并购大师 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

《并购大师》通过对一系列传奇套利大师的专访，包括迈克尔·普莱斯、约翰·保尔森、保罗·辛格等，讲述了非凡并购投资者的精彩人生，。他们从实践出发，分享如何在高度注重风险防控的并购套利中，做成他们投资生涯中那些最重要的“大交易”。他们亦无私地分享了那些在财富宝矿背后的投资纪律，无论是公告交易常规策略、激进投资的进攻性策略，还是介于两者之间的其他策略。

《并购大师》深刻洞察了风险套利者的人性的一面，总结传奇投资者不断通过风险套利创造稳定收益的行为特征。这本书还从并购的另一角度切入，即通过采访威廉·斯特里茨、彼得·麦考斯兰和保罗·蒙特罗内，展现了三位很有代表性的公司的首席执行官对风险套利者的独特见解。他们都通过并购交易为股东创造长期回报，但他们却时常发现，华尔街并购套利者更注重短期收益，因此与公司的长期利益相左。生动活泼、深入浅出的讲述形式，为并购套利者和爱好者量身定制的大量“套路”和“惊喜彩蛋”，以及大量未经粉饰、当代优秀基金管理者的真实切身体会，成就了《并购大师》这本精彩的风险套利故事集！

对中国读者来说，通过上述访谈，不仅能够了解并购过程的运作对整个金融大厦的影响，还能学习到并购所依赖的价值投资策略，以及获得对并购估值的正确理解。在这个有趣的、充满不确定性的全球化市场环境下，如果你能从积累的复合知识中获益，即使没有紧密的合作者，也能够成为一个好的投资者。作为投资者，你必须走出舒适区，迎接正在发生的数字革命，变化才能带来机遇。

译者序 001

自 序 007

第一部分 套利者的视角

第 01章 盖伊·怀瑟-普拉特 003

更激进，更自由

第 02 章 杰弗里·塔尔 021

数字是一切的准绳

第 03 章 马丁·格鲁斯 034

有纪律的专注

第 04 章 保罗·辛格 043

没有损失， 没有借口

第 05 章 迈克尔·普莱斯 057

向智者学习

第 06 章 彼得·舍恩菲尔德 071

努力发现“价值差距”

第 07 章 约翰·保尔森 081

为了获得持续的回报，这需要第六感

第 08 章 保罗·古尔德 090

培养批判性思维和逆向思维的习惯

第 09 章 乔治·凯尔纳 097

你必须为事实所驱使，而不是被自大牵着走

第 10 章 罗伊·贝伦和迈克尔·香农 107

避免失败

第 11 章 卡伦·费尔曼 120

探究动机

第 12 章 约翰·巴德 131

如果你不演化，将会被淘汰

第 13 章 克林特·卡尔森 143

你不能以面值来买入任何东西

第 14 章 詹姆斯·迪南 157

最好的套利者能料想到三四步之后的“棋局”

第 15 章 德鲁·菲格多 169

有限度的风险

第 16 章 杰米·齐默尔曼 182

事件驱动投资下的价值投资

第 17 章 基思·穆尔 196

保守的风险套利策略，却可以获得持续的复利回报

第二部分 来自另一侧的观点——CEO 们

第 18 章 威廉·斯特里茨 209

现在推动一切的关键词是股东价值

第 19 章 保罗·蒙特罗内 229

当出了问题，有两种类型的人。有人指责别人，还有人看着镜子。我是那个照镜子的人

第 20 章 彼得·麦考斯兰 246

风险套利者和激进投资者都是投资于一项潜在的交易，而我们则是与交易做斗争的人

附录一 风险套利决策树 271

附录二 交易案例 275

附录三 关于写作方法的说明 283

缩略语与华尔街术语 287

人名索引 291

译者致谢 301

作者致谢 303

马里奥·加贝利（Mario Gabelli），人称华尔街“超级马里奥”，现任GAMCO投资公司董事长兼CEO。1997年加贝利被晨星公司评为“美国年度股票基金经理”，2010年他再次获得“年度美国股票型基金经理”头衔。加贝利一直致力于寻找价值变化的“催化剂”，凭借其对价值投资的坚守，他收获了超凡的投资回报，赢得了与巴菲特一样的声望。

凯特·韦林（Kate Welling），知名财经记者，曾任《巴伦周刊》总编，现是独立财经期刊《韦林在华尔街》（Welling on Wall St.）的编辑与出版商。

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书籍介绍

《并购大师》通过对一系列传奇套利大师的专访，包括迈克尔·普莱斯、约翰·保尔森、保罗·辛格等，讲述了非凡并购投资者的精彩人生，。他们从实践出发，分享如何在高度注重风险防控的并购套利中，做成他们投资生涯中那些最重要的“大交易”。他们亦无私地分享了那些在财富宝矿背后的投资纪律，无论是公告交易常规策略、激进投资的进攻性策略，还是介于两者之间的其他策略。

《并购大师》深刻洞察了风险套利者的人性的一面，总结传奇投资者不断通过风险套利创造稳定收益的行为特征。这本书还从并购的另一角度切入，即通过采访威廉·斯特里茨、彼得·麦考斯兰和保罗·蒙特罗内，展现了三位很有代表性的公司的首席执行官对风险套利者的独特见解。他们都通过并购交易为股东创造长期回报，但他们却时常发现，华尔街并购套利者更注重短期收益，因此与公司的长期利益相左。生动活泼、深入浅出的讲述形式，为并购套利者和爱好者量身定制的大量“套路”和“惊喜彩蛋”，以及大量未经粉饰、当代优秀基金管理者的真实切身体会，成就了《并购大师》这本精彩的风险套利故事集！

对中国读者来说，通过上述访谈，不仅能够了解并购过程的运作对整个金融大厦的影响，还能学习到并购所依赖的价值投资策略，以及获得对并购估值的正确理解。在这个有趣的、充满不确定性的全球化市场环境下，如果你能从积累的复合知识中获益，即使没有紧密的合作者，也能够成为一个好的投资者。作为投资者，你必须走出舒适区，迎接正在发生的数字革命，变化才能带来机遇。

• 作者：遥遥 发布时间：2020-10-18 07:06:23

  小说都脱胎于真实的生活，张家口的老乡们大多淳朴的很，“心是一块阳泉炭”

• 作者：贝断唔煌筷Si 发布时间：2012-11-11 22:24:07

  读到后半我在想，别苛求了，就算她将自己回忆成出污泥的莲

• 作者：若昔难得 发布时间：2023-11-09 19:23:40

  别林斯基连夜读完此书后对陀赞誉有加，因为他认为陀思妥耶夫斯基追随他的文学价值：用文学为社会治病。后来陀写出《双重人格》，别林斯基开始不喜欢陀了。殊不知陀在这处女作中就不曾追随过别林斯基，也未曾追随过果戈里，他一开始走的就是没有人走过的路——瓦尔瓦拉根本不是因为什么“荷叶边”才嫁给贝科夫的，瓦尔瓦拉是怀着绝望的心情结婚的（对杰武什金绝望、对未来绝望）。还没搬到乡下，贝科夫就露出了真面目，瓦尔瓦拉做地主婆也不会幸福。但我认为瓦尔瓦拉配得上幸福。我终于明白了康德那句话：对于一个人来说，配得上幸福比实际享有幸福更重要。这不仅仅是道德的要求，而且也是现实的要求：幸福是没有的，人生注定悲剧；人唯一能做的就是努力让自己配得上幸福。

• 作者：逾白 发布时间：2020-04-27 10:53:14

  2020.4.27读完。《巴黎圣母院》的版本很多，这一版貌似很小众。但翻译是很好的，注释也很不错。我个人还是很喜欢的！其实很小的时候就知道故事情节和中心主旨了，但还是重读文本，企图从中发掘更多更真切的体会和感触吧。

• 作者：蜜柑蜜柑蜜柑 发布时间：2022-01-13 17:19:46

  作为我的入门了解书，写的还挺详细易懂

• 作者：俨然若思 发布时间：2012-03-25 00:41:19

  粗得寓目

• 如果世界有福报

  作者：闻夕felicity 发布时间：2016-11-06 17:44:58

  放下这本书的时候我有点相信这个世界有福报这回事儿，这是我翻开这本书的时候万万没想到的。

  我读过上野正彦的书。那本有名的《不知死 焉知生》。那次读完的感觉是在预期之内的——获得一些法医学小知识，一点对世间冷暖的感慨。

  当一个人死去，我们说，他离开了我们。这句话落地的时候，逝者已然不再是我们中的一份子。他从和我们一样的人降低为整个人类社会最弱势的一级，就像婴儿一样，没有任何力量、不能作任何反抗。甚至比婴儿更为弱势，因为婴儿至少还能发出哭声，而死者连表达的能力都被剥夺了。这种极度的弱在道德层面上赋予了死者人类社会中所能被赋予的最大力量。而向死者和婴儿施加暴力的人，除非有特殊的缘由或巧立的名目，会被视为人性的对立面，人人得而诛之。也因而，人类社会所能承载的最大的仇恨，叫做挫骨扬灰。

  这样来看，法医学的发展实在太不容易了。

  法医学建立于实证之上，是坚实的科学，这意味着它需要在遗体上积累大量的练习。大部分市面上涉及法医学的作品都还在试图建立法医学科学的一面，都在着重讲科学看待死亡的重要性。毕竟这整个科学的根基都建立在人类花了几千年才终于能够正名的人体解剖之上。要对一个曾经的同类下刀、移除身体内部的器官、切开一层层的结构，必然的前提是物化这个对象。把它当做人的话，解剖就成为了伤害，而且是对人类最弱势群体最彻底的伤害，因为你破坏的是这个无法说话的弱者留在世间的最后一点点东西。

  因此，在法医中讲科学并不难，难的是冒天下之大不韪、在法医里讲人情。

  上野正彦的人情讲得克制而倍显温柔。这种克制既来源于常年科学训练，也来源于经历过二战的老一辈日本人的历史背景和文化熏陶。这种克制的温柔是本书最动人的地方，因为已然超越了种族、国家、文化和历史，触及了人性最共通的基础。

  最打动我的地方是上野正彦回忆他的父亲。

  他的父亲在北海道乡间行医。（中岛美雪的《乘着银色的龙背上》唱的就是离岛上的医生，跟他父亲本质上是相同的工作，这首歌后来被范玮琪翻唱成《最初的梦想》。）在那个白喉疫苗极为昂贵的年代，父亲为很多无力承担医药费的村人免除了费用。免除费用听上去是个美好的词语，但它的真实意思是医生要自己承担悬壶济世的经济后果。上野正彦少年时家里的日子一直都过得紧张而贫穷，母亲从未因此责怪过父亲，而是用自己的劳作来贴补家用。家中也总是充满村人们送来、表达感激的菜蔬。上野正彦结婚之后他的妻子偶然听说了有一位北海道的工人手指化脓、自己并没有在意，工作的时候却被一位白发老人硬扯到一边、进行了医学处理。后来求证，这位老人果然是上野正彦的父亲。

  读到这个故事的时候，一瞬间有回到老家，跟亲戚们闲谈的错觉。一瞬间也想起一句话，叫“不是一家人不进一家门”。我并不很相信这些民间的总结出的乡谚，但这种时候让我不得不佩服这种来自草根的智慧，我并不能找到一种方式可以比这句话更好地总结此刻受到的触动。

  上野正彦的父亲无疾而终。按照他的描述是陪同住院的人去小卖部的五分钟里就静静地离开了。

  他写他妻子的去世，同样是平静而终。他的妻子罹患胃癌，一种以疼痛闻名的疾病，然而一直到晚期发现全身扩散都少有不适，很快便去世了，并没有遭到让人闻之色变的折磨。

  这是这本书第二个触动我的地方——我突然意识到，福报，不是我们以为的功名利禄，而仅仅是平静的死亡。

  之前在《月曜》里看到有很多上了年纪的人去日本一个神社拜神，求的不是功名利禄，正是平静地、不受折腾的死去。当时并不理解，只觉得这是上了年纪的行为。现在回过头去想，才回归到法医学的原点，即承认死亡是人类不可了解、无法控制的领域，是终极的、无法避免的丧失，是唯一功名利禄无法发挥任何作用的地方。也正是把所有人类联系在一起的地方。

  人，有肤色，人种，胖瘦，穷富之分。是什么共同性让我们互相识别为人，而不是穷人、富人、胖人、瘦人？是对这个唯一不可了解、无法控制的共同点的认知——人，都会死。

  良田万顷，日食一升，广厦千间，夜眠七尺。

  这是法医的温柔的根源，是知道我们都会死，因而要像样地活着。克制而温柔地活着。

  而如果世界真有福报，那真是再好不过的事，如果上天真能准许一个心愿，无非是平静的死亡。

• 糟糕的翻译

  作者：顾迁 发布时间：2010-10-06 20:08:35

  我是从第四章“地理课”开始注意这本书的翻译问题的，结果发现简直是糟糕透顶，直至影响我对这本书的评价——这书里面出现太多的翻译和校对错误了。

  P88描述沉船的阿德里安（Adriano de lasCortes），然后莫名其妙的出来一个拉斯科特斯，我看了好久才察觉是同一个人，而且后面又把这个人写成亚德里亚诺·德·拉斯科特斯。

  P98提到卢兆龙，而其下就出现一处“在陆看来”，把姓改成陆了。

  P100“卢兆龙的朋友严峻言督办”，而P108则写道“卢兆龙友人广东府推官颜俊彦”，查了百度，应该是后者才是正确的名字。

  P104“因此，沈权才会指控曾德昭、高一志”，应该是沈榷，这个地方让我怀疑译者是否抄袭台版，因为榷字跟权的繁体字很像。

  P121“古巴史学家费南多·奥蒂斯（Fernando Qrtiz）把这个过程称作‘文化移转’（transculturation）” 。这个术语怎么都觉得别扭，叫文化转移不是很好嘛。

  P123“印第安人是‘西班牙人的努力’”明显应该是奴隶。

  P141“如此调制出的烟草、鸦片混合产品，叫玛达克”，下面则改成“于是玛达可从台湾传进中国”。

  P151“如果在欧洲买一个单位的黄金，需要12个单位的白银，在中国买同一单位的黄金，只需六单位或更少单位的黄金。”也是同样莫名其妙，参照前面的话，应当是只需要六单位或更少单位的白银才对。

  P154“摩洛人士从事海上贸易的穆斯林”应当是“摩洛人是”才对。

  P156南中国海贸易路线的地图中阿科普尔科应当是阿卡普尔科，书中其他地方也有好几处写成阿科普尔科。

  P158“西班牙不可能像征服南美洲或菲律宾那样政府中国”应当是征服。

  P159（译注：据圣堂记载，所多玛是因居民罪恶深重而遭焚毁的古城）。圣堂？不是圣经吗？我没有听过什么叫圣堂的典籍。

  P165“他们队基督教的追求会不会像白银一样也跟着告吹呢？”应该是对。

  P212“历来认为1648年的西法利亚和约（peace of Westphalia）标志着现代国家体系的诞生。”应当是威斯特伐利亚和约。这个是有定译的专有名词了。

  P218玛丽亚·迪恩，维梅尔的岳母，但是其他地方都是写作“玛丽亚·蒂恩”的。

  这些只不过是我粗略看过一遍之后发现的，相信还有很多错误，实在是粗造滥制，现在出版社越来越没责任感。