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• 作者：四部居士 发布时间：2013-11-25 00:01:15

  拳拳服膺郑玄，不惜为之文过饰非

• 作者：蓝黑战士 发布时间：2020-05-07 20:41:17

  一本意淫体历史小说

• 作者：朵不开桃不掉 发布时间：2022-11-24 10:42:21

  舞会什么的不无聊吗。我确实看出了两个男性的真情但是我也看到了其他所有人的无情。我觉得这里的人都很奇怪。这么说吧，没什么道德感。混乱无知又无聊。

• 作者：伊卡洛斯的海 发布时间：2019-05-13 22:15:46

  附录与其说是方法论的注解不如说是交代故事的结局。民族志旨在突出贫民区黑人青年在警察高压执法下的逃亡与游离，以显示现代的“种族隔阂”。在研究伦理上，或许可以和tearoom trade 一同讨论。

• 作者：L'etranger 发布时间：2022-11-20 15:07:28

  《地狱变》和《枯野抄》两篇最佳。

• 作者：我为什么不会飞 发布时间：2024-06-04 21:54:17

  某些古代价值观真是令人作呕。

• 值得反复领会不断实践的低风险投资入门读本

  作者：Akizy 发布时间：2015-12-06 23:02:21

  David是长期低风险投资获得高收益的典范了，书中理论大多有应用实例，读的过程中有不少勾画的地方，值得反复再读，并循序渐进地实践。

  看到对这本书的评价似乎褒贬不一，一些评论集中于这本书的内容太浅显了没干货。可能那些读者是大牛，不过对于我来说这本书仍有很好的价值，并且指明了一条逐步晋级的道路，这条低风险投资之路其实是很漫长的。

  -------------------------------------读书笔记-----------------------------------------

  目标：财务自由、生活自由、精神自由。

  原则：“不要亏损 相信复利”。

  【第二章】中国数据，企业ROE在10%左右；

  【第三章】“仓位管理” 引入凯利公式

  P66：定额融资、定杠杆融资（两个例子：分级基金例子侧重技术比较、中国楼市例子侧重阐释应用效应）：

          • 单边市：定杠杆融资由于无熔断，在单边行情中的表现要明显优于定额融资（涨幅比定额融资大，跌幅比定额融资小）；定额融资杠杆因为有熔断，所以单边下跌再涨回时损失巨大；

          • 震荡市：定杠杆融资会造成净值不断“磨损”、跑输指数

  P73：资产分类：防御性、平衡性、进攻性（以足球赛为例，阐释不同波动情况下的调配策略）

  【第四章 量化投资，基础是价格扭曲】

          • 没有很大篇幅重复说英国南海公司的故事，简练；

          • 获取数据：Web渠道、交易软件接口、爬虫、定期报告的文本分析与提取，很有意思；

          • 数据处理：定义套利模型的公式与参数，计算价格扭曲；

          • 交易：排序，前买后卖套利。

  【第五章：兵器谱】

          • 1现金管理

                  ○ 逆回购：在股票交易软件里的操作方式、资金解冻时间点、利率水平（通常3%，年底较高甚至达到30%）

                  ○ 新股申购：打新由于中国股市对新股的炒作热情（收益高、风险低），又有周期短（流动性好），所以被列入了现金管理工具……

          • 2债券：介绍四种超额收益：信用风险释放收益、市场利率下行收益、互换收益、骑乘收益

          • 3可转债：

                  ○ 基本定义；三类衍生期权：1下调转股价（保护投资者，但不能低于净资产，所以选PB高的）、2提前赎回（保护发行人）、3回售（保护投资者）

                  ○ 估值角度：1债券收益率（可以为负，即到期不转股会亏，债性较弱）、2回售收益率、3转股溢价率（通常大于0，越小进攻性越好）、4正股波动率（越大约好，可转债价格向上兑现期权收益，向下兑现债权收益）

                  ○ 历史业绩：牛市跑不赢大盘（因为存在转股溢价）、熊市可以（债性保护）

                  ○ 投资策略：1收益率为核心；2下调转股价和波动性为核心；3增加安全性为目的（正股派息后，可转债转股价会下调，享受免利息税）

          • 4封闭式基金：

                  ○ 长期折价原因（缺乏买家、投资者怀疑封给开做托的心态）；

                  ○ 估值：

                          § 净值实时预测：1集思录等网站；2寻找同家基金公司的开放式影子基金

                          § 年化折价率：衡量净值回归速度，应该越大越好；

                          § 分红率：分红除权后会提高折价率。

                  ○ 投资策略：1长期投资看业绩，折价率不是非常重要；2短期套利看封转开；3短期投资以准确的净值预测和高年化收益率为核心“换基”

          • 5开放式基金（三种：场外开放式、LOF、ETF）：

                  ○ 套利方法：1停牌股套利（停牌时净值依据行业指数波幅估计，但通常停牌有重大利好，复牌后净值会上升）；2LOF/ETF申购赎回套利（申购套利：交易价格高于净值时，用一篮子股票申购etf份额，卖出基金）；

                  ○ 套利策略：1多参与停牌股套利（选净值占比高的基金，选合适时间进，复牌后马上赎回）；2谨慎参与LOF/ETF赎回套利；3尽量不参与LOF/ETF申购套利（大多是基金公司做局的地雷）

          • 6分级基金：

                  ○ 融资型（分拆成约定收益份额A和杠杆份额B）、多空分级型（母基金A通常是货币基金，分拆成杠杆份额B和反向杠杆份额C）

                  ○ 套利方法：1申购套利（母基金虚价>净值时，先申购再拆）；2赎回套利（母基金虚价<净值时，先合再卖）；3低折套利

                  ○ 套利策略：A类投资（高收益率、高折价率、合适时间互换）；申购套利（交易量大时）；赎回套利（需合并，时间较长）；低折套利（受B累赌徒翻本心态影响，不急于参加）。

          • 7股票套利：

                  ○ 吸收合并换股套利：目的（获得上市资格/解决同业竞争）；类型（四类）；

                  ○ 要约收购套利；

                  ○ 认沽权证套利；

          • 8股指期货套利：

                  ○ 特征：保证金交易，亏损额可能超本金；当日无负债结算制度；

                  ○ 套利方法：1期现正向套利（买ETF；买现货股票（？因为300ETF存在流动性限制？）；买封基）；2期现反向套利；3跨期套利（用矩阵辅助分析）；

                  ○ 套利策略：注意事项（跨期套利杠杆不宜过高，否则资金可能不够转为正向套利）

          • 9正回购套利：

                  ○ 资格：专业债券投资者、市值50万、10笔债权交易；

                  ○ 步骤：融资、续作、出库；

                          § 套利方法：债券息差套利（正回购融资借短买长）；可转债期权套利（因为某些可转债本身收益率超过了正回购利率，所以相当于免费期权）；

                          § 风险：1折算率下调；2折算率取消；3债券停牌；

                          § 套利策略：1避免高杠杆，留部分标准券；2深市成本较低；3非季末钱荒，下午成本低；4涉及可转债时应计入期权的成本和收益。

          • 10融券套利：可转债融券套利、基金融券套利、股指期货融券套利

          • 11B股和H股：

                  ○ 套利方法：ABH折溢价套利（同家公司ROE相同）；B股转板套利（B股市场失去扩容的能力）；

                  ○ 套利策略：

                          § 折溢价套利：选分红率高的（某些亏损的BH股相比A高折价，但仍可能继续扩大）；考虑大势影响；

                          § B股转板套利：不过早埋伏。

  【第六章：如何年化30%】

          • 金字塔模型——根据能力循序渐进：

                  ○ 1新手：货基、逆回购、短期理财；

                  ○ 2长期：企业债、打新、分级A类；

                  ○ 3交易：债券互换套利、封基、可转债；

                  ○ 4专业：权益类与固收类的搭配和动态再平衡，通过趋势套利和统计套利；

                  ○ 5顶尖：通过高频交易、杠杆交易，不断改进模型，注意对冲并关注流动性枯竭带来的去杠杆风险。

          • 守住能力圈——各层级进阶时关注的风险点：

                  ○ 1->2:资金流动性风险、收益波动性风险；

                  ○ 2->3：需长时间关注市场，影响本身事业；需强大分析能力；

                  ○ 3->4：趋势错判风险；

                  ○ 4->5：过度自信；模型退化。

          • 赚谁的钱：上市公司（不应过多期望）；市场冲动（把握市场周期）；心理误区（套牢也是亏损，与是否卖出无关；股票涨跌幅与公司内在价值的不一致关系；利用投资者喜欢交易害怕停牌的特点）

          • 合理搭配资产：股性债性搭配（根据股市、市场利率综合判断）

          • 久期搭配：债性长久期（对利率波动敏感，市场高利率时准备性配置）；债性短久期（稳定无超额收益，在市场低利率时更多配置）；股性长久期（股市低估值时）；股性短久期（股市高估值时）

          • 杠杆：避免高杠杆（控制在2倍内）；尽量分散；保持流动性。

          • 没有永动机：“任何一种特定的赚钱模式，如果高于市场平均的投资回报率，那就说明市场存在某种无效性”；在1市场过度低估2市场过度高估3创新品种上市时，应探索新的套利方式。

  -------------------------------------读书笔记-----------------------------------------

• 读了

  作者：刘丽朵刘丽朵 发布时间：2009-05-20 19:07:13

     这本书不止一个人说是蒲松龄写的，作为蒲秀才的铁杆粉丝，我当然要拿来看看到底是他写的不是。这本书要真是他写的，我更加佩服得他紧：那个那么干净芳香的，这个又俗成了这样了。“眼里插柴”、“踢天弄井”、“槽头买马看母子”、”豆腐吊在灰窝里”这些也只是平常的俗话，只是那些村妇的村话、悍妇的脏话、老先儿的蠢话，让人想也想不到，听也没听到过的，喧嚷得热闹极了。

      如果说它与《聊斋》有什么相同的去处，一个是幽默极了的声腔，一个是山东人祖传的那些儒学说教。黄钟大吕，温柔敦厚。科第中人与北里名姬乍离乍合，十部笔记小说里面只怕有八九部是说这个的，若都是这样，有什么稀奇？

      这本书惹了我一大片的思乡之情。这书的结构尤其古怪，前面一截子事，后面一截子事，中间用了好几大回来扯闲话。说不尽那时的风俗醇厚，景物优美，令人一下子羡慕得呆了，恍恍惚惚想起，似乎我小的时候，也曾有这么一个淳朴无忧的理想国似的。那个什么《裸猿》的作者说，人类在原始社会爬来爬去上百万年，住到房子里不过几千年光景，住到钢筋水泥里左右不过百年，所以野性未脱，在城里面憋屈得不好过，到周末必须得开着车出城到郊外恢复得野性才得舒服……可要让我来看，中国人是乡居了几千年了，让大家在这个城市匣子里也不舒服得紧，什么日子能过得有依族群居、“遍桑麻禾黍，临渊鲤鲫”、“黑甜醒后，家常饭熟”得好？说不得了。

      还有就是像晁源这样的大坏人，转世之后做了狄希陈，竟然很有几分可恕；薛素姐这样一个恶妇，到后来的种种恶行止，又有那么几分说不出的可爱。——知道她是个恶泼的人，心里头却是一片傻恶的天真。虽然他时时提领着，我却不是很愿意去想那些什么前世姻缘，只看他们一时一地的行径，知道天底下原就有那样的人，它“醒世”的功德真也不小。那个宇文秋水说《金瓶梅》如何如何比《红楼梦》好，是因为那里面对坏人都行了恕道，你却过来看看这恕道跟《醒世姻缘》比如何？只不过俺们山东人在说教上面过分着了力。