Angel Investing: Matching Startup Funds 天使投资 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

　　They deliver more capital to entrepreneurs than any other source. And they often receive an incredible return on their investments. They're angel investors, some of the most important--and least understood--players in business today. The United States has close to three million angels, whose investments in startups exceed $60 billion per year. Some of our most successful companies were funded by angels--companies like Ford, AOL, and Amazon.com. But until now, little has been written about these angels, due in part to their preference for anonymity. Angel Investors provides an inside look at who these angels are and how they operate. It also shows would-be angels and entrepreneurs how best to find each other.

"This is the best research on the angel capital market that I've seen. It should be read by every serious researcher in small business finance as well as students in classes in entrepreneurial finance, but it is also a must read for every entrepreneur who needs additional equity financing."—Robert E. Berney, chief economist, U.S. Small Business Administration

"Angel Investing is the definitive resource on an emerging new source of capital and talent. Van Osnabrugge and Robinson have assembled valuable information for entrepreneurs seeking capital and angels seeking startups."—Peter S. Cohan, author, Net Profit and The Technology Leaders

"Anyone interested in raising capital for a new enterprise should read Angel Investing to better understand the changing role of venture capitalists and the emergence of business angels as a growing source of risk capital and sound advice."--Ned Heizer, founder and first chairman, National Venture Capital Association

Acknowledgments

The Authors

Part One: Financing Options for Start-up Firms

　1 Funding Entrepreneurial Firms

　2 Bootstrapping Internally and the Challenges to Securing Outside Finance

　3 Types of Outside Investors Willing to Finance Growing Firms

Part Two: The Two Main Sources of Funding:Business Angels and Venture Capitalists

　4 The Value of Business Angels and Venture Capitalists

　5 Harnessing the Power of Business Angels and Venture Capitalists

　6 Understanding the Investors' Structural and Personal Differences

Part Three: Business Angel and Venture Capitalist Differences Throughout the Investment Process

　7 Investors' Motivations and Investment Criteria

　8 Screening the Deal and Conducting Due Diligence

　9 Negotiating and Forming the Legal Contract

　10 Monitoring the Investment

　11 Exiting the Investment and Realizing Returns

Part Four: Attracting Business Angel Funds to Your Start-up Firm

　12 Valuing Your Firm

　13 Negotiating the Funding Agreement

Part Five: Becoming a Successful Business Angel Investor

　14 Steps in Effectively Making Your First Investment in an Entrepreneurial Firm

Part Six: The Future of the Business Angel Market

　15 The Business Angel Market in the New Millennium

Part Seven: Putting the Wheels in Motion

　Appendix One: A Detailed List of More Than

　Seventy Matching Services in the United States

　Appendix Two: Further Helpful Resources

　Appendix Three: Writing a Winning Business Plan

　Glossary

　Bibliography

　Name Index

　Subject Index

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书籍介绍

They deliver more capital to entrepreneurs than any other source. And they often receive an incredible return on their investments. They're angel investors, some of the most important----and least understood----players in business today. The United States has close to three million angels, whose investments in startups exceed USD60 billion per year. Some of our most successful companies were funded by angels----companies like Ford, AOL, and Amazon.com. But until now, little has been written about these angels, due in part to their preference for anonymity. Angel Investors provides an inside look at who these angels are and how they operate. It also shows would--be angels and entrepreneurs how best to find each other.To learn more about this book, visit its website.

• 作者：思故渊 发布时间：2024-01-24 09:48:57

  桑德森这一部塑造人物的能力比上一部大有进步，至少几个主角都还不错，詹更是很有潜力，但是剧情杀死得太早，可惜了。世界构建仍然一比吊糟，整本书实际上就是围绕一件事情进行：陆沙德围城战，但是全书里没有一个字讲陆沙德这个城市的地形是什么样子，是否靠山靠海靠河，有多少人，城市是否在坡上，城区是怎么分布的。当然，看到最后就知道这个攻城战根本不重要，重要的是最后的那个反转。从这个角度来看，桑德森写的其实是轻小说，没有世界，只有舞台和舞台上那几个人。

• 作者：蜗牛格格 发布时间：2021-08-07 08:31:07

  第一次读关于股市的小说，虽然有好多专业词汇和操作手法不太明白，但是整篇小说引人入胜。

  一个行业，融入了爱恨情仇，情绪复杂，职场和价值观的冲击，非常可读。推荐。

• 作者：冬季风 发布时间：2007-04-09 21:24:54

  能让你自豪又惋惜的书

• 作者：Katje 发布时间：2016-12-19 22:42:23

  ……腹黑权利斗争的部分写的还是很出彩的，赵十九的腹黑沉稳以及萌萌的迂腐，东方青玄的肆意妄为又身陷囹圄，以及满嘴跑火车的女主角还是写的很逼真的，在这种长到我最后都要看绝望了的穿越+重生+皇权+盗墓的文章里，写的如此出彩值得肯定。最后不是每个人都是HE我也觉得层次分明。

  但是真的太！长！了！以及里面我最讨厌的月毓到底结局怎么样了没写啊-。-和最后可能有一点点仓促吧，既然都这么长了麻烦都交代清楚好吗！

• 作者：学术垃圾 发布时间：2024-02-17 23:55:55

  学了这些年哲学，还是第一本从头到尾读了一遍的科哲原典。其实挺好读，一大半都是科学史上的事例，没有很吓人的符号式子什么的，大二入门的时候就可以看了，从我这个文科生的角度来看理科生或许也有必要了解一下，跟科学史结合起来稍微学学。内容挺有开创性的，重逻辑，符合我对科哲的刻板印象（）

  我说科哲这不是挺有意思的吗，上课讲怎么能讲成那个鬼样子？人家老外说的原话硬翻照样是人话，马工程你要不要看看你在写什么？但凡直接把原典扔给我们啃，我也不至于一点都不想学……

• 作者：。 发布时间：2020-02-17 00:54:17

  开始制香学习，好玩好玩，料理和美都离不开做实验，化学教授，汪汪汪

• 如果一辈子就只能投资固定数目的钱 亏完为止 你会怎么办

  作者：豆友2533629 发布时间：2012-04-26 15:04:38

  在看关于投资方面的书的时候，一些专业性很强，一些又过于娱乐化或追求可读性，反倒是本书这样的投资随感笔记比较少。

  这本书的作者有来头，但是文章写的没架子，不拽专业名词和财务数字，不整复杂的逻辑，着重从常识常理出发。整本书就是一系列小文章的合集。

  作者的一些观点不错，简述如下：

  一、投资市场组合

  从美国资本市场的统计数据出发，美国市场长期来看（20年）能够持续战胜市场的基金经理凤毛菱角。这实在是一个让人无奈和警醒的事情。因为投资者抱着自信和贪婪进入市场，大部分人都是相信自己能够获得更高收益的，不管这种自信来自于过去的业绩、专业知识还是纯粹的自大。但实际情况是股票是一个零和游戏，有人赚钱就有人赔钱，而持续赚钱的人少之又少。这也说明了另一个问题，在股市过去的成功不代表将来的成功。事实上这是股市版本的成败论英雄，一个人投机冒险赚到了钱，他之前所做的一切便都是有道理的，都是运筹帷幄中的，成了个人能力。这种观点有问题，因为还有非常多人运用类似的策略和技术却亏钱了。

  由此引申出另一个名词叫挖掘数据（data mining），即专业投资者如基金经理总想方设法证明自己的业绩，为此一个后5年赚钱前3年亏钱的基金经理肯定不会在基金推荐中列出8年的业绩，而只会说自己过去5年多么成功。一个管理多只基金，其中一只基金赚钱的，肯定也不会说多只基金的加权收益。这里面的漏洞太多，靠监管层规范是不行的。

  由此得出的结论是基金经理等专业投资者并非普通人想象的那么强大，在我认识的从业者中，个人财富管理的一塌糊涂的大有人在。事实上在资本市场面前，唯一强大的可能是市场本身。

  因此，张化桥认为最好（也是最省事）的投资方法也许是购买指数基金，因为指数基金能够代表股市的整体情况，如果一个国家经济持续发展，那么最终会反应到股市上面，长期来看股市的收益还是可观的，至少是比存款和债券好得多的一种投资方式。

  另一种替代投资策略是选取一系列的股票，股票的行业比较分散，但是应当都是发展前景比较大的股票，最后形成一个资产组合。至于如何选股票，那就需要投资者自己下工夫了。

  二、如果一辈子只有一笔固定数目能投资股市 亏完为止 你会怎么办

  作者认为大部分人买股票都太随意了，炒消息，炒概念，跟风，其实从来没有形成自己的判断：就是什么样的股票是可以购买的。相比人们在购买房产等其他投资品上的谨慎，这种随意性实在是让人吃惊。

  基于我自己的经验和对周围人的观察，我同意这个观点。

  所以不妨问这么一个问题：如果能亏的钱就这么多，你会怎么投资？

  如果是一个真正对股市有些想法的人，也许便会更加谨慎，在做着发财梦之前就会想着怎么不赔钱。而为了实现这个“不赔钱”的理念，便不得不做很多工作，比如认真去研究行业、公司，也会避开那些风险更大的投资。

  抱着“不赔钱”的理念，也许最终会错过很多诱人的投资机会（其中一些是真正能赚钱的好公司的股票），但是风险却大大降低，安全边际得到了保证。

  另一方面，只要能保证持续赚钱，即便每年的收益率不高，积累几年便是很客观的总收益率。而如果其中几年有很高的收益率，另几年却大亏，那最后的总收益率往往低于前者。这在数学上很好证明。

  三、不做预言家 也不相信预言

  不做预言家，也不相信预言，这是一个投资者对市场应有的敬畏。

  作者用十多年的专业经历说明，做经济预言是很可笑的。中长期经济走向、下个月的CPI、大盘的走向甚至个股的k线，都不要去猜。很多人往往都是事后诸葛亮。有一句俏皮话：在七次经济衰退中，经济学家成功预测了其中十次。

  我最近看了一本书《黑天鹅》，很同意其中的一个观点：即世界不是由日常的持续性塑造的，相反是那些极端事件----人们原来以为不会出现的极小概率极端事件---来影响的。如果没有萨拉热窝那个青年的一枪，如果没有30年代经济大萧条，如果没有颜色革命.....世界应当是另一个形态。但是当时，有谁能做这些事件的预言家呢？

  所以把自己变成一个傻瓜和笑料的最好办法，就是去做预言家。

  即便预测到了大趋势，时间窗口是否能够及时出现，也是一个重要的前提。比如次贷危机前，一些美国投资者预测到了这场危机，大量做空相关证券，但是次贷危机发生比他们预计的延后了很多，这些做空者血本无归。同样的例子还有21世纪初美国的IT泡沫、金融危机后对美元的做空等。

  在市场面前，再伟大的投资者都显得渺小。

  学会敬畏、而不是去藐视规则。

  四、一些投资理念

  由于上述的原因，作者认为所谓的选择最佳入市时机或者各种抄底其实是不正确的行为，因为市场本身无法预测，便不应当将投资决策建立在市场本身上。

  相反，投资者应当正视的是股票本身：选择好股票。

  第一个理念是好股票不等同于便宜的股票。很多股票价钱便宜，但是未必是好股票。作者举了巴菲特，巴老虽然自称是价格投资者，但是其实并非是便宜股票的爱好者，相反，他喜欢的是业绩能够高增长的股票，比如他买可口可乐的时候付出的价钱就很不便宜。但是公司业绩如果能高速增长，过几年，原来的成本便显得很便宜。

  第二个理念是好公司取决几个方面。第一是否处于一个好行业，巴菲特不喜欢重资产公司，这样的公司在前期投入了太多的钱去投资固定资产，对日后的经营是一个沉重的负担，典型的如铁路。第二是公司是否有一个安全的护城河，所谓的护城河，是能够保证公司的价值，不会轻易被竞争者攻破。典型的比如需要特许经营的公司（自来水厂、烟草）。第三是否有好的管理层，有品质的管理层是公司价值创造的重要部分，巴老为了中意的几个管理层，而投资了一些公司的股票。

  第三个理念是估值水平。总所周知国内股市估值高，股票都很贵。同一公司的A股和H股比，大部分公司的H股都比A股便宜，既然同股同权，这种昂贵只能说明内地股市让投资者为同样的商品支付了更高的价钱。在国外市场，市值低于企业的现金量、低于账面价值都是正常现象，随着中国资本市场的日益开放和和国际接轨，未来的趋势应当是估值往正常水平回归而不是坏公司也有很高的溢价。

  第四个理念是把利率看做股市的反向指标。具体而言，如果利率为5%，可以看做按单利20年存款者可以收回本金，而P/E为20倍是同样的意思。但是这个作为理念可以，不应当认为其之间具有密切的相关性。举例，金融危机以来，各国都放松银根，导致利率很低，但是由于对实体经济的担忧，低利率并没有刺激股市大涨。

• 爱与真实

  作者：风雨故园梦 发布时间：2014-01-09 15:58:17

      《现代自然》是一部经典，经得起一读再读，虽然大多数人可能更关注于贾曼（1942-1994）的争议性：他是画家、拼贴艺术和装置艺术家、诗人、作家、电影导演、独立制片人、同性恋、同性恋权益活动家、艾滋病患者并因此而去世。《现代自然》就写在1989和1990年两年，他已经发现携带艾滋病毒，他公开了自己的病情（他说：“我这样做是为我自己，为我的自尊。我一生都在力争活得坦白、明了、被人接受，有时竟发现自己周围的人都那么恐惧、不幸福，他们害怕告诉别人他们生活的真相。所以，我这样做是为我自己，并不是为别人，如果我的做法无意中帮助了一些人，那我会很高兴”），并搬到伦敦郊区邓杰内斯海边的一栋渔民小屋，整理布置花园，满足自己的园艺爱好，期间拍摄了影片《花园》、完成了《爱德华二世》剧本编写、构思了影片《蓝》，创作许多画作、诗和装置艺术作品。即使不站在排斥同性恋的立场，很多人都可能会同情他的患病，但是，整本书中看到的却是一个高尚正直、公平热切、有丰富情感、特立独行、力图打破一切道德束缚压制书写大写的自我的艺术家。书中不乏他评论其他艺术家的看法，特别是一些同性恋艺术家，他赞赏的依据是其艺术是否具有直抵真心的艺术价值，反对堆砌的、哗众取众的、没有灵魂的即使号称现代艺术的虚假，他的评论不因怕得罪人而放松标准，可以说他追求做一个内心真实、精神至上的人，即使在生命的最后一刻也没有妥协。他是独立制片人，只为艺术而拍电影，并且因为同性恋的身份遭受排斥，所以一生都缺乏资金，但他对艺术的执着从未放弃。这本书虽然大量的篇幅描写花草和海边的景致，笔调平淡优雅简洁，但始终萦绕着忧郁的氛围，使人读之心郁，难以排解。但，大概好的艺术都是通过让人难受来回味的吧。

      现实生活中的同性恋艾滋病患者在我们的心目中一般隐晦模糊和丑陋，他们是社会的弃儿，形象往往猥琐下流可悲可怜，让人避之唯恐不及，但贾曼却在告诉我们，他们也是平常人，也是高尚正直有理想有信念的人，他们的喜悦和痛苦与我们并无不同，他们是人类不可分割的一部分，并且不是黑暗丑陋的部分，能够有这种胸襟的人，才是堪称真正健全的人吧。