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With major financial scandals popping up in greater numbers—and with more inevitably on the way—it has never been more important for you to understand what dishonest companies do to trick investors. Since the early 1990s, Financial Shenanigans has been helping investors unearth deceptive financial reporting at the most critical time— before they suffer major losses.

Now, the third edition broadens its focus to include the newest, most sophisticated techniques companies use to mislead investors.

Referred to as the "Sherlock Holmes of Accounting" by BusinessWeek, Howard Schilit and renowned forensic accounting expert Jeremy Perler take you deeper into the corporate bag of tricks, exposing new levels of accounting gimmickry and arming you with the investigative tools you need to detect:

Earnings Manipulation Shenanigans: Learn the latest tricks companies use to exaggerate revenue and earnings.

Cash Flow Shenanigans: Discover new techniques devised by management that allow it to manipulate cash flow as easily as earnings.

Key Metrics Shenanigans: See how companies use misleading "key"metrics to fool investors about their financial performance.

Financial Shenanigans brings you completely up to date on accounting chicanery in the global markets, shining a light on the most shocking frauds and financial reporting miscreants. This insightful, detailed guide written by recognized experts on the subject provides the knowledge and tools you need to spot even the most subtle signs of financial shenanigans.

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Howard Schilit, Ph.D., CPA, is the founder and chief executive officer of the Financial Shenanigans Detection (FSD) Group, LLC, which alerts its clients to accounting chicanery. Previously he founded the Center for Financial Research and Analysis (CFRA). Smart Money magazine twice selected him as one of the "Power 30" of investing.

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如果你接觸到這些產品，便可以考慮使用過濾方法找出有下列特徵的公司：

相對於淨收入，營業現金流出現直線下降

相對與銷售額，應收賬款出現巨幅增長

相對於銷售額和銷售成本，庫存急劇膨脹

毛利率出現惡化

“軟性”資產出現大幅度增加

遞延收入出現大幅度下降

信息来源：

*新闻发布稿；

*SEC的备案；

*对公司的采访；

*商业数据库（筛选用）。

指导原则1

收入应该在盈利过程已经完成以及交易已经发生之时才能记录。同样，投资所得应该在非经营性资产以高于它的账面价值出后之时才能记录。

指导原则2

企业应该将未来能够产生利益的成本资本化，而将不能产生利益的成本作为费用。

指导原则3

当企业通过使用某项资产实现利益时，这项资产或它的一部分应该作为这个时期的费用而被注销。

指导原则4

当资产价值出现突然而实质性丧失时，整个而不是部分资产应该立即被注销。

指导原则5

如果将来有义务作出某种牺牲时，企业产生了一项负债。

指导原则6

收入应该在赚取的时期内记录。

指导原则7

费用应该在利益实现时抵消收入。

书籍介绍

With major financial scandals popping up in greater numbers—and with more inevitably on the way—it has never been more important for you to understand what dishonest companies do to trick investors. Since the early 1990s, Financial Shenanigans has been helping investors unearth deceptive financial reporting at the most critical time— before they suffer major losses.

Now, the third edition broadens its focus to include the newest, most sophisticated techniques companies use to mislead investors.

Referred to as the "Sherlock Holmes of Accounting" by BusinessWeek, Howard Schilit and renowned forensic accounting expert Jeremy Perler take you deeper into the corporate bag of tricks, exposing new levels of accounting gimmickry and arming you with the investigative tools you need to detect:

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• 作者：林@语堂 发布时间：2013-12-31 17:24:59

  中文版是《财务诡计》http://book.douban.com/subject/10582247/。

  不过，还是读英文版吧，除了财务欺诈方法之外，几乎所有含“作假”意思的英文单词都在这儿了，这是啥收获。。。

• 作者：马尔代夫的驴 发布时间：2024-02-23 11:56:23

  巴菲特推荐

• 作者：唐甜甜 发布时间：2012-01-03 00:55:32

  it s old and classic

• 作者：1501男主人 发布时间：2021-06-02 21:19:05

  蛙泳

• 作者：知秋一叶 发布时间：2013-05-02 12:57:51

  insightful

• 作者：Mr. L 发布时间：2017-05-03 09:56:20

  证券分析师必读。文笔诙谐幽默，让我狂笑N次，脑洞开了不下一百次。大千世界，无奇不有！讲几个经典的。1.重组费用：一次性计提大量重组费用，给公司洗个大澡，建立预留储备，然后逐步释放业绩，显示新的管理层的能力。2. 低价出售商品，提前增加应收账款同时增加营业额，即使关注应收账款增加也没用，我把应收账款挪一下位置，超过一年的叫长期资产，不到一年的叫应收票据。3. 通过一次性经营活动，如少购入存货，或不转移风险地卖出应收账款，或延长支付期限，提振经营性现金流（但不可重复）。4. 通过不断兼并企业支付的价格叫做投资现金流支出，兼并企业后其应收账款及存货销售产生的是运营现金流收入，即使没有有机增长也能显示不断增长的CFFO。5.为了短期提升盈利录入折扣却在未来原价加折扣购入商品。6.不断篡改绩效指标定义

• 篇篇惊心，既可当案例看，也可当理论学

  作者：彭巧 发布时间：2012-05-23 17:07:38

     之前买过钟文庆《财务是个真实的谎言》，读了不错，这次看见钟推荐《财务诡计》就买了。

      这本书以全球知名，也可叫臭名昭著的公司财务欺诈事件为素材，系统分析了财务造假的三大类型，这三大类型又可细分为13个细分项，44种手段，既有理论上的逻辑，又有实际事件的佐证和分析。整本书比较有条理，例如，将收入操纵类财务欺诈手法归类为过早记录为收入、虚构收入并加以记录、借助一次性或不可持续的业务来夸大所得、推迟费用至未来、推迟收入至未来、提前确认费用、用其他方式掩盖成本和亏损等7个范畴。

      书中介绍的财务欺诈涉及的那些公司，既有老美鼎鼎大名的安然、世界通信，也有我们的邻国印度的萨蒂扬，特别值得深思的是，萨蒂扬的财务造假竟然是在其审计师，著名四大公司普华的协助下完成的。四大可是我们心目中的好公司啊，以前因为安然事件知道了安达信造假，这回读了本书发现普华原来也会干这种事情。真担心这些N大中还有哪些肮脏的事情还埋在灰尘下。

     书中只有UT斯康达的例子勉强算得上是中国的。其实，财务造假的中国企业一定也不少，只是除了夏草敢时不时说几句，懂行的专家在忙着当独董，不懂的被蒙在鼓里，似懂非懂的还在使劲琢磨。

     这本书中需要熟悉财会准则或法规的地方极少，讲的主要是识别财务欺诈的分析思路和方法。世界各地的强盗罪行并不因各国的法律不同而辨认不出，忠心希望中国企业别在财务欺诈上与国际接轨。

     无论是做财务还是做审计，无论是做投资还是做分析，估计都能从本书中学到一些方法或知识。

     读本书的过程中，我一直在想，谁最希望财务造假？谁最怕遭遇财务造假？还没有想的很系统，好像谁都希望谁都怕。

• 读《财务诡计》——火眼金睛

  作者：懒残僧 发布时间：2021-03-08 22:37:47

  翻开《财务诡计》的那一刻我是充满惊喜的，因为我自从通过注会以来就想要一本财报造假案例集。然而此类书籍在市场上甚少，而看豆瓣的评分就知道，这是一件吃力不讨好的事。在财务报表分析的路上，大家水平参差不齐，容易陷入众口难调的困境。就拿《财务诡计》来说，豆瓣的短评说太难或者太简单的都有。更有一些人在纠结翻译质量，说专业术语没有按照我国习惯来翻译。其实你要是真考过注会就知道，官方教材的翻译质量才是惨不忍睹，特别是审计教材中把“报表误差阈值”翻译成“财务报表的重要性”，丈二和尚摸不着头脑。其实，有书看就不错了，师傅领进门，修行在个人，之后都是自我摸索的过程。就我个人而言，读了50来页就在论坛会计群和东奥六科群作了推荐。它做为官方课本的补充再适合不过，充分证明了课本上再小的一个考点，实务上都是有人拿来钻过空子。做不对真账和做假账之间只有一线之隔，都是揣着明白装糊涂。我大概就讲下原理，也算献丑吧。

  本书有200多个案例，分为四部分，对应的是会计准则四张表，利润表、现金流量表、资产负债表和合并报表。大家所谓的读报表，也就是这四张。其中利润表最为关键，因为评价某个公司的前景主要是看它的盈利能力，归根结底就是利润。而现金流量表次之，利润表是根据权责发生制编制的盈利表，而现金流量表是根据收付实现制编制的盈利表。两者互相对照。之后便是资产负债表，读资产负债表主要是关注某些关键指标。最后是合并报表，企业合并在会计上的处理复杂繁琐，所以容易出现猫腻。就像序言里夏草所举的A股案例，某股东控制了产业链上中下游的产业，通过名股实债的方式把中游产业卖给关联方，把上游和下游产业打包上市。从此以后，上市公司和中游企业之间可以随意输送利益。左手倒右手。

  先讲利润表，利润表的构成其实很简单：收入-成本=毛利；毛利-费用=营业利润；营业利润-非正常损益=利润；利润-税=税后利润。通常用来评价一个公司盈利能力的是营业利润，因为营业利润反映日常经营损益。比如制造公司卖了一栋楼赚了几个亿，就属于要剔除出去的非正常损益，因为不见得年年都有楼卖。营业利润的意思，就好比一个鞋厂今年卖鞋赚了五千万，那么明年卖鞋大概率也是能赚五千万。那么管理层要改利润表，显得营业利润大幅提成，好拿到董事会许的业绩激励，无非三种方法：第一种，过早确认收入或者确认虚假收入；第二种，使用一次性或者非持续性的活动来推高利润；第三种，将当期费用推迟到以后期间确认或者使用其他方法来隐瞒费用或损失。

  关于第一种，就要解释收入确认问题，这也是会计上一个恒重点。会计报表是权责发生制，并不是说形式上“一手交钱一手交货”，就可以当做货物已经卖出去，在报表上记一笔收入。而要实质上的“一手交钱，一手交货”才行，也就是“权利义务两清”，这叫做“实质重于形式”原则。举个最简单的卖货的例子，甲方把一批货作价5000万卖给乙方，乙方就算收了货，甲方都不能立即记5000万收入。因为根据历史估计会有1%的残疾品退货，所以只能记4950万收入+50万退货准备金。这50万退货准备金要到保质期满没有发生退货才能记到收入。这个“权利义务两清”的模糊性就带来很多造假问题。

  首先，比如客户每年都要订一批货，管理层年末做报表时一看利润不够，就在年末把明年的货提前送去客户，这批货按照合同是在明年才“权利义务两清”，但他把收入给记在今年报表上。可是这样一来客户仓库也不够放就不收货，于是管理层灵机一动，自己租个仓库，把客户明年的货运去这个仓库，就假装已经把货卖给了客户，给报表上记上了笔收入，明年的业绩就挪到了今年。再比如建筑企业是按照百分比法记录的收入，因为建筑施工延续好几年期间比较长，所以允许每年按总价的百分比入账。于是有的管理层脑袋一拍，从今天起按照百分比记账法记账，应该记在明年的业绩，就按照百分比给划归今年一部分。这都是提前挪业绩的方法，只要今年业绩激励到手，管理层明年拍拍屁股走人。

  再举虚构收入的例子。比如管理层年末做报表时一看利润不够，跟客户商量，我这里有很多货，给你永久随时退货的权利，并且不需要支付任何成本，既然你仓库放不下，那就放在我这里。这种方法其实很明显不符合“权利义务两清”。只是走了一个卖货的形式，管理层就能在报表上虚构一笔收入。这种做法收不到钱，看现金流量表的时候很容易被戳穿。于是管理层去找银行，我这批货卖给你，半年后我再高价回购。这实质并不是卖了批货物给银行，实质是办了一笔抵押贷款，报表上记短期借款。但是管理层说，你看货物出去了，钱也进来了，于是在利润表上加一笔收入。美国保险业以前经常把融资玩成投保，比如今年业绩不够，保险公司先掏钱赔给你，然后你在未来三年补齐保费。当然，保费总额大于赔款。

  再来谈谈第二种，使用一次性或者非持续性的活动来推高利润。前面也说过，非正常损益不能记入营业利润，因为它不属于正常业务，无法持续发生。非正常损益一般包括哪些呢？比如卖地、卖厂、卖金融资产。当管理层发现业绩不达标，但是公司有着很多优质资产，就开始动歪心思。当年500万买来的地，现在市价5000万，那么把地卖了，想办法把这笔利得记入营业利润。这么做过于粗糙，书里的案例是：地值5000万，甲方把地按照3000万卖给乙方，约定乙方未来几年要以高于市场价从甲方进货。那么，卖地的利得就转成了未来的经营利润。另一种方法是利用资产重组把亏损的业务给剥离出去。如果亏损的业务留在手里，当年的亏损就会计入营业利润。如果资产重组把业务给出售，当年的亏损就成了非正常损益。因为把亏损的业务打包卖了不算作经常发生，但是业务如果在手里，亏损算经常发生。

  再来看看第三种，将当期费用推迟到以后期间确认或使用其他方法来隐瞒费用或损失。收入-成本-费用=营业利润。调整公式使营业利润 增加的一种方法是增加收入，另一种则是减少成本费用。这里我们要明白一点，资产是费用的一种形式。费用包括两部分，一部分是立刻计入的经营支出，另一部分是资产分期折旧摊销计入费用。比如买个电视机一万块，可以用十年，每年就要分摊一千折旧计入费用。所以资产就是未来的费用（这点理解递延所得税的关键），所以把支出计入资产就是把费用挪到将来，也就是将来的营业利润提到现在。所以有关资产和费用的划界乃至资产分摊进费用的速度都大有文章可做。

  最简单的减少费用的方法就是把费用划进资产。举个例子，当年某个港口企业就是这样，问管理层钱都花费在哪里了？回答道都成了基建，划进了资产项目。再问管理层资产都在哪里。答我们是港口企业，资产都在水下，不信你自己下海查。这在彻底暴雷前几乎无敌。在资产和费用的边界中做手脚还有一种就是延缓折旧摊销。本来一万块的电视机摊十年，每年摊一千块，现在我摊二十年，每年摊五百块，就硬生生挤出500块利润。

  减少费用第二大常用手段就是操纵准备金。来讲下什么是准备金。很简单，客户跟公司买一堆货没付钱，赊账上，就叫做应收账款。应收账款和收入同时产生，是“权利义务两清”后的债权关系。就好比你用花呗随便上淘宝买东西，之后一起结账。但是既然是债，对方就有可能还不上，用花呗也可能爆卡，有的人三年也不还就是坏账。所以会计准则规定，要按照历史数据估计收不回来的数提取准备金。这笔准备金是信用减值损失，属于费用，抵减利润，浮动管理。于是管理层在需要业绩时，会说以前坏账估计多了，这笔钱我寻思一定能收回来，所以把减值损失转回，扩充利润。

  最后关于利润表，财务作假也未必全都是虚增业绩，想要藏业绩的也有。比如今年业绩已经考核达标，那么多余的利润，就要想办法留到明年算业绩。又比如今年发了一笔横财，如果全记入报表，把股东预期拉的太高，年年发横财又不现实，所以要把业绩平滑下。具体操作就是把上面说的虚增利润的方法反着来，把当期利润推迟到以后期间确认或者把未来费用确认在当期。虚减利润一般比虚增利润还要难查，因为审计的重点就是针对虚增利润，原本会计记账原则的“谨慎性”就是鼓励管理层少夸大业绩。最简单也是正大光明的方法就是提取减值准备，在以后期间转回利润。大楼、机器、货物、账款无不可减值，甚至还可以通过不断地重组业务来减值。

  看完了利润表，接着看现金流量表。“现金流量”四个字顾名思义，就是一个公司现金的进出。现金流量表是利润表的辅助表，如果看到一家公司利润蹭蹭蹭得往上窜，现金流量反而萎缩，那么就需要谨慎对待。现金流在现金流量表中被分为三种，经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。和利润表的营业利润一样，主要还是观察经营活动现金流，这是企业日常业务的流水。筹资活动现金流是和股权人、债权人来往的钱。投资活动现金流是购买出售业务比如厂房或是金融资产之类的钱。而现金流量表的乾坤大挪移同样是打破经营活动现金流和其他活动现金流的边界。第一种：将筹资活动现金流入归类为经营活动现金流入；第二种：将经营活动现金流出归类为其他活动现金流出；第三种：使用非持续性的活动来提高经营活动现金流量。

  首先最简单的一点，就是将从银行的筹资伪装成经营活动现金流入。就像上面讲虚增收入时提到的，明明是一笔从银行贷来的货物抵押借款，同时也是筹资款。但是偏偏在利润表上记成收入，同时在现金流量表上记成经营活动现金流入。虚假的收入往往就意味着虚假的现金流。当然也可以凭空创造一笔现金流。比如公司手上正有一笔客户的应收款，在做报表前无法回款。公司就可以把这笔应收“贱卖”给银行，提前获取现金流。这里的“贱卖”之所以要打引号，因为这笔应收如果银行最终收不回来，还是从公司追这笔钱。所以，这本质是一笔凭空产生的借款，是筹资现金流，但是却被当成提前收回的货款，成了经营现金流。

  第二种方法，是将经营活动现金流出归类为其他活动现金流出。这点就和减少费用的手段一样，把费用划为资产的同时，现金流也从经营现金流出成了投资现金流出。手段比较粗糙的管理层会直接把采购款进行资本化，把报表上的成本一栏记做资产。比较聪明的管理层会进行回旋镖协议，在购买对方业务的同时，出售自己产品给对方。这样就多了一笔经营现金流出，少了一笔经营现金流出，购买资产属于投资现金流出。

  第三种方法，使用非持续性的活动来提高经营活动现金流量。比较克扣的管理层会延迟支付供应商货款，加速回收客户货款，或者减少采购来从牙缝里省经营现金流，这无异于饮鸩止渴。而胆子大的管理层会把非持续的一次性现金流算做经营现金流。书中的例子就是把打官司所得的一次性赔款记为经营现金流入。

  说完了利润表、现金流量表，我们来看看资产负债表。书里的原话并不是资产负债表，而是“关键业绩指标”。关键业绩指标有两种，一种是原有的资产负债表上的简单运算，比如应收账款周转天数，资产负债率；一种是某些行业独有的关键业绩指标。我大概总结了下，就是别相信任何管理层提供的运算，除非由你自己通过报表计算验证。很多时候管理层会在运算中加上许多的自定义规则，就算是应收账款周转天数也会如此，管理层会把应收票据给剔除计算（财管重要考点，应收票据不得剔除）。非官方的行业关键业绩指标我就不多讲，主要介绍下资产负债表指标。

  关于可歪曲的资产负债表指标，书里提到了四种：通过歪曲应收账款指标来掩盖收入问题；通过歪曲存货指标来掩盖盈利性问题；通过歪曲金融资产指标来掩盖减值问题；通过歪曲负债指标来掩盖流动性问题。判断是否良好回款主要是用应收账款周转天数这个指标，是（应收账款+应收票据）*360/收入，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。而存货的不正常增加可以视为产品滞销。金融资产要关注减值的变动。负债指标要关注久期。要强调的是，财务指标分析需要经过行业横向对比和时间纵向对比，单独看财报是看不出什么情报。

  最后来谈谈合并报表，书里叫做并购会计。合并财务报表是注会会计的超难点和超重点，也是整个注会会计最复杂繁琐的地方，学会了就有25分。在合并报表中同样可以虚增收入和利润 、虚增现金流量和操纵关键指标。这里我简单的介绍一下。关于虚增收入和利润方面：在并购发生前，在双方合意下，可以指示被并购方刻意压低业绩，以造成并购后的井喷现象；在并购发生时，并购方可以把大量经营亏损转嫁成付给中介公司的管理费用，从而避免亏损影响到营业利润；在并购发生后，并购方可以大量转回被并购方的准备金，从而提升利润。而关于虚增经营现金流方面。首先，并购方买下被并购方的目的不仅是业务，还附带着业务中的许多存货。这些存货的购入本来应该被记成经营活动现金流出，现在却成了投资活动现金流出。而有些被并购方的存货可以立即出售，这就凭空多了一笔经营活动现金流入，而之前存货的采购成本在并购时同样成了投资活动现金流出。再加上面所说的，用高价购买业务换取高价出售存货。比如，对方的子公司值5000万，我8000万买下来，从此以后对方要连续几年高于市场价从我这里进货。投资现金流出就换来了持续经营现金流入。最后关于操纵指标，巴菲特曾说过，拥有这么多子公司的伯克希尔哈撒尔能做出任何想要的指标。

  《财务诡计》的读书笔记就写到这里，这本书推荐从事财会工作的朋友阅读。如果感觉读书笔记写的很烂，那仅仅是我写的不好，书还是值得推荐。