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《做空：最危险的交易》带领我们洞悉全球金融市场的阴暗角落，洞悉那个角落里种种光怪陆离的故事。

做空者是集矛盾和争议于一身的人，在很多人眼里，他们是在利用金融管制的空白打擦边球。在《做空：最危险的交易》中，曾经任职于《纽约时报》《彭博新闻》、目前在《华尔街日报》担任记者的理查德•泰特尔鲍姆介绍了十几位全球顶级做空投资家，讲述了他们如何在做空投资中成为亿万富翁或者一败涂地。书中记录了很多成功的做空投资案例，也有很多自杀式的冒险。在作者的笔下，做空者似乎是一群生性孤僻、善于煽风点火或是愤世嫉俗的骗子和失败者。

作为一名善于刨根问底的记者，理查德•泰特尔鲍姆揭示了做空者如何趁人之危——譬如对市场的误判、欺诈，成为其他人、公司、市场乃至国家失败和崩溃中的受益者。书中对很多知名做空大师的策略进行了解析，如对冲基金管理人和做空理论研究家詹姆斯•查诺斯、曾做空康宝莱的威廉•阿克曼、被称为“都市盗侠”的曼纽尔•阿森西奥以及前职业赛马手多格•卡斯。作者聚焦于他们为锁定做空目标、设计交易结构并通过投资达到做空时所采取的不同策略、方法和风格。

《做空：最危险的交易》采用了不同于常规财经作品的文笔，或许会让很多读者将本书误认为惊险侦探小说。但作者却在貌似娱乐的文字间，揭示出这些做空者如何引诱投资者和他们一同打压股票，记述了做空行为给金融、监管、道德以及社会等各个层面带来的灾难性后果，并详细介绍了由此招致的矛盾与纷争。

内容推荐

《做空：最危险的交易》近距离地解析了十位知名做空大师，探究了他们各具特色的投资风格、策略和技巧。经过多年的深度研究和艰难的采访，著名记者理查德•泰特尔鲍姆为我们介绍了十位做空者的生平和经历，包括威廉•阿克曼、詹姆斯•查诺斯、曼纽尔•阿森西奥、大卫•艾因霍恩以及道格•卡斯等全球顶级投资大师。

书中不仅记录了让做空者们闻名于世的成功轶事，也讲述了令他们穷困潦倒的失败经历。作者全程跟踪了每一位做空大师的交易——从锁定研究目标、建立空仓、跟踪交易到收获成果，当然，这个成果既有可能是成功，也有可能是失败。

译者序

前言

第一章 威廉•阿克曼：激进派的表演家 / 1

身披着美国星条旗，阿克曼说：“这是一场精心设计的骗局，我说过，要终结这一切。我们必须采取一切行之有效的对策来终结这一切。”潘兴广场资本更愿意投资有助于美国发展的公司。

第二章 曼纽尔•阿森西奥：第三大道上的放逐 / 22

他说：“我更希望能洗清自己的名誉。”的确，阿森西奥需要的是一场胜利，或是某种救赎。“如果希腊在马拉松战争中败北，我们就不会认识柏拉图。即使没有耶稣复活，也会有另外一个犹太人死去。”

第三章 詹姆斯•查诺斯：乱局中的独醒者 / 42

“收购，”查诺斯用清晰的口吻说，“无论是你自己的项目，还是对企业进行财务分析，这是一个需要关注的关键性时点，通过收购，公司可以借助大范围的结构重组掩盖核心业务的问题。”

第四章 大卫•艾因霍恩：门口的反对者 / 74

在场的所有人都知道，尽管艾因霍恩从未拿过MBA学位，但他分析财务报表、揭露会计舞弊的能力绝对是毋庸置疑的，这一点已被他的屡次成功所验证。现在，艾因霍恩开始对圣乔公司展开全面攻击，他锐利的分析和犀利的揭露，往往会让目标成为华尔街上被碾死的猫。

第五章 卡尔森•布洛克：中概股杀手 / 109

在公开场合，布洛克表现得目空一切，但实际上，他早已收拾家当，将总部搬到旧金山。为浑水工作的30名员工分布在美国和亚洲各地。布洛克始终没有披露他们的名字或办公地点，也不会泄露他们的出行计划等个人信息。

第六章 比尔•弗莱肯施泰因：战略与策略 / 131

早在2003年年底的时候，弗莱肯施泰因就已经对房地产市场的浓厚的投机气氛提出了警告。“美联储和联邦政府试图以不动产贷款拯救股市泡沫遗留的梦魇，但这只是用一种泡沫去替代另一种泡沫而已，”他著文写道，“最终，必然会招致灾难。”

第七章 道格•卡斯：华尔街的劫掠者 / 152

私底下，有些朋友也指出，他在专业上的过分直白肯定会影响吸引客户资金的能力，因为投资者更喜欢基金经理对观点守口如瓶，从事做空操作时更应如此。“对卡斯来说，开诚布公比吸引客户引来资金更有意义，”他的一位朋友说，“他更希望被人们称为伟大的金融预言家。”

第八章 大卫•泰斯：真理护卫队的领袖 / 176

“如何才能成为一名伟大的分析师？”泰斯说，“一个能够不拘一格进行思考、总能保持着怀疑的态度并理解会计学的人，能够进行非常深入的研究，当然，他也需要学会时间管理。”

第九章 保罗•佩莱格里尼：伟大的次级贷博弈的背后 / 198

经济学家已经注意到佩莱格里尼的疯狂想法，这些疯狂的想法可以削弱那些大型银行的市场影响，在学术领域这被称为“压缩银行业”。“这样的观点是非常脆弱、异端和具有煽动性的，”哈佛大学经济学和公共政策教授肯尼斯•罗格夫说，“在学术领域，我觉得这是个非常新颖的观点。”

第十章 马克•科霍德思：自然的力量，市场的轮回 / 225

“我认为出借股票的行业就是在抢劫，”科霍德思说，“我认为这个市场完全是不正常的。就是一个完全被操纵的黑洞，也是一个完全不透明的市场。”

理查德•泰特尔鲍姆（Richard Teitelbaum）是《华尔街日报》的高级编辑。曾任《机构投资者》（Institutional Investor）特约编辑和《彭博新闻》（Bloomberg News）资深记者。在《彭博新闻》工作期间，他获得了专业记者协会颁发的关于调查性报道的奖项。他还曾担任《纽约时报》（New York Times）的投资编辑、《福布斯》（Fortune）的记者、旧金山的交通播报员。

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书籍介绍

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《做空：最危险的交易》带领我们洞悉全球金融市场的阴暗角落，洞悉那个角落里种种光怪陆离的故事。

做空者是集矛盾和争议于一身的人，在很多人眼里，他们是在利用金融管制的空白打擦边球。在《做空：最危险的交易》中，曾经任职于《纽约时报》《彭博新闻》、目前在《华尔街日报》担任记者的理查德•泰特尔鲍姆介绍了十几位全球顶级做空投资家，讲述了他们如何在做空投资中成为亿万富翁或者一败涂地。书中记录了很多成功的做空投资案例，也有很多自杀式的冒险。在作者的笔下，做空者似乎是一群生性孤僻、善于煽风点火或是愤世嫉俗的骗子和失败者。

作为一名善于刨根问底的记者，理查德•泰特尔鲍姆揭示了做空者如何趁人之危——譬如对市场的误判、欺诈，成为其他人、公司、市场乃至国家失败和崩溃中的受益者。书中对很多知名做空大师的策略进行了解析，如对冲基金管理人和做空理论研究家詹姆斯•查诺斯、曾做空康宝莱的威廉•阿克曼、被称为“都市盗侠”的曼纽尔•阿森西奥以及前职业赛马手多格•卡斯。作者聚焦于他们为锁定做空目标、设计交易结构并通过投资达到做空时所采取的不同策略、方法和风格。

《做空：最危险的交易》采用了不同于常规财经作品的文笔，或许会让很多读者将本书误认为惊险侦探小说。但作者却在貌似娱乐的文字间，揭示出这些做空者如何引诱投资者和他们一同打压股票，记述了做空行为给金融、监管、道德以及社会等各个层面带来的灾难性后果，并详细介绍了由此招致的矛盾与纷争。

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《做空：最危险的交易》近距离地解析了十位知名做空大师，探究了他们各具特色的投资风格、策略和技巧。经过多年的深度研究和艰难的采访，著名记者理查德•泰特尔鲍姆为我们介绍了十位做空者的生平和经历，包括威廉•阿克曼、詹姆斯•查诺斯、曼纽尔•阿森西奥、大卫•艾因霍恩以及道格•卡斯等全球顶级投资大师。

书中不仅记录了让做空者们闻名于世的成功轶事，也讲述了令他们穷困潦倒的失败经历。作者全程跟踪了每一位做空大师的交易——从锁定研究目标、建立空仓、跟踪交易到收获成果，当然，这个成果既有可能是成功，也有可能是失败。

• 作者：骑羊的兔哥 发布时间：2018-06-08 09:12:44

  开篇就是阿克曼被个传销保健品公司-康宝莱 给逼空了（骗子无处不在啊）；从2012年底到2014-7月本书写作之前，阿克曼是亏损了，那么现在到底结局如何？查了下，到2016-10月好像仍不知结果！真的是要内心强大啊。

• 作者：比奇城主 发布时间：2017-08-24 21:58:15

  故事书

• 作者：Dx 发布时间：2017-02-01 14:34:12

  第三、四章印象深刻，看到自己未来也许能做的事了

• 作者：Yolanda 发布时间：2018-07-15 10:33:39

  完全不推荐！老大，怎么会有无趣的书哒？！受不了了！说故事也不是你辣么说的！完全没有干货！请狗带！说吧，给了机械工业出版社多少钱来着？！除了辣么烂的一本书！越看越气！

• 作者：Calum 发布时间：2022-12-18 15:34:22

  非常实用，翻查频次最多的一本

• 作者：俺是俺啦 发布时间：2019-08-25 20:50:19

  做空者像是市场清道夫，美国的泡沫也不少。另外高盛这家公司算是历史悠久的坏啊。

• 做空--最危险的交易

  作者：是黑子了 发布时间：2017-07-17 16:27:57

  由于我国的股市不允许散户做空，所以大多数人对做空并不了解。书名为做空---最危险的交易，我觉得包含两层意思，一是做空很难，需要高超的技巧把握准确的时机，以及逼空，轧空的存在，对做空者做空成功都是极其危险的，所谓的螳螂捕蚕黄雀在后就是这个意思吧，做空者在捕食猎物的时候自己也成了别的猎物（轧空），有时所捕食的猎物太大反而又把自己吞噬掉（逼空）。以上说的是操作上的危险，第二层危险是做空者做空成功后有时会直接受到人身安全的威胁。

  做空是很难的，首先你要找到那些适合做空的股票，书中简单的讲了10个例子，大概列举了15个左右的问题公司，过程讲的很简单，调查说的一笔带过，要么是逻辑上不合理，要么是会计处理上有猫腻。其实我想这些应该是很难找的，毕竟骗子最擅长掩盖，骗子有的是欺骗的经验。这说明做空者需要有极强的专业知识，敏锐的嗅觉，大胆的精神。其次还有另一层困难，那就是监管层往往站在做空者的对立面，或者至少也是不配合，这对做空者来说也是很不利的。

  但是纵然有万般困难，做空者还是一批接着一批，成功的做空者可能获得了优厚的利润，但是本书很少具体列出利润的具体数字，很多做空者也不愿意主动提及。（这本书写的内容距离现在很近好多都是最近三五年发生的）由此可以看出做空者确实有危险，或者至少不想做多那样名利双收。说了那么多困难和危险，为什么美国还有那么多完美的做空案例，这说明美国还是有很成熟的市场做空机制的，美国上市公司宽进宽出，就导致有很多不良的上市公司（这不是必然的），因此做空机制在美国是普遍认可的。其次是他们的市场从业人员的信息沟通机制非常便利，只要确认或者发现做空标的的重大漏洞，基本上可以与好多参与其中的分析师交流，立刻就会成为做空者的强大推动力。分析师之间激励惩罚机制的低成本交流显示了美国金融市场的发达。

  至于美国金融市场完善的做空机制，以及股市的宽进宽出，我想也多少反应出他们的金融市场 容错能力强 纠错能力也强。

  或许这也是美国市场成熟的一种反应。

  最后总体评价一下本书，只打了三星，260页的书，讲了10个例子，平均每个案例13页，再牵涉到人物背景的介绍，在涉及到做空案例的剖析的时候，说真的太简单了，过于简单了。但是仔细研读还是有收获的，还是可以收集到一些交易细节的。

• 做空者需要有一个强大的心脏！

  作者：飞鱼 发布时间：2021-03-28 20:15:59