上市公司财报分析实战 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

《上市公司财报分析实战》全面阐述了财务报告的架构、内容、分析模式，以及上市公司在财务报告中披露的业务范围、经营导向、业绩趋势等，详细介绍了如何通过财务报告甄别企业的基本面，从而帮助广大的投资者和财务入门者充分了解被投资企业的经营情况和财务状况。《上市公司财报分析实战》分析了大量上市公司的真实案例，引导读者通过阅读财务报告来排除质地不佳的企业，选择成长性、盈利能力向好的企业。

《上市公司财报分析实战》实用性强，既是散户投资者分析基本面的财报拆解宝典，又是财务人员的财务报表分析案例集，亦是企业高管了解上市公司财务运作的实用手册。

第1章 初识财报

1.1 对财报的认识 2

1.2 财报的框架和结构 3

1.3 中报和年报的异同 6

1.4 合并报表和母公司报表 9

第2章 资产负债表部分

2.1 货币资金——现金为王 12

2.2 三项债权里的坏账准备——财务人员的良心账 16

2.3 藏在存货里的利润 20

2.4 固定资产折旧年限的奥秘 30

2.5 在建工程里的是与非 35

2.6 长期股权投资——企业经营的方向盘 39

2.7 看不见的生产力——无形资产 44

2.8 商誉：初看很美 48

2.9 借款迷雾——短期借款和长期借款的区别 53

2.10 三项债务 57

2.11 什么是所有者权益 62

2.12 为什么资产负债表一定是平衡的 65

第3章 利润表部分

3.1 企业的核心——营业收入 70

3.2 核心的代价——营业成本 75

3.3 透过管理费用和销售费用看企业管理能力和营销能力 80

3.4 重资产、轻资产的差异——折旧费与无形资产摊销 85

3.5 从资产减值损失说起 88

3.6 融资的成本——财务费用 93

3.7 那些“不务正业”的公司们 96

3.8 税金及附加 107

3.9 缴完税还有税——所得税 110

3.10 营业利润、利润总额、净利润和扣非净利润 113

第 4 章 现金流量表部分

4.1 生意的好坏——经营活动产生的现金流量 118

4.2 资产的多寡——投资活动产生的现金流量 121

4.3 借钱的能力——筹资活动产生的现金流量 123

4.4 为什么现金流比利润还要重要 127

4.5 现金流相对于净利润的重要性 131

第5章 所有者权益变动表部分

5.1 所有者权益的分类 134

5.2 所有者权益变动表中的变动部分 135

第 6 章 附注里的干货

6.1 如何看附注 138

6.2 通过大客户清单看穿坏账准备 141

6.3 剪不断理还乱的关联交易 145

6.4 金融资产——有闲钱买理财的都是好公司 148

6.5 供应商、客户清单里的关联方 153

6.6 错综复杂的子公司列表——雪莱特的兼并之路 155

第7章 从财报读懂经营

7.1 从公司简介里了解营业范围和行业趋势 162

7.2 从高管名单里读出企业的经营方向 165

7.3 从股东构成里读到上市公司的行业地位 166

7.4 从资产负债表项目里读透经营导向 169

第8章 报表人员财技秀

8.1 不妨恶意揣度粉饰财报的动机 174

8.2 事务所审计过的报表就是真实的吗 176

8.3 所得税费用是负数 178

8.4 一定要留意交易所的问询函 183

第9章 财报的综合分析

9.1 同行业对比法 188

9.2 传统财务分析法 195

9.3 杜邦分析法 198

9.4 EVA 分析法 201

第10 章 特殊行业的特殊分析

10.1 房地产行业的资产负债率 206

10.2 生物医药企业的毛利率 210

10.3 高科技企业的研发费 213

附录

十分钟看年报 220

1.重要提示和简介(二分钟) 220

2.主要经营情况(三分钟) 222

3. 财务报告(五分钟) 226

李秀玉 会计学博士，山东财经大学副教授，主持省部级课题4项，并参与国家、省部级课题多项，在《经济管理》《中国行政管理》等杂志发表多篇论文。

阮希阳 股票价值投机者，大学毕业后从事世界五百强企业的财务管理工作，后进入大型国有企业负责销售管理工作，现与知乎合作财报专栏。

李国强 大学毕业从事上市公司财报工作十年，积累了丰富的上市公司财报经验。获得部级单位先进报表个人称号，ERP专家。知乎“财报那些事儿”专栏作者，《证券市场周刊》特约撰稿人。

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上市公司的长期股权投资，经常会有两种极端情况：一是业绩非常好的企业在主营业务领域不断扩张的结果，二是业绩比较差的企业用来“修饰”利润的工具。

无形资产是指用于生产商品或提供劳务、出租给他人或处于管理目的而持有的、没有实物形态的、使用年限超过一年的非货币性资产。

商誉是一种特殊的企业资产，是收购企业时的溢价，按照会计准则，它只在企业合并时产生。

现金和借款同时巨大的时候，这家公司的财报就需要认真看了，因为这是极其不合常理的。

……巴菲特格外小心避免短期借款的主要原因。……2010年年报致股东的信中，特别反思了短期借款带来的巨大风险：“财务杠杆对企业也可能是致命的。背负巨大债务的企业经常设想，负债到期时，自己肯定能够再融资而不用全部还本付息。这些假设经常是合理的，但是，在一些特别情况下，……到期债务必须还本付息。而这时，只有现金才管用。”

短期贷款最大的优势是利率低，……通过不断滚动还款实现了实际上低利率长期使用借款的效果。……最终要的特点是时限很短，有时甚至是对方通知就得马上还款。

在企业扩张期，经营一旦出现问题的时候，短期借款带来的风险非常巨大。而长期借款（从投资者的观点来看，这是最好的一类负债）……只要还在继续支付利息，就不会要求提前归还，……给公司提出了走出困境的时间。

投资者在选择投资对象时，打开财报附注关注一下借款的构成是必不可少的功课。

长期借款优于短期借款，信用借款优于其他借款。

流动资产远大于应付账款的前提下，……应付账款余额没有……发生重大变化，就没有额外关注的必要。

企业可能通过应付账款调节利润，“制造”业绩。

应付账款同步变化是正常的。

预收账款的指标越高，企业将来的盈利能力和盈利质量就会越好。

预收账款金额大幅增加……是企业阶段性繁荣的体现。

在企业的会计报表中，凡是带“其他”两个字的，都需要重点关注。

其他应付款……是零星款项。但实际上，很多上市公司使用该科目进行利润调节。

其他应付款在负债中的占比超过30%，……甚至超过应付账款，这就比较可疑。

其他应付款里很可能隐藏着利润的抵减项。

最好用的负债莫过于银行存款。

面向个人的借款是很值得警惕的。

书籍介绍

《上市公司财报分析实战》全面阐述了财务报告的架构、内容、分析模式，以及上市公司在财务报告中披露的业务范围、经营导向、业绩趋势等，详细介绍了如何通过财务报告甄别企业的基本面，从而帮助广大的投资者和财务入门者充分了解被投资企业的经营情况和财务状况。《上市公司财报分析实战》分析了大量上市公司的真实案例，引导读者通过阅读财务报告来排除质地不佳的企业，选择成长性、盈利能力向好的企业。

《上市公司财报分析实战》实用性强，既是散户投资者分析基本面的财报拆解宝典，又是财务人员的财务报表分析案例集，亦是企业高管了解上市公司财务运作的实用手册。

• 作者：阿渣 发布时间：2019-05-10 17:47:50

  对业余投资者来说，能通过财报排雷就行，本书完全够用了，浅显易懂，案例详实

• 作者：你是鞋 发布时间：2019-11-30 00:34:37

  肖星 唐朝 大表哥

• 作者：momo 发布时间：2019-08-06 21:27:49

  对非专业的人做入门书不如肖星那本，对财务专业的人又太过浅薄。。。定位不明

• 作者：野火深蓝 发布时间：2019-04-08 23:10:03

  财报分析的入门书，给那些没有财务基础的人看。讲的比较浅显和基础，深度还是不够

• 作者：皓月边世 发布时间：2019-11-11 16:33:54

  简简单单看一下就好。

• 作者：？ 发布时间：2022-04-05 21:20:58

  还是回来读教材。要点到位，但是图不到位，表达方式过于诘屈聱牙，可读性非常差。希望新媒体盛行多年了，赶紧把高教社的权威教材都更新一遍吧。老古董们可以推陈出新。这本书讲的很多地方模棱两可，不太科学。单就从化妆品导购的角度来说的话，只需要读1.1、5、7、8、11.(5, 6)

• 如果像上市公司写财务报表那样写【个人年度总结】

  作者：清风少华 发布时间：2019-05-09 16:03:24

  刚入场的韭菜看【利润表】，新手看【现金流量表】，高手看【资产负债表】。

  然而，在合法前提下【修饰】利润的方式如此之多，真是一不小心就掉坑，非专业人士防不胜防——

  1.其他应付款项

  2.存货

  3.计提坏账准备

  4.长期股权投资

  5.折旧年限

  6.在建工程

  7.无形资产

  8.商誉

  9.入账规则

  10.延递所得税等

  （每一项都可以调节利润）

  此书主要是教股票投资者通过观察财报，对上市公司进行【排雷】——不务正业不好好搞企业发展只想上市圈钱的企业报表必有问题，一年看不出来三年一定能排出。而对某些财务人员来讲，就是学习【粉饰财报】炫耀财技的葵花宝典。

  而对于我这种在场外久久观察死活不进场（主要因为没钱）的人，此书就如一面通鉴宝镜让我看得脸红心跳：

  上市公司进行跨界收购的时候，往往需要强大的资本和行业经验，对企业管理层来讲也是巨大考验。即便是腾讯，阿里这样的资本巨鳄在跨界收购的时候都要小心谨慎，对于普通的公司来讲，这是一道难度极大的选择题。

  哎，就是说我这种不务正业，到处瞎折腾的人……哎……真是……

  Anyway ，此书给我最大的启发是：这些报表如此简单有力，如果不是针对上市公司，而是针对人来讲的话，会是怎样的境况呢？

  就是，每年的年度总结，写成【年报】那样。嘻嘻，我已经开始练习和操作啦！也准备对我的学员进行练习！！！

  一步步来吧，未来可期！

• 面向普通投资者的会计知识入门基础

  作者：ooooJACKoooo 发布时间：2021-03-02 08:32:14

  本书是一本系统性介绍财务报表各要素，同时又介绍了各分录中常见的报表修饰技巧的基础会计书。此书几乎没有使用会计分录，文笔较为平易近人，便于没有会计基础的普通投资者学习。

  资产负债表部分

  货币资金：货币资金远大于短期负债的公司现金情况优良；货币资金比短期负债小很多的公司短期偿债存在问题；货币资金和短期借款数额同时很大，流动资金缺乏的，公司大部分货币资金是冻结的，变现能力可疑。

  坏账准备：常用来当做蓄水池调节利润额。对于应收账款和其他应收款非常巨大的公司，要警惕坏账准备调节的可能。

  存货：分析上市公司存货与净利润的比率、库存周转率和周转天数。小心库存周转率和存货余额大的公司。

  固定资产和折旧：重资产行业可能通过调高折旧年限来释放巨大的利润。固定资产的折旧管理已成为上市重资产公司调节利润的常见工具。

  在建工程：分析是否有较大的在建工程，以及其转资进度。由于转资后要计提折旧，转资的时间点对利润影响较大。

  长期股权投资：按照是否有控制权，分为成本法和权益法核算。企业可能通过调整核算方式或者直接出售长期股权来弥补经营亏损。

  商誉：如果收购的公司不能实现足够的营收和利润，大额商誉可能面临计提巨额减值，从而降低利润。

  利润表部分

  营业收入：营收是最难伪造的指标之一，因为收入准则最为严谨；但有几个行业也可能出现修饰造假现象包括：①施工行业由于按照“完工百分比”法确认收入，通过提前确认工程量虚增收入，可通过对比经营现金流入和营业收入、以及分析历年营业收入识别；②对于以现金交易为主以及税率低、造价成本低的农林牧渔行业，通过伪造银行回单，进行资金体外循环伪造收入。

  折旧摊销：一般情况下，轻资产的公司会保持较低的折旧费，在企业转型、研发有优势；但是，如果重资产的公司也有一个较低的折旧费与费用比率，就需要格外注意。

  财务费用：财务费用的构成可能来自利息，也可能来自汇兑损益。如果利息收入是大额负数，说明财务状况优秀、融资能力强；反之，如果财务费用巨大，且企业还发行债券、抵押股权、高管个人借款等高成本融资，基本可以认定融资能力不足。

  现金流量表部分

  因为现金流量表与银行日记账匹配，伪造难度和风险极大,所以现金流量表属于财务报告中最接近“真实”的一张表。结合利润表阅读，可以较好判断利润表真实性。银行日记账伪造难度大的原因在于,每笔日记账都是与银行对账单严格对应的,复查非常容易。

  经营性现金流：相对利润来说，现金流量净额的指标很难调节，因此在进行短期投资的时候，该指标往往比净利润更加重要。

  投资活动产生的现金流：某一年度的突然增加不能说明该公司现金流变好。相反的，很可能是因为经营情况太差不得不出售资产来弥补亏损。

  附注部分

  重点关注对象包括主营业务面临的风险、会计政策和会计估计变更情况、应收款项大客户清单、关联交易。

  分析方法

  包括与同业龙头横向对比、分析营收增长是否符合行业主流、净利润和净利润结构是否保持稳定、现金流是否充裕；财务指标上分析偿债能力、盈利能力、营运能力等；杜邦分析法；经济增加值分析法等。