和每个想顺利获得信贷的企业财务人员的必读书。

"推荐序

前　言

上篇理念与框架

第1章 信贷人员财务分析导论 / 2

1.1 银行信贷管理与风险防范 / 2

1.2 企业财务分析与信贷风险识别 / 3

1.3 实践呼吁信贷财务分析水平的改进与提升 / 13

1.4 传达科学信息引领企业共舞 / 20

第2章 信贷人员财务分析的基本理念 / 21

2.1 财务报表与报表分析的局限性 / 21

2.1.1 企业财务报表的局限性 / 21

2.1.2 报表分析的局限性 / 24

2.2 信贷财务分析的特殊性 / 26

2.2.1 分析的目的直接指向企业的财务风险和偿债能力 / 27

2.2.2 分析的重点更加关注企业的流动性和盈利能力 / 27

2.2.3 分析的结果直接影响信贷风险管理决策 / 28

2.2.4 分析的主体不同于其他情形，分析技术各有所长 / 29

2.3 信贷财务分析的基本理念 / 29

2.3.1 分析是一个研究推理过程 / 30

2.3.2 行业分析先于报表分析 / 31

2.3.3 权变是财务分析的灵魂 / 33

2.3.4 不能迷信注册会计师或审计报告 / 36

2.3.5 标准的财务分析不是对每一家公司都必要 / 39

2.3.6 对企业提供给银行的财务报表务必保留一份戒心 / 40

第3章 信贷人员财务分析的理论框架 / 42

3.1 理论框架的重要性 / 42

3.2 信贷财务分析框架 / 44

3.2.1 企业财务分析的PHB框架 / 44

3.2.2 基于信贷风险管理的企业财务分析框架 / 46

3.3 基于信贷风险管理的财务报表分析切入点 / 50

3.4 信贷财务分析技术 / 53

3.4.1 闻嗅复核：含义与应用 / 53

3.4.2 “闻嗅复核”的缺陷与改善 / 57

3.4.3 “闻嗅复核”的应用举例 / 58

附录3A 资产负债表、利润表舞弊分析程序实用表 / 64

附录3B 现金流量表舞弊分析程序实用表 / 66

附录3C 会计报表附注、管理层的讨论、代理书、审计员的信件分析程序实用表 / 66

中篇操作与应用

第4章 信贷人员财务分析之战略导航 / 70

4.1 经营环境与行业分析 / 70

4.1.1 宏观经济环境分析 / 70

4.1.2 行业竞争环境分析 / 75

4.2 价值驱动因素与竞争优势分析 / 87

4.2.1 价值驱动因素 / 87

4.2.2 竞争优势分析 / 88

4.3 竞争战略与财务预判 / 91

4.3.1 成本优势创造利润优势 / 91

4.3.2 差异化与高收益 / 91

4.4 生产运营与授信风险 / 93

4.4.1 供应 / 93

4.4.2 生产 / 94

4.4.3 销售 / 94

4.4.4 盈利模式 / 95

4.4.5 经营历史 / 96

4.4.6 管理风险 / 96

4.5 战略导航中常见陷阱及规避 / 109

4.5.1 在浩如烟海的战略中迷失了方向 / 109

4.5.2 战略分析与企业财务分析相脱节 / 109

4.5.3 无视企业多元化战略对财务分析的影响 / 109

4.5.4 战略分析对授信风险的影响不及财务分析重要 / 110

第5章 信贷人员财务分析之会计调整 / 111

5.1 辨认和评价关键会计政策 / 112

5.1.1 会计政策和会计估计 / 112

5.1.2 辨认和评价关键会计政策 / 115

5.2 报表危险信号识别与关注 / 116

5.2.1 会计职业界视野下的舞弊红旗标志 / 117

5.2.2 信贷人员应予重点关注的舞弊红旗标志 / 124

5.3 归准则化会计调整与实施 / 131

5.4 去准则化会计调整与实施 / 135

5.5 至可比化会计调整与实施 / 139

5.6 会计调整中常见陷阱及规避 / 145

5.6.1 所有的差异都要调整 / 145

5.6.2 经审计无误的会计数据都可拿来主义 / 145

5.6.3 现金流量表一定比资产负债表和利润表更可靠 / 146

5.6.4 盲目相信自己的识别能力 / 147

附录5A 大道至简：会计魔术就这么简单 / 147

附录5B 财务报表舞弊的关键识别指标 / 149

附录5C 企业会计准则执行和财务信息披露的不规范问题 / 151

第6章 信贷人员财务分析之指标分析 / 156

6.1 资产质量分析 / 156

6.1.1 资产负债表的总体审视 / 158

6.1.2 资产结构分析 / 162

6.1.3 资产利用效率分析 / 167

6.1.4 现金含量分析 / 171

6.2 盈利质量分析 / 172

6.2.1 利润表的整体审视 / 172

6.2.2 收入质量分析 / 178

6.2.3 利润质量分析 / 182

6.2.4 毛利率分析 / 185

6.3 现金流量分析 / 188

6.3.1 现金流量表整体审视 / 188

6.3.2 经营性现金流量分析 / 190

6.3.3 自由现金流量分析 / 193

6.4 偿债能力分析 / 194

6.4.1 短期偿债能力分析 / 195

6.4.2 长期偿债能力分析 / 198

6.5 指标分析中常见陷阱及规避 / 202

6.5.1 指标分析必须中规中矩 / 202

6.5.2 分析指标越多越好 / 202

6.5.3 分析结果是唯一的 / 203

6.5.4 指标所指方向总是对的 / 204

6.5.5 分析出结果就结束了 / 204

第7章 信贷人员财务分析之前景预测 / 206

7.1 前景的定性分析预测 / 206

7.1.1 未来宏观环境分析 / 207

7.1.2 行业景气度分析 / 207

7.1.3 企业战略分析 / 207

7.1.4 未来收益与现金流趋势分析 / 208

7.2 现金流预测 / 208

7.2.1 作为偿还中长期贷款的现金来源 / 209

7.2.2 现金流预测的框架模型 / 211

7.2.3 现金流预测的起点和假设 / 213

7.2.4 情景分析和敏感性分析 / 217

7.2.5 一个预测示例 / 220

7.3 基于模型的企业财务困境预测 / 232

7.3.1 单变量模型 / 233

7.3.2 多变量模型 / 234

7.4 前景预测中常见陷阱及规避 / 238

7.4.1 前景预测就是对企业未来发展的概括说明 / 238

7.4.2 前景预测就是编制企业预测性财务报表 / 239

7.4.3 未来是不确定的，不预测也罢 / 239

7.4.4 奉行预测模型的拿来主义 / 240

下篇衍生与拓展

第8章 信贷人员财务分析之商业机会发掘 / 242

8.1 报表结构调整业务 / 243

8.1.1 财务结构调整业务 / 243

8.1.2 收益结构调整业务 / 245

8.2 报表要素调整业务 / 246

8.2.1 让资产动起来 / 246

8.2.2 让成本降下来 / 249

8.3 产业链条金融业务 / 251

8.3.1 企业级产业链中的业务机会 / 251

8.3.2 资产转换周期中的业务机会 / 255

8.4 商业模式嵌入业务 / 259

8.4.1 规模盈利模式 / 260

8.4.2 管理盈利模式 / 263

8.4.3 共生盈利模式 / 265

8.5 坐庄客户投行业务 / 266

第9章 信贷人员财务分析之抵押价值审视 / 271

9.1 抵押与贷款定价 / 271

9.1.1 抵押贷款定价的理论阐释 / 272

9.1.2 抵押在贷款实务中的置信威胁 / 273

9.2 抵押价值是什么价值 / 275

9.2.1 抵押资产评估价值变现率低下 / 275

9.2.2 市场价值为何根深蒂固 / 276

9.2.3 抵押贷款价值对市场价值的取代 / 278

9.2.4 抵押价值与银行贷款安全 / 281

9.3 抵押贷款价值的检验与利用 / 282

9.4 银行推行抵押贷款价值的挑战与管理改进 / 285

9.4.1 全面推进抵押贷款价值的挑战与实践困难 / 285

9.4.2 抵押贷款价值实践推进的策略与方法 / 286

9.4.3 抵押资产市场价值波动与银行风险动态管理 / 287

参考文献 / 290

后记 / 294"

崔宏

高级会计师，注册资产评估师、注册会计师（非执业会员）。中国人民大学会计学专业博士，清华大学经济管理学院工商管理博士后。

主要研究方向为金融资产与抵押评估、企业融资理论与实务、公司治理与会计信息、注册会计师审计等。在《管理世界》等权威杂志发表论文100余篇，出版和（合作）翻译学术著作5部，参与和主持国家自然基金项目、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目、博士后基金项目、财政部研究项目等课题10余项。曾任科技部星火计划项目评审专家。

具有注册会计师审计和评估工作经验，并曾在中国农业银行总行从事资产负债管理工作，现于中国民生银行总行从事公司银行业务。

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书籍介绍

全国信贷人员培训必备参考教材

本书作者是银行信贷专家，本书基于其长期工作经验和思考，重点介绍商业银行授信风险管理工作中如何使用和分析财务信息。

全书共9章，分三篇。上篇“理论与框架”部分，主要介绍如何围绕信贷风险管理的目的，搭建企业财务分析的理论框架。中篇“思路与方法”部分是全书的核心，以综合性的理论概述，辅以大量的操作案例，具体展示如何对企业进行战略分析、会计调整、指标分析和前景预测。下篇介绍当前商业银行在营销公司业务或风险管理实践中，与企业报表相关的、正在提出或探索的两大问题：（1）报表营销问题；（2）抵押价值问题。

本书既突出思路指导，又强调了技术训练、情景模拟和实例操作，是每个想搞通财务知识的信贷人员，和每个想顺利获得信贷的企业财务人员的必读书。

• 作者：霏昀 发布时间：2014-01-31 11:31:49

• 作者：草木芃 发布时间：2022-12-01 15:03:33

  好书，居然没什么人看过；大爱刘姝威，专业！

• 作者：一只小海绵 发布时间：2020-09-21 11:13:51

  不是我吹，真的非常实用，值得我求爷爷告奶奶也要把这个页面的标记按钮恢复上去的水平（不知道这本看似平平无奇的书为什么被锁分了

• 作者：Tina 发布时间：2024-01-11 13:32:17

  还不错

• 作者：Kuoxen 发布时间：2015-05-29 20:18:30

• 作者：Sfogliatelle 发布时间：2021-12-18 10:49:16

  2021.12.18 实用性工具好书 值得多读！

• 分析必得有套路

  作者：宋小二 发布时间：2019-05-19 22:33:33

  本文转载自公众号：悦享读书社，欢迎关注。

  原文链接

  常常认为“懂得许多道理，却仍然过不好这一生”，是因为懂的道理都是鸡汤片儿，不成体系，遇事没有解决问题的思维框架。

  就像，信贷人员即使会算所有的财务指标，拿到企业报表仍然发懵。

  完全不知道如何下手思考判断企业状况。

  一定程度上说，“套路”框架才是知识。

  小编理解广大银行人，缺的不是财务知识，是分析套路。

  对业务稳定的大中型企业，财务分析是了解企业经营情况的重要维度。小微企业授信通常以“水表、电表、税表”取代财务报表分析）

  财务数据结构和趋势的变化往往能揭示经营情况变化，具有见微知著的力量，甚至能让分析者获得比经营者更深的洞察。

  分析框架

  财务书籍，出版更多的是投资角度的分析。

  《财务报表阅读与信贷实务分析》是一本难得从信贷视角谈财务分析的书，它提出了基于信贷风险管理的企业财务分析框架：

  “1个起因：问题界定

  4个核心：战略导航、会计调整、指标分析、前景预测

  1个结果：信贷决策”

  这是整体思维框架。

  针对对具体财务报表，该如何下手分析呢？

  对银行来说，企业财务分析的目标是

  判断偿债能力

  。

  我们可以这样推想：

  第一层：借债最终要还钱，得拿现金流来还，要看现金流。

  第二层：钱是靠企业盈利赚的，要看销售和利润实现情况。

  第三层：盈利是依靠资产创造的，要判断资产质量。

  三层关系依次被制约，正向思维看，就是：

  资产创造收益、收益形成盈利、盈利形成现金，现金归还贷款。

  本书按上述三层关系，提出以资产质量、盈利质量、现金流为切入点的分析系统。

  

  以上框架，至少给信贷经理串起了一条简明重点分析线索。

  凭这张图，这本书就值得被推荐。

  分析内容举例

  以下以“资产质量”分析为例，介绍本书提及的关注要点：

  财务结构分析

  企业的融资（资金来源）一定等于企业的投资（资金占用）。

  资产结构和资本结构的不同占比，让资产负债表呈现出

  保守型、稳健型、风险型

  三种结构类型。

  如下图示意：

  

  理想的情况是短期资产应当与短期融资来源匹配，长期资产应当与长期融资来源匹配。

  这点对银行客户经理来说非常重要

  ，往往是

  信贷营销的思考起点

  。

  （本书第8章“商业机会挖掘”中提到，应当结合管理层偏好，建议企业向稳健型结构改进。）

  资产结构分析

  主要分析各类资产占资产总额的比例及其变动。

  目的是识别企业的

  成本性态与经营杠杆

  ，评估企业的退出壁垒与经营风险。

  一般而言，固定资产比例占总资产的比例越高，

  公司的退出壁垒越高

  ，企业的自由选择权越小，不景气的情况下只能惨淡经营。

  但是，固定资产占比高，代表运营杠杆高。

  一旦经济开始复苏，销售收入小幅反弹，会带来利润大幅上升。

  高固定资产的企业，周期性很明显。

  比如，最典型的钢铁化工等行业。

  资产利用效率分析

  就是指企业的资产是不是被充分利用起来了。

  当企业各类资产占用资金过多或出现有问题的资产时，就会使得资产运用不充分。

  一般用总资产周转、固定资产周转、应收账款周转、存货周转等来衡量。

  战略导航

  本书强调战略导航，第四章专门说明战略分析的常规方法。

  略可惜的是，

  作者没有结合财务分析，提供财务角度的战略扫描。

  如果能提供战略视角的财务分析，

  本书的分析框架能更加立体和有效

  。

  比如，判断企业竞争力，可以研判业务产品竞争战略。

  产品战略主要有两种：差异化战略和成本领先战略。

  财务角度，产品竞争力主要反映在

  毛利率

  和

  上下游的收付款安排能力

  上。

  毛利率的提升，如果靠提高单价，则一般为差异化战略；

  如果毛利提升靠压低成本，通常属于成本领先战略。

  所以，产品战略扫描就可以与本书的盈利分析相贯通。收付款安排能力就与可与应收应付等资产分析相贯通。

  书中还介绍了一些实用的小知识点。

  比如第8章商机挖掘中，用案例较好说明了如何估算企业季节性融资需求和信贷额度的估算方法。

  财务分析技术层面的内容已经非常成熟，专业书籍的内容大同小异。

  可是，

  针对银行信贷工作的分析框架还需要不断摸索完善。

  本书的内容框架也仅是参考，它仍然有

  线条太粗、过于泛泛、框架不够明确

  等缺点。

  银行人要根据自身经验，设计好固定格式工具，形成自己的分析套路，才能真正掌握财务分析这项营销与风险管理的屠龙术。

• 信贷从业者初入信贷行业的启蒙读物

  作者：FF 发布时间：2019-12-01 22:35:21