金融本质:资本游戏与下一场危机之源:masters of the universe or serva9787515517841兴海图书专营店 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

金融是做什么的？它成立的初心是什么？金融不产生价值，为什么会成为世界上最赚钱的行业？金融危机为什么会频繁爆发，且危机对经济的影响一次比一次猛烈，尤其是席卷全球的2008年亚洲金融风暴，对全球经济造成沉重打击？什么是庞氏骗局？伯纳德·麦道夫如何导演了历史上最大的庞氏骗局？普通人为什么喜欢存款，富人更乐于贷款；为什么穷人越存越穷，而富人越贷越富？普通股民为什么一茬一茬地被“割韭菜”，还乐此不疲地深陷其中？什么是期货？为什么会发生荷兰郁金香泡沫、南海泡沫，以及近期的中国银行原油宝事件？什么是杠杆，金融产品为什么要加杠杆？你是否经常接到推销保险和贷款的电话，这类电话为什么屡禁不止？金融的发展为什么会背离它的初心？金融改革的未来将走向何方？

《金融时报》专栏作家、享誉西方的权威经济学家、熟悉金融行业内情的约翰·凯在此与读者分享了金融业的起源、发展，以及如何慢慢脱离其日常业务并形成自己跟自己做生意，同时根据自己制定的标准来评价自己的一种运营模式。他一针见血地揭开了金融业的虚伪面具，质疑它的高收益是否反映了它对经济的真正贡献。另一方面，凯用精辟的文字和活生生的案例破解了金融机构和富人集团利用别人的钱玩转资本游戏的惊人真相。作者以其独特的方式告诉读者金融机构的症结，并提出他的精辟见解与可能的解决之道。相信读者在书中的每一页都将读到敏锐的观察或精辟的警句。

序言 牛的寓言 导言 好事过头，反成坏事 *部分 金融化 *章 金融史 通向波特斯维尔之路 交易员的崛起 新兴市场，新兴行业 从危机到危机 资本强盗 我们是1% 章 金融风险 奶牛、咖啡与信用违约互换 “下一个可能是你” 逆向选择与道德风险 第三章 金融中介 中间人的角色 流动是一种幻觉 多元化对投资者是有价值的 杠杆可以和管理风险 第四章 金融利润 更精明的人 监管是竞争的敌人 内幕优势 监管套利 我会离开，你也会离开 金融业的利润究竟有多丰厚 部分 金融能 第五章 资本配置 实物资产 住房问题 房地产和基础设施 为什么大公司不需要资金时 也会借钱 资助中小企业 第六章 存款渠道 家庭财富 支付体系的发展 渐趋复杂的存款渠道 第七章 投资渠道 存量资金的管理 贵在行动 资产管理者的角色 第三部分 金融政策 第八章 金融监管 金融监管的起源 《巴塞尔协议》 证券监管 监管行业 “在方向盘上睡着了” 第九章 经济政策 大师格林斯潘 金融市场与经济政策 养老金与代际公平 消费者保护 英国面临的两难困境 第十章 金融改革 改革原则 鲁棒系统与复杂结构 如何管理别人的钱 金融结构改革 个人责任是金融改革的关键 第十一章 金融的未来 后 记 皇帝侍卫的新装 致谢 参考文献

约翰·凯（John Kay）

英国伦敦政治经济学院客座教授、牛津大学圣约翰学院教师，被《经济学人》杂志称为“英国最重要的经济学家之一”。他担任了数家上市公司的主管，也是一位专栏作家，定期为《金融时报》撰稿。他还在英国政府部门任职，负责产权市场的审核工作，并在2012年进行了大刀阔斧的改革。他专著颇丰，包括《市场的真相》《金融投资指南》等。

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;;;; 章 金融史 世纪60年代，我在爱丁堡上学。作为苏格兰，爱丁堡是英国大金融中心，也是苏格兰银行和苏格兰银行两大主要银行部所在地。那时候，对于成绩不是理想、不足以考上很好大学的男孩子来说入银行工作是他们的职业梦想。 我的许多同时代人的职业愿望是入职“苏格兰银行”或“苏格兰银行”。通过适当的勤奋努力，大概年之后，他们能够成为分行经理。分行经理在当地社区是一个受人尊敬的人物，而其工作的一部分是在高尔夫俱乐部或者旋转午餐聚会中开展社交活动。他将亲自接触到当地的专业人士，如会计、律师、医生、牧师和更为的商人等。银行经理会收到他们的存款，偶尔也给他们贷款。区域办事处可能会审查他经手的数目，但这种审查绝大程度上依赖于对银行经理人品的评价。他（因为那时候没有女经理人）期望能够在银行度过自己的整个职业生涯，然后在退休时获得一笔养老金。在他心目中，或者在他客户的心目中，从来没有想过他17岁入职的机构会不以其广泛意义上的现有形式永远继续下去。 之后没多久，我在一个机构中开始了我的教学生涯。这一机构到现在仍然相信它将以其广泛意义上的现有形式永远继续下去。这是牛津大学。那时候，我的学生没有几个考虑接受伦敦金融城里的职业，而那些的确做出这种选择的学生往往都是学术上做得不是那么但是很善于社交的人。如果那时有人告诉我说，年后，牛津大学中很好的和聪明的学生用于准备到金融城各家公司申请业和寻求实试机会的时间将远远超过他们花在图书馆的时间，那我的反应是绝不相信。 在我的朋友入苏格兰银行或苏格兰银行工作，而我开始学学时，人们可能会相信金融不稳定的历史问题在很大程度上已经得到了解决。自大萧条以来，并没有发生过重大的金融危机，大型金融机构的破产似乎是不可思议的。我的同学们是渴望接替《欢乐满人间》中的银行经理乔治·班克斯职业道路的后一代人，可以每天傍晚6点零1分回到家里，然后在6点零2分拿起烟斗，穿上拖鞋。 这部电影颂扬了传统的银行经理，一个及时享乐又是社区支柱的人物，而那时刚好是此类人物被驱逐出历史舞台的时刻，这可能不是巧合。《欢乐满人间》是1964年推出的。在英国，电视连续剧《老爸上战场》从1967年到1974年一直深受欢迎。这是一部关于次世界大战时期英国地方军的喜剧片，其主要人物是一个举止夸张、缺乏想象力但为人诚实的银行经理，大家都叫他梅因沃林上尉。弗兰克·卡普拉的电影《生活多美好》在1946年首映时备受推崇，却是票房。然而，在世纪70年代，它却成了美国电视观众喜爱的圣诞节目，并且一直沿袭今。电影的主角是吉米·史都华扮演的乔治·贝里，他是贝德福德·福尔斯储蓄和贷款公司的经理。我的同学们都期望成为班克斯、梅因沃林和贝里那样的人物。 这一切即将改变。在一个曾经是漫画式的和令人震惊的场景中，贝里的守护天使向他展示了没有贝里之后的世界是什么样的。贝德福德·福尔斯被重新命名为波特斯维尔，该名取自掌管董事会的重要成员波特先生，他是个一心一意追求金钱的人。波特斯维尔由于追求自身利益而人格分裂，浑身充满商业化的俗气。而住房项目，乔治·贝里的成，未能建成。 卡普拉从来没有想到，波特斯维尔或许真的会变成现实。但到我的同时代人接受早早退休时，他们入职的世界已经变得接近陌生了。这种转变的原括全球化、消除管制、技术和产品创新、新的意识形态和叙述方式，以及社会和文化规范的转变等。这些因素并不是相互独立的，相反，每一因素都与其他因素紧密地联系在一起。 一直以来，金融都是全球的。由于英国的帝国地位，伦敦金融城成了一个很好的金融中心。班克斯先生任经理的忠诚信托银行为“穿越非洲的铁路和横跨尼罗河的大坝”提供了资金支持。因为美国国内市场的规模及美国的陆地面积所暗含的对金融的贪婪需求，纽约的华尔街在发展规模和重要上都堪与伦敦金融城相媲美。但是，由于放弃了金本位，加上两次世界大战期间的贸易保护主义和帝国的衰落，贸易和金融的扩张遭到了挫折。金融全球化的现代阶段始于世纪60年代的伦敦欧洲美元市场的发展。P2-4

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The key insight of Adam Smith's Wealth of Nations is misleadingly simple: if an exchange between two parties is voluntary, it will not take place unless both believe they will benefit from it.

The costs and scale of intermediar activity grew very rapidly, the calibre and intellectual sophistication of people employed increased sharply, and new technologies became available to support their decisions. Yet the quality of intermediation was worse -- much worse. This paradox was repeated across the whole financial sector. The explanation is that the new skills that were developed were skills that were related not to the needs of end-users but to the process of intermediation itself. People who traded mortgage-backed securities knew about securities, but little about mortgages, and less about houses and home-buyers. People who traded shares knew about stock markets, but not about companies and their products. People who traded interest rate derivatives, but not about politics and go...

传说土著美国人出售华尔街的未来用地，可以换取价值24美元的小饰品。交易双方对这一地理位置的价值有不同的看法。在这种情况下，买方（新尼德兰省的荷兰总督彼得·米纽伊特）欺骗了卖方，而作为卖方的当地人犯了一个错误。或者，也许没有。在另一个版本的传说中，当地人从这笔交易得到的好处更多，因为他们压根就不曾拥有曼哈顿岛。无论是以上哪种情况，这笔交易都基于错误信息和虚假信息。从亚里士多德到18世纪中叶，在经济思想中占主导地位的一直是这样一种理念：市场是无良商家抢劫不知情客户的场所，对外贸易是攫取外国人财富的一种手段。我们或许可以把这一学说的冠军头衔献给17世纪法国政治家和经济学家让-巴普蒂斯特·科尔贝尔，因为他的许多同胞，包括对经济学掌握一向不强的拉斯金和近期的商业活动评论家们，仍然在坚持这种观点。

编辑推荐

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书籍介绍

金融是做什么的？它成立的初心是什么？金融不产生价值，为什么会成为世界上最赚钱的行业？金融危机为什么会频繁爆发，且危机对经济的影响一次比一次猛烈，尤其是席卷全球的2008年亚洲金融风暴，对全球经济造成沉重打击？什么是庞氏骗局？伯纳德·麦道夫如何导演了历史上最大的庞氏骗局？普通人为什么喜欢存款，富人更乐于贷款；为什么穷人越存越穷，而富人越贷越富？普通股民为什么一茬一茬地被“割韭菜”，还乐此不疲地深陷其中？什么是期货？为什么会发生荷兰郁金香泡沫、南海泡沫，以及近期的中国银行原油宝事件？什么是杠杆，金融产品为什么要加杠杆？你是否经常接到推销保险和贷款的电话，这类电话为什么屡禁不止？金融的发展为什么会背离它的初心？金融改革的未来将走向何方？

《金融时报》专栏作家、享誉西方的权威经济学家、熟悉金融行业内情的约翰·凯在此与读者分享了金融业的起源、发展，以及如何慢慢脱离其日常业务并形成自己跟自己做生意，同时根据自己制定的标准来评价自己的一种运营模式。他一针见血地揭开了金融业的虚伪面具，质疑它的高收益是否反映了它对经济的真正贡献。另一方面，凯用精辟的文字和活生生的案例破解了金融机构和富人集团利用别人的钱玩转资本游戏的惊人真相。作者以其独特的方式告诉读者金融机构的症结，并提出他的精辟见解与可能的解决之道。相信读者在书中的每一页都将读到敏锐的观察或精辟的警句。

• 作者：simon. 发布时间：2021-03-29 17:56:29

  实在懒得读原著了，找了个译本来看，financialisation这个词我要看吐了。

• 作者：lambda 发布时间：2017-01-06 22:40:12

  当工具书看了goroutine和concurrency两章。不愧是tcpl作者写的书，内容全面，示例代码有趣易懂，讲解清晰。不过由于go比c复杂，这本书相比tcpl也厚了许多

• 作者：[已注销] 发布时间：2018-03-20 16:10:36

  三张表：利润表，资产负债表，现金表。四个比率：利润率，流动比率，负债权益比，ROE

• 作者：社柯 发布时间：2023-12-15 09:07:42

  看到这些奇怪的概念“创新”，就想到张雪峰说的那句话，“文科就是舔”…一个个乐此不疲，也从来没有脱离过西方框架，挂羊头卖狗肉……

• 作者：西苑出版社 发布时间：2020-05-18 11:01:13

  他一针见血地揭开了金融业的虚伪面具，质疑它的高收益是否反映了它对经济的真正贡献。

• 作者：任平生 发布时间：2020-09-08 01:07:34

  农历新年读完的第一本书

  2000年之后，有不少来内地发展做生意的香港人，小成的不少，像李嘉诚也曾经在内地铺开众多盘子，但多数项目铩羽而归或是无疾而终，做得出色的在所在行业独占鳌头的，屈指可数，其中之一便是中原地产创始人施永青先生

  在香港反修例风波中经常看施先生在网志上的文字，颇有共鸣，非常认同施先生的那种中庸之道，理性务实平和地看待社会问题和现状，因此萌生了找施先生的书来看的想法

  这本书的内容蕴含了施先生的管理哲学乃至更深层次的人生信念，无为而治，道法自然，其中的商业管理理念和实操也扩充了我的视野，读起来有一种上善若水清风拂面的感觉，关于地产霸权的看法，也弥补了之前《地产霸权》一书里篇章太少的遗憾

  读完这本书有一种莫名的愉悦感，希望以后有机会能和香港这批人见面探讨，虚心受教

• 未完的知识分子心态史

  作者：思郁 发布时间：2007-09-19 14:20:46

  2006年，借《回归公共空间》出版之际，许纪霖先生在书的后记提到了英国思想家伯林著名的“狐狸”与“刺猬”之分，并总结自己近些年的写作历程的时候说，上个世纪的九十年代他比较迷恋狐狸型的文字，应编辑之约，写了大量的文化评论与学术随笔；而近几年更多倾向于刺猬型的文字，开始注重专业的理性，学问的厚重与大气，有些回归学院的意思。其实这个倒是无所非议，最多把他看作是个体学术兴趣的价值转向罢了，但是看到许纪霖先生这样剖析自己的时候，心里还是莫名的有些遗憾，因为我喜欢许纪霖先生正是从接触那些狐狸型的文字开始。在我看来，狐狸型的文字，虽然缺乏体系归纳，系统收编，但是文字多元化，可随意，可抒情，可谓学理与人格互现，人文与思想并存。但是正在我为许纪霖先生下定决心放弃狐狸型的写作，转向刺猬型写作感到颇为遗憾的时候，却拿到了这本《大时代中的知识人》。

  这是一本典型的狐狸型文字的集结，收录的是大都是近二十多年来关于知识分子的个案研究，用许纪霖先生自己的话说是关于“知识分子的心态史研究”。但是何谓心态史？心态史最早有法国的年鉴派开创，原意是指将历史研究的重心从上层转移到下层，从少数精英转移到普通民众，从研究知识精英的思想观念转移到研究普通民众的集体意识，这就是心态史研究。但是在许纪霖先生的笔下，中国的知识分子的心态史研究又与年鉴派的心态史研究有所不同。大体而言，“我理解的心态史研究，虽然也要结合上述思想史、政治史和社会史的不同研究取向，但更主要的，是透过知识分子的思想观念，进一步发掘其心理、情感、文化习性和行为模式，不仅考察通过理性层面所呈现的直觉的观念，而且还要观察其非理性层面的不自觉的心态人格”。也就是说，知识分子的心态史研究，侧重对知识分子个体的个案考察，而不是梳理中国知识分子作为一个群体在中国近代史中的作用，编著一本知识分子通史。通常面对历史的时候，如果我们面对是的一本宏观的历史教科书，只会从那些枯燥的文字中知道历史发展冷冰冰的规律以及感受到黑格尔所说的历史的诡计。对我而言，那样的书总是缺乏生机，缺乏鲜活的声音和血肉，无法让我们具有一种历史的在场感。其实历史人物在历史教科书上的缺席某种程度上暴露了当今史学研究的困境，好像我们的历史从来没有人物的存活和作用，好像我们的历史只有一支看不见的手操纵者我们的进程，但是事实不尽然也。从这个意义上来说，知识分子史的个案研究弥补了这一史学困境的不足，还原了历史的真实场景，在让我们充分意识到“一切历史都是当代史”这一论断的神奇的同时，最重要的是让我们从那些复活的历史人物身上感受到我们人类的影子，对当代的警示自然也是意义非凡。

  前段时期整理近些年写的稿子，结果发现了一个很有趣的现象。我所写的稿子中以知识分子作为命题的竟然占了很大的比例。现在想想其实也合情合理，早些年对思想史感兴趣最初的就是通过知识分子的这一特殊群体切入的。我在知识分子这个议题上的知识凭借很是浅薄，大概只有两种：其一是著名的文学批评家爱德华•萨义德所著《知识分子论》，这本小册子对我意义重大，影响深远，通过它让我意识到西方意义上具有独立人格和批判精神存在对我们的生活有多么重要；其二就是许纪霖先生以及他的一系列关于知识分子的研究。对当时的我来说，萨义德的《知识分子论》虽然所述浅显易懂，但是因为存在中西方文化之间的差异，总是缺乏一个具体的文化语境来支撑他的论述，这个时候许纪霖先生关于中国知识分子的研究就提供给我了一个清晰、明白的中国语境内的知识分子的心里发展路程。印象中读许纪霖先生早期的《智者的尊严》、《无穷的困惑》以及《寻求意义》，乃至主编的《中国现代化史》都是因为书中既有理论的论述，同时能切合近代史上的知识分子在面对中西方两种不同的文化背景所产生的碰撞和焦虑的心态，所形成矛盾和困惑表情，所塑成张扬和内敛个性，所造成的这种复杂多样的知识分子的形态极其打动人心，因而文字颇有吸引力，一读之下，自然对许纪霖先生印象深刻。

  《大时代中的知识人》中大都是从以往的著作中选编出来的关于中国近现代史上很有名望的知识分子的评论。远涉及到曾国藩、胡适和梁漱溟等人，近可涉及到当代顾城、史铁生和王小波。几年过去了，重读这些对我意义深远的文字，同样能感受到作者书写时候迸发的激情。我实在无法认同学者在做学问时候那种冰冷的理性，我总固执的以为那样的文字缺少生气、灵魂和激情，但是读许纪霖先生的文字，从来不会有这种担忧。也许不是说许纪霖先生缺乏理性，而是许纪霖先生能从书写的这些知识分子身上找寻到自己的不甘心安于书斋的热情，从他们身上感受到为人生而做学问的一种认深切同，这也许就是许纪霖先生一直深深吸引我的魅力所在吧。

  在《大时代中的知识人》的后记中，许纪霖先生表达了他的一个愿望：希望在有生之年，写一部现代中国知识分子的历史，他们的心灵史或者精神史，“希望在我退休之年，或者退休之后，最后能够完成这样一部史诗，通过一部简洁、独特的画面，把现代中国知识分子的整个心灵和精神勾勒出来，像别尔嘉耶夫《俄罗斯思想》那样的经典”，从这个意义上来说，《大时代中的知识人》作为一部中国知识分子心态史和个案史，是未完成的。也许我们该期待许纪霖先生的下一本书了。

  思郁

  2007-9-4书

• 是荒诞，也是合理

  作者：笔笔新 发布时间：2020-03-21 23:48:15

  我们是荒诞，离奇，贪婪，愚昧

  我们是无知，丑陋，邪恶，自私

  我们是阴险，脆弱，嫉妒，虚伪

  我们是低俗，讽刺，自负，奸诈

  我们号称是最高级的生命体，自诩“万物之灵”，却热爱破坏和毁灭，沉溺虚构和幻境，钟情新奇和猎艳，迷离旖旎和狂乱，不断地摇摆，不断的飘动，不断的游走。

  如果从地球从诞生至今只有24小时的话，那么在24小时的地球历史中，人类在最后3分钟才登场，最后的1分10秒，现代人类才出现。我们在短短的时间里不断发展，逐渐形成了人所独有的高度发展的理性情感和思维，而动物的原始本能也被我们毫厘不差的保存在人性中，囚禁在最黑暗的深处，暗自汹涌。

  仅仅三分钟的时间，似乎难以让我们抹去作为动物的本能，这些本能好像也无法抹去，在许多时刻，这种本能会突破理性的枷锁，在世界中肆意侵袭，吞噬着一切，有点类似于弗洛伊德的“本我，自我，超我”。自我让位于本我，超我无力干涉，一幕幕荒诞剧轮番上演，争相用浓稠的黑同化洁白的羽。在《不详的蛋》中，整个事件都是荒诞的意味，带有魔幻的色彩。醉心于实验，意外发现“生命红光”的“单纯生物教授，事件之初被当做英雄、上帝而夸赞膜拜；上门采访的无稽记者，为着“利、奇”两字肆意传播夸大的言论；突发的鸡瘟，对鸡肉和鸡蛋的生产造成了巨大冲击；不明所以却又自以为是的官员，想要利用这种“光”恢复生产；荒唐的邮递员将实验用的蛋和养殖场所需的鸡蛋送错；养殖场孵出的巨大的蛇、鳄鱼等等，入侵田野城市，造成一片混乱的态势；被恐惧和愤怒冲昏头脑的市民又冲入教授实验室，大肆破坏和发泄，最终，教授死亡，实验室被毁；正当群众万分恐惧之时，一场寒潮将这些巨大的生物消灭的一干二净，一切就此结束。慢慢的，好像不曾存在过这个教授，这场灾难也好像没有发生，所有的又归于平静。

  这故事固然讽刺，听的人觉得好像永远不会发生，所以只是荒诞而过，没有了下文。然而，之所以荒诞是因为它在发生之时，人们往往不会意识到它的荒诞，只有到抽丝剥茧后知后觉时才发觉一切是那么的黑色幽默。事件只是没有发生，并不是永远都不会发生。生物体所赋予我们对荒诞的本能，我们无法避免，但不断的发展也给予了我们与之相抗衡的力量。三分钟的演进，没有让我们变成完美，但时间流动的路线，一定是向着更好的远方。荒诞一直存在，真实和合理也是。最好的人，一定是接受与反思荒诞，浇灌与养育合理的，因为同时:

  我们是真实，平常，克制，开化

  我们是聪慧，美好，正义，团结

  我们是敦厚，坚韧，欣赏，诚实

  我们是高雅，赞美，自知，朴直

  我们是一切矛盾的集合体，有着一切已知和未知的目光，伴着存在的消逝的历史，在善恶的两端，不断地折返，放逐心底的魔鬼与天使。但时间最终会让我们接受荒诞离奇，也追求真实合理。在不断的流逝中，更亲近天使，在善的地界更多停留。