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《价值投资常识》是一本投资者学习和践行价值投资的实战技术指南。作者通过个人投资经历的总结和翔实的数据分析，系统总结和提炼投资者在价值投资实践中需要具备的投资理论和操作方法的关键点。本书可以帮助你从零开始学习价值投资：?基础认知：为什么选择价值投资?定性分析：发现具有投资价值的企业?定量分析：财报分析的关键点?估值分析：价值不仅仅是数字?仓位管理：价值投资的重要策略?安全边际：懂得风险才知进退?实战策略：8种价值投资实战应用?面对未来：寻找价值投资的制高点从行业中，精准锁定合理估值和低估值的标的企业。独到的价值投资实战策略和估值线的使用，将帮助投资者在实践中找到建仓、加仓、减仓和清仓的有效时机和方法，从而实现在股市中获得更多的收益。

推荐序一推荐序二前言章?为什么选择投资股市一、通货膨胀：你的财富时刻在缩水二、难以置信：多年后依旧让人震惊的数据三、世界奇迹：复利四、价值投资：怎样的投资思维五、认识自己：完善自己的能力圈六、坚守阵地：中国式价值投资七、有钱就买下：基本的价值投资策略八、投资体系：构建自己的交易系统第二章?定性分析：发现具有投资价值的企业一、选择行业：关乎收益的步二、投资八卦：了解你要买入的公司和它的朋友们三、行业：专注龙头四、无处不在：品牌的影响力时刻渗透五、护城河：企业的竞争优势六、拳头产品：商业模式可以只有三种七、企业经营：管理层与经营业绩八、盈利本质：决定股票最终命运的是什么第三章?定量分析：财报其实很简单一、财务知识：小学就够了二、真相大白：财报三大表到底看什么三、抓住土豪：货币资金与负债四、企业的拳头：应收付款项五、真金白银：现金流六、摇钱树：毛利率七、缓冲带：净利率八、股神钟爱：净资产收益率第四章?有效估值法：价值不仅仅是数字一、了解PE、PB与ROE二、市值比较估值法三、巴菲特的未来现金流折算估值法四、神奇的估值线五、市净率估值法六、市盈率估值法七、烟蒂估值法八、股息率估值法九、邓普顿估值法十、彼得.林奇与PEG估值法十一、约翰.聂夫总报酬率估值法十二、一张简单有效的估值表第五章?管理仓位：价值投资重要策略一、至关重要：仓位原则二、海枯石烂：趋势与热点是等来的三、鱼与熊掌：左侧交易与右侧交易四、耐心等待：不见兔子不撒鹰五、气吞山河：投资要大气六、负数成本：永远都在牌桌上七、军令如山：严守仓位纪律第六章?安全边际：知道自己的边界在哪里一、穿过迷雾：价值投资常见风险二、慧眼识珠：避开财报陷阱三、龙头优势：市场中的不确定性四、安全边际：保障资金的安全五、杠杆交易：危险而刺激的双刃剑六、逆向投资：积累财富的有效途径七、二八铁律：做股市中的10%八、复利人生：投资者的4个亿第七章?价值投资实战策略一、雪中送炭：老板电器二、经典白马：格力电器三、最稳投资：农业银行四、相濡以沫：伊利股份五、大象狂奔：中国平安六、不醉不归：贵州茅台七、挑三拣四：合理的仓位组合八、投资清单：失败的投资更加珍贵第八章?投资优选的敌人是自己一、游手好闲：投资失败二、无动于衷：一生只打20个洞三、跟随股神：常在河边走哪有不湿鞋四、大跌眼镜：牛市买股票有多惨五、投资忠告：活下去就是赢家六、如果重生：投资可以重来第九章未来价值投资的制高点一、经久不衰：金融业二、基业长青：大消费三、股神推荐：指数基金四、难得熊市：人生几轮牛熊五、最高奥义：一个字的不败心法

常宏网名：时空复利，自由投资者，热爱投资。由于经历的下跌多了，被A股“折腾”久了，发现真正赚钱是在熊市发生的。遵循“投资越早越好，越活越值钱”理念，挖掘A股市场中低估值的上市公司，做时间的朋友，平均保持年化利率25%左右，践行复利投资之路。擅长投资三碗面：1.基本面：从上而下选股，基本面分析（包含财务面）。2.估值面：多种靠前投资大师估值法。3.仓位面：仓位配置轮动操作；选中牛股，永远有资金储备，永远享受到估值的泡沫，无惧牛熊。积极倡导独立思考，复利投资，**，做股市中的10%。

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书籍介绍

《价值投资常识》是一本投资者学习和践行价值投资的实战技术指南。

作者通过个人投资经历的总结和翔实的数据分析，系统总结和提炼投资者在价值投资实践中需要具备的投资理论和操作方法的关键点。本书可以帮助你从零开始学习价值投资：

•基础认知：为什么选择价值投资

•定性分析：发现具有投资价值的企业

•定量分析：财报分析的关键点

•估值分析：价值不仅仅是数字

•仓位管理：价值投资的重要策略

•安全边际：懂得风险才知进退

•实战策略：8种价值投资实战应用

•面对未来：寻找价值投资的制高点

从行业中，精准锁定合理估值和低估值的标的企业。独到的价值投资实战策略和估值线的使用，将帮助投资者在实践中找到建仓、加仓、减仓和清仓的有效时机和方法，从而实现在股市中获得更多的收益。

• 作者：止止 发布时间：2021-01-25 23:16:45

  6/100

  首次阅读止于前三章。学会看财报，多点谨慎少走弯路。

• 作者：涕姆同学 发布时间：2019-12-02 00:21:30

  非常好！

• 作者：cymichael 发布时间：2020-07-14 06:48:56

  热爱熊市，才能享受牛市。理解上市公司，有足够的钱，是否会买下整个公司，以总市值去理解，是投资的最高法则。

• 作者：乌小咪selina 发布时间：2023-12-05 19:40:17

  还是蛮实用的，案例也足，后面的案例我仔细看了，虽然人才盘点流程相似，但是给每家企业的措施都完全不一样的。

  人才盘点总体流程6步：调研（问卷/高管访谈/战略解码）-能力建模（2周）-在线测评（360/测评中心/角色扮演/行为访谈-测评师提前培训，3周）-答辩（1周）-盘点报告撰写-向上级汇报向员工解读-（1周）-盘点应用（半年-组织调整/人才培养纳入考核/中高层轮岗/管理集训营）

• 作者：Cao 发布时间：2020-07-28 16:25:29

  深刻怀疑这哥们是抄老唐的作业吧

• 作者：陈宇俊 发布时间：2020-07-05 16:13:02

  财报基础学习03：基础概念介绍不错

• 整理

  作者：迷宫与桥 发布时间：2020-12-17 19:14:01

  1.资金，是有时间成本的。

  2.复利

  3.投资是有前提的，利用闲置资金进行长远规划，买入便宜安全的股票，依靠时间的力量实现复利，从而达到赢利的目的。

  4.不熟不做。

  价值投资，寻找优秀的上市公司，以低估值或者合理估值的价格按照自身的仓位策略买入后长期持有，这才是我要坚守的能力圈。

  5.不去触碰产能过剩的行业，哪怕是龙头也不行。产能过剩的行业，是非常典型没有竞争力的行业，产品完全同质化。

  6.投资者对于林业、畜业、渔业、高科技研发等行业更需要有足够的警惕，这种行业的财务更容易进行造假，当上市公司想美化财报时，这方面的冲动非常强烈。我主要倾向于金融行业与大消费行业，在我看来这是没有天花板的行业，人人都会需要，每天都在接触，生活离不开，盈利模式简单明了。

  7.品牌与专利、黏性、规模三者协同，那才是“护城河”，三者缺一不可，否则就是假冒的“护城河”。

  8.商业模式可以非常简单地分为三种：硬通货模式、管理层模式、高杠杆模式。通过简单了解三种商业模式，会发现硬通货的商业模式才是最好的。往往硬通货商业模式的企业足够专注，其产品从来不愁销量。

  9.一家优秀的上市公司，现金流净额是持续稳定增长的。

  10.经营现金流为正数，投资现金流为正数，筹资现金流为负数；这意味着企业已经不再扩张，但也不需要融资借款，有真金白银入账，经营稳健良好。

  11.净利率是对毛利率的再确认，如同扣非净利润就是对净利润的再确认。只有扣除所有费用所得出来的净利率，才是最真实的，没有水分的。

  巴菲特同样给这一指标设定了标准，好公司的净利率一定要高于5%，原则上上不封顶。

  12.净资产收益率是净利润与净资产之比；该指标从股东的角度衡量上市公司对于股东投资资金的使用效率。

  好公司的净资产收益率要高于15%，巴菲特对这一指标非常看重；该指标又叫作股东权益报酬率，直接反映出股东的收益水平，指标越高，股东的收益越高，可见其重要性。

  13.如果将农业银行12425亿元总市值除以2000亿总股本等于6.21元每股；将农业银行12425亿元总市值除以200亿总股本等于62.13元每股；总市值没有变化，但每股的“含金量”显然是不同的。投资者要做的，就是判断上市公司真正的内在价值，从而进行决策是否具有投资价值，这就是所谓的估值。

  14.需要注意的是，如果一家上市公司历史最低市盈率超过30倍，那就不要买入，太贵！

  15.从上市公司的质地角度观察，贵州茅台优于五粮液；从上市公司的估值角度观察，五粮液优于贵州茅台。

  到这里，痛苦的问题来了。要承认，16倍滚动市盈率的五粮液还是22倍滚动市盈率的贵州茅台，是一道非常痛苦的选择题。

  家电行业我选择了老板电器与格力电器，两者都位于低估值区间，前者具备戴维斯双击概率，我苦等了四年；后者更加稳定，且具备高分红。

  银行业我依据估值表最终留下了农业银行，逻辑明确，银行股的整体差距也并不大，做出选择并不难，其港股也要更加便宜。

  乳制品行业伊利股份的质地远远优于蒙牛乳业，在估值相差无几的情况下，自然选择伊利股份。

  保险业通过深入对比，中国平安碾压同行，这道选择题其实不难。

  酒行业贵州茅台的基本面的确强于五粮液，但是滚动市盈率高出了6倍，五粮液同样是优秀的上市公司，只不过在贵州茅台面前有些逊色罢了。前者在所有A股上市公司中绝对是数一数二的正经清流。

  贵州茅台优于五粮液的质地，能否抵得过高于五粮液的6倍滚动市盈率，令我一时难以做出决策。

  16.一家股息高于银行、成长性高于银行、经营稳健的优秀上市公司，是没有拒绝买入的理由的。

  17.巴菲特曾言，如果投资者一生只有20次的投资机会，用一次少一次，那么投资业绩一定会非常好。

  这个说法十分有趣，虽然巴菲特一生所买入的股票绝对不止20只，但如果投资者谨记这段话，便能珍惜每一次的买入机会，真正认真选股。

  18.我敬佩买入比特币的投资者们，可以将不会产生价值的虚拟数字当作信仰，那是一种难以想象的信仰。

  19.谨慎前行，做最简单的投资，闲钱投资不加杠杆，不满仓单只股票，不言抄底逃顶，拒绝投机，买入好股票长期持有。但真正做到的投资者，少之又少，人性这道投资最大的天埑，阻挡在所有投资者的面前。

  诚如巴菲特所言，没有人愿意慢慢变富。

  20.投资者与其拥抱高度竞争化的产业，哪怕投资前景巨大，倒不如拥抱现成的稳定收益上市公司。我买入了少量的福耀玻璃，既然不能参与新能源汽车的投资，那就参与相关产业链吧。无论什么样的汽车，哪怕上天了，也要安装玻璃吧。

  21.食品饮料、医药保健行业则具备成为百年好企业的优势条件。银行业是金融业，是人们离不开的行业，亦是很赚钱的行业，左手收钱，右手放钱。

  保险业是金融业，是一门讲究概率的好生意，具备相比于银行更加广阔的提升空间，人们未来一定是离不开保险的。

  证券业分别对接投资者与上市公司，收取咨询费用、佣金，还可以自营投资赚钱，只要股市存在，这一行业就会存在。证券公司熊市跌得越狠，牛市涨幅越大。

  这种简单的基业长青的行业，永远是投资的好行业。

  22.1．在买入股票之前，如果你有足够的钱，会不会买下这家公司？

  2．就投资而言，精神态度远大于投资技巧。

  3．不需要考虑卖出的投资，才是一笔真正成功的投资。

  4．无论任何时间、地点，永远没有赚快钱、暴富的好事；每一次快速暴富的背后，都有一个深坑等着埋人，财不入急门。

  5．投资是一场马拉松，耐力投资。

• 投资常识的逻辑

  作者：望月新一 发布时间：2021-12-11 17:03:40

  投资常识，很多时候，只要拥有常识就可以了，但往往，大部分人是会忽略这些最底层的逻辑的。

  1、正确的计算收益是投资分析的基本单位。投资业绩不能空口无凭，应使用收益率数据和投资终值相结合的方法来对其进行衡量。收益率是检验投资理论的唯一标准。

  金融市场微观结构

  能够清晰阐明并快速应用的投资规律都是无效的。

  战胜市场：在长时间内获得经风险调整后的收益率＞市场投资组合的收益率

  夏普法则

  投资者分类两种

  1、仅持有市场组合的被动投资者

  2、持有各类型股票组合的主动投资者

  无论市场状况如何，被动投资者的业绩总是优于主动投资者

  挣脱夏普法则的唯一办法就是牺牲其他主动投资者的利益。如果把主动投资者分为两面，那么输家最终不仅支付了主动投资者所有成本，还承担了将财富转移给赢家的相关损失。事实是，一半左右的主动投资者都会成为输家。

  主动投资者要尽可能了解其交易对手方，以及超配某股票的理由是否充分，经得起推敲。

  有效市场假说

  盘口也由供需决定。

  信息效率与基本效率

  要想战胜市场，不仅要等市场出现错误，自身还要尽可能少的犯错。

  拉里萨摩斯提出番茄酱经济学，两夸脱的番茄酱售价总是比一夸脱番茄酱要高出一倍。讲真，目前X猫就这种套路，感官上会是觉得，大袋子会比小袋子划算，其实赖，还是计算到单位数量，就能见分晓了。都在套路。

  如果打算增持你认为股价被低估的股票，就要思考为什么卖方会坚持。一个主动投资者只有在另一个投资者亏损的前提下才能战胜市场。

  巴老爷子提示，对投资来来说，需要规避风险，就是长期持有，不要在价格远低于最高点时卖出。分散投资，又能将成本降至最低，从而拥有好的投资业绩。能够认识自己的缺点的菜鸟投资者，相比哪些对自己的任何缺点都视若无睹的专业投资者，更有可能获得更好的长期回报。

  根据夏普法则，

  购买小盘股指数的被动投资者表现优于主动投资者。

  但，市场上，是不会有一个非常赚钱的通用法则一直有效的。