保险问道之保险公司资本补充工具的监管与实践 中国保险资产管理业协会 编 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

本书紧扣监管和实践两个角度开展研究，记录近年来金融监管部门持续完善资本补充工具的政策发展历程，总结保险机构积极运用债务类资本补充工具和权益类资本补充工具的业务特征，系统梳理保险业在资本管理、偿付能力体系建设、资本补充工具监管和业务发展等方面的情况，为保险公司运用资本补充工具提供理论和实践参考。本书具有以下特点：一是体系完整、重点突出。总体来看，本书涵盖保险公司资本管理、偿付能力体系建设、保险公司资本补充工具发行和投资、境内银行和境外保险公司相关实务等，内容翔实。二是立足实际、务求实用。本书以协会调研数据为基础，回顾近20年保险公司发行和投资资本补充工具的业务实践，并对后续业务发展提出思路和建议，具有较强的业务指导作用。三是编写团队经验丰富。本书撰写团队由保险机构、投资银行、证券公司、会计师事务所等机构的专家组成，具有丰富的发行和投资经验，确保了专业性和客观性。

第一章 保险公司资本管理情况概述

第一节 保险公司资本相关定义

第二节 我国保险公司的资本结构及其特点

第二章 我国偿付能力监管体系及保险公司偿付能力概述

第一节 偿付能力相关定义

第二节 我国偿付能力监管体系概述

第三节 保险公司偿付能力情况

第三章 保险公司发行资本补充工具的监管和实践

第一节 我国保险公司发行资本补充工具的监管政策

第二节 保险公司现有资本补充工具的类型和特点

第三节 保险公司发行资本补充工具的业务实践

第四章 保险公司投资资本补充工具的监管和实践

第一节 保险公司投资资本补充工具的监管政策

第二节 保险公司投资资本补充工具的业务实践

第五章 银行资本管理和资本补充工具相关政策和实践

第一节 银行资本管理体系的演变

第二节 我国银行资本管理体系的发展

第三节 我国商业银行发行资本补充工具的监管政策

第四节 商业银行发行资本补充工具的业务实践

第六章 境外保险公司偿付能力管理和发行资本补充工具实践

第一节 全球保险公司偿付能力管理简要介绍

第二节 主要国家和地区偿付能力管理的发展情况

第三节 主要国家和地区保险公司发行资本补充工具相关政策和业务实践

第七章 保险公司丰富资本补充工具的路径和效果

第一节 保险公司丰富资本补充工具的必要性

第二节 保险公司丰富资本补充工具的可行性

第三节 保险公司丰富资本补充工具的相关标准

第四节 资本补充工具的发行效果测算

第八章 保险公司资本补充工具管理实践

第一节 建立三层级资本补充工具管理框架

第二节 资本补充工具相关的市场机制和行业自律

第三节 保险公司资本补充工具相关的内部管理

第九章 保险公司资本补充工具相关估值实践

第一节 估值实践的发展背景

第二节 债务类资本补充工具的估值实践

第三节 权益类资本补充工具的估值实践

后记

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• 作者：七七|烂柯人bot 发布时间：2013-01-23 16:14:24

  从主人公到作者都是一派天真……没有心理描写，再会讲故事也是空中楼阁。赠书之谊，不敢打分。

• 作者：锦瑟 发布时间：2022-10-06 11:06:37

  上初中前可以看下，挺不错。树立概念和感觉。言简意赅，生动活泼

• 作者：毛仔砸 发布时间：2017-01-20 12:54:13

  这本书真的超有意思，那个时候反反复复看了好几遍

• 作者：曲晓 发布时间：2018-03-26 13:35:26

  说的特别玄乎的感觉，我试了一下，眼睛都看花了

• 作者：墨隐 发布时间：2013-02-25 13:00:59

  精神到处文章老，学问深时意气平。

• 作者：奎因 发布时间：2019-08-28 12:24:58

  看到了刘兴诗，吴岩

• 《复利王》

  作者：lll 发布时间：2024-01-20 14:15:59

  《复利王》解构巴菲特，福建人民出版社2023年出版，作者林水龙。

  ISBN 9787211091690

  目录

  第一章　巴菲特其人

  第一节　巴菲特简介

  第二节　巴菲特的特质一: 节俭

  第三节　巴菲特的特质二: 专注

  第四节　巴菲特的特质三: 执着于赚钱

  第五节　巴菲特的特质四: 对数字敏感

  第六节　巴菲特的特质五: 不断学习进化

  第二章　让巴菲特投资策略深入潜意识

  第一节　潜意识概述

  第二节　潜意识的功能和特征

  第三节　让巴菲特投资策略深入潜意识

  第四节　设定清晰具体的投资目标

  第三章　优先选择卓越公司

  第一节　分析公司的基本面

  第二节　优先选择经营历史稳定优秀的公司

  第三节　优先选择有持续竞争优势的公司

  第四节　优先选择有差异化竞争优势的公司

  第五节　优先选择有低成本竞争优势的公司

  第四章　投资环境

  第一节　市场先生

  第二节　正确对待股票价格波动

  第三节　远离有效市场理论

  第四节　放弃市场预测

  第五节　选择不容易受宏观经济变化影响的公司

  第五章　安全边际

  第一节　买入价格越低, 安全边际越大

  第二节　优先股比普通股的安全边际更大

  第三节　对公司越了解, 安全边际越大

  第六章　长期投资

  第一节　复利增长的魔力

  第二节　长期投资具有持续竞争优势的公司

  第三节　长期投资能降低成本, 提高收益

  第七章　集中投资

  第一节　集中投资收益更高

  第二节　集中投资风险更小

  第八章　套利

  第一节　套利概述

  第二节　白银套利

  第三节　并购套利

  第四节　可转换债券套利

  第九章　主要财务指标

  第一节　净资产收益率

  第二节　毛利率

  第三节　负债

  第四节　现金

  第五节　市盈率

  第十章　公司估值

  第一节　现金流贴现估值法

  第二节　预测现金流应遵循的原则

  第三节　自由现金流

  第四节　贴现率

  第五节　简化自由现金流贴现估值法

  第十一章　买入时机

  第一节　当价格远低于价值时买入

  第二节　在大熊市买入

  第三节　当好公司暂时遇到困难, 股票价格暴跌时买入

  第四节　公司内部人士大量买入股票是重要参考指标

  第十二章　卖出时机

  第一节　当股票价格远超公司价值时卖出

  第二节　在大牛市卖出

  第三节　卖出错误买入的公司

  第四节　在公司基本面恶化时卖出

  结　语

  主要参考资料

  

• 《大卫·海克特·苏特大法官传》作者序

  作者：何太痴 发布时间：2011-09-17 17:15:25

  1990年，时任总统布什一世提名大卫•海克特•苏特（David Hackett Souter）递补小威廉•J•布伦南（William J. Brennan Jr.）的最高法院大法官席位。对这位有着黑色眼瞳与腼腆笑容的纤瘦新英格兰人，评论家们（有充分理由）立即奉上绰号“隐形候选人”——一种足以避开最尖端监测技术的隐形轰炸机。1987年里根总统对罗伯特•博克（Robert Bork）的提名是一场灾难，那位尖锐的前耶鲁法学教授在堕胎、性隐私和其他敏感议题上的观点记录详尽，极富争议，引发了一场抗议风暴，提名遂以惨败告终，白宫自然不愿重蹈覆辙。白宫幕僚长约翰•苏努努（John Sununu）向总统保证，他的新罕布什尔（New Hampshire）同乡——苏特，将会成为法院保守派中的可靠成员。而且，苏特在全国藉藉无名，在听证程序中不致招来太多反对意见。

  就连专家们都对提名苏特感到大惑不解。这位五十岁的候选人有着辉煌的学术背景，拥有哈佛的本科与法学研究生学位，并获得过罗德奖学金。然而，迄今为止，苏特的职业生涯几乎从未为他带来全国性的曝光度，与公众审查通常所可能引起的争议。在康科德（Concord）私人执业两年后，苏特在新罕布什尔州司法部长办公室呆了十年，最后的两年中他成为本州的最高法务官员。之后，他相继担任州上诉法院（1978－83）和州最高法院（1983－90）的法官。在获得联邦最高法院提名前不过数月，苏特刚刚得到他的第一份联邦工作：出任位于波士顿的联邦第一巡回上诉法院的法官。他的法律见解也从未形诸文字，而博克却因与之相反而落败。苏特的唯一一篇法律论文是对另一位法官的献辞，他也几乎从不发表演讲；若想探究他在法庭之外的思想立场，他在学生时代撰写的那篇研究奥利弗•温德尔•霍姆斯（Oliver Wendell Holmes）的实证主义的论文，几乎是可以倚仗的唯一线索。这位候选人当然有着大量的公开记录，但这又不是记者和潜在的反对者能轻易发掘和利用的。

  苏特在新罕布什尔的记录显示，他在宪法及相关法律议题上总体趋于保守，却也十分含混，引发了自由派（liberals）与保守派（conservatives）的共同关切，但又不致与任何一方格格不入。例如，他担任一家医院的董事时，曾投票支持准许医生实施堕胎手术的决议。而在新罕布什尔州最高法院，他又向反堕胎的医生们表达同情之意，建议他们介绍堕胎患者到其他医生处诊治，以此坚守自身的宗教信仰和道德禁忌。在另一起案件中，福利官员（welfare officials）在没有事先通知、也未给予申辩机会的情形下，迳行将一名男子列入虐待儿童者的名单，苏特认定这一做法违反正当程序原则。而他在1988年宣读的一个法庭全体一致判决，又以原审法官错误排除被害人事前公然性挑逗的证据为由，推翻了被告人的强奸罪名。他还曾签署一份咨询意见，肯定州政府对同性恋者的收养和抚育行为的禁令的合宪性，同时却又反对禁止同性恋者经营托儿所。在州司法部长办公室任职期间，苏特主张新罕布什尔州有权强制民众在机动车牌照上印制州训“不自由，毋宁死”，联邦最高法院后来否定了这一做法。为纪念耶稣受难日，新罕布什尔一位极端保守的州长曾下令在该日降半旗，苏特为之辩护道，耶稣是一位历史人物，而不仅仅是一个宗教象征。担任政府律师之初，他提交过一份辩词，支持对选民的识字测验，这一要求终为国会在全国范围内予以取缔。在一场毕业典礼演讲上，他将“种族平权行动”（affirmative action programs）称为“种族歧视”（affirmative discrimination），指责这一种族配额制度关注的仅仅是一系列统计数据，而非具体的个人。

  苏特的生活方式，更进一步加剧他担任大法官后作何行止的不确定性。这位来自新罕布什尔小乡村的隐居单身汉，喜欢遗世独立、与书为伍和隐士般的山间远足。自由派人士不免担心，面对法院通常要处理的爆炸性社会议题，他是否会麻木不仁。另一方面，保守派团体的代言人却向白宫表达关切，声称总统提名的这位单身汉很可能是一名同性恋者。

  自由派人士曾担心苏特法官会是又一个罗伯特•博克，但他在参议院司法委员会的出色表现，基本上打消了这种顾虑。在司法委员会面前，博克曾提出一套原意主义法哲学（a jurisprudence of original intent），对以下观点予以峻拒：尽管宪法文本并未提及、制宪先贤也未特别指出，但宪法究其本意应当包含堕胎权和其他自由权利。相形之下，苏特却机敏地避免此类教条式的表现。尽管拒绝对堕胎这一特定议题表态，他还是向司法委员会的委员们坦承，隐私权与其他未列举的权利在他的宪法观中占有一席之地。他援引权利法案中的第九修正案为例，断言宪法中列举的特定权利“在某种意义上并未穷尽”，人民“所保留的未列明的权利也未因此而被减损”。当论及“原初含义”作为宪法解释的核心之时，他赋予此概念更具弹性的解读。他论证道，“我所寻求的，是在大多数案件中作为一种原则使用的、（由宪法条款）所确立的含义，而非简单地将特定条款局限在特定情形下的适用，抑或仅限于最初提议、设计、制定它的人当时的思考”。他在分析宪法条文时设问：“事实上，我们是否忽视了最近40年乃至200年来法律的发展？答案当然是否定的。我们不应如此解决宪法问题”。更有甚者，对于已厕身广开公民自由权的最高司法者之列的布伦南大法官，他也大加褒扬，并预言布伦南将以 “美国宪法最无畏和最具原则性的捍卫者之一，无论现在还是将来”都会载入史册。当提到他对种族平权行动的批评时，苏特坚称这是一种曲解。

  苏特对布伦南的颂扬，或许会让其身居白宫的提名者感到些许不安，但他在听证过程中表现出对约翰•马歇尔•哈伦二世（John Marshall Harlan）大法官的法律理念的亲近，至少也打消了一些对这位“隐形候选人”的最终司法倾向的疑虑。共和党人哈伦二世曾是位华尔街律师，于1955年获得艾森豪威尔总统的提名，在最高法院任职的十六年间，对沃伦法院（Warren Court）扩张公民自由权的诸多判决频提异议。而哈伦不但与苏特同为罗德奖学金得主，对法律议题也共持本质上属于盎格鲁-撒克逊普通法的法律方法：灵活、渐进、从文本出发，以及普通法法官遵循自身并不赞同的先例的深重承诺。在此种法律哲学引领下，哈伦会背离他惯常的保守名声，比如，隐私权在宪法中并未列明，哈伦却接受了这一概念，而最高法院迟至四年之后才在格里斯伍德案（the Griswold case）中予以确认。无论是扩大公民自由权的判决，还是当时最高法院的诸多裁定，只要具有坚实的先例基础，哈伦均乐于加入，并将国家规制经济领域的权力范围问题，留给政治舞台与选民，而非法官来解决。简而言之，哈伦是一位传统的东北共和党人，与以里根——布什一世为标志的现代共和党人截然有别。对于最高法院扩张公民自由权、拓展国家规制经济事务和州政府的权力范围的重大先例，后者十分热衷于将之撤销。苏特却与哈伦持有相同立场。

  苏特在参议院的表现令人印象深刻，参议员们认为，他或许已是对布什政府所能抱持的最高期望，于是以90比9的票数轻松通过此次提名，仅有少数自由派利益团体与参议员提出异议。白宫确信，乔治•W•H•布什总统在首次最高法院提名人选上，打出了一记保守派“全垒打”。热切程度不一的各色保守主义人士，对本次任命也均表赞同。

  苏特大法官的第一个庭期记录主要倾向于保守，表面上，他在司法委员会前表现出的对公民自由权的渐进、灵活、多面向的扩张方法论，不过是故作姿态，是一种长期政治熏陶的结果，而非出自个人信念。然而，在往后的庭期中，苏特的投票记录日益自由化，更多地与斯蒂文斯、金斯伯格、布雷耶——当代最高法院的温和自由派大法官联手，而非右翼的首席大法官和斯卡利亚、托马斯。对于那些试图在政治中赋予宗教更重分量的人们而言，苏特已成为政教分离先例最为热忱的捍卫者；在需要重申乃至拓展隐私权、以及高等教育和选举中的种族平权行动的一些案件中，苏特更已成为领军人物。首席大法官伦奎斯特与大法官斯卡利亚、托马斯，挑战国会对各州所享有的权力，扩张解释“征收条款”（第五修正案禁止政府在没有公平补偿的情形下，征收私人财产充作公用），在州司法豁免权上采扩张概念——即便是在那些旨在保证联邦最高法律的实施的案件中也是如此，并因此摈弃长期固守的先例。大法官奥康纳和肯尼迪，也加入这一阵营。此类判决不断增多，而苏特则成为这些判决最有力的批评者。或许最为重要的是，苏特继承哈伦大法官的衣钵，成了伦奎斯特法院的原意主义、文本主义宪法的最重要的反对者，这一宪法解释方法曾由罗伯特•博克在参议院提出，并为大法官斯卡利亚和托马斯、在一定程度上还有首席大法官所信奉。

  本书检视了苏特的生活、事业和法律哲学。他是伦奎斯特法院最迷人的大法官和法学家之一。即使对他个人不尽赞同的沃伦和伯格时代的诸多自由化判例，他也给予充分尊重。这也使他明显有别于其他几位由里根——布什一世所任命的最高法院大法官。最高法院风云变幻，讲述苏特大法官的地位与影响力适逢其时。

  如果没有许多个人与机构的协助，本书不可能诞生。东卡罗莱纳大学研究创新活动委员会（The East Carolina University Research/Creative Activities Committee）提供了至关重要的财务支持。苏特大法官的许多朋友，以及其他熟悉其生活和事业的人士，在录音采访时慷慨地分享他们的记忆。国会图书馆手稿部、新罕布什尔州图书馆、新罕布什尔州历史学会、新罕布什尔州最高法院和康科德公共图书馆的全体职员，均提供了十分宝贵的协助。我要特别感谢牛津出版社的杰出编辑德迪•福莱曼（Dedi Fleman），无论本书的最终价值如何，她对手稿的认真阅读和非凡建议，大大提升了它的品质。辛茜娅•曼宁•史密斯（Cynthia Manning Smith）再一次提供了完美的文书帮助。辛迪已于近日退休，没有她的鼓励、友谊、技艺和对东卡罗莱纳大学的无私奉献，一切都会截然不同。最后，我对他们的爱支撑着我的全部努力：玛丽•爱丽丝，我们的儿子科尔、女儿萨拉、女婿托德，还有我们的生命之光本和约拿，爷爷深情地将本书题献给他们。