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• 作者：这里，晴 发布时间：2021-04-06 21:22:13

  情节的反转还是挺好的。

• 作者：simple 发布时间：2010-04-20 14:05:14

  应该是高中时候开始看乌龙院的吧！！！记忆有些模糊了！

• 作者：冲呀哇 发布时间：2017-05-25 18:04:08

  三星半，由月份来记录，文字写的很温柔很美，对书中提到的动植物渐渐找到图相对应着。可以和土地，爱着大自然的人真的是幸福的呢。同时也觉着翻译这本书的作者也是幸福的。真好呀，生命。

• 作者：盛荷堂 发布时间：2023-04-15 22:43:04

  交稿最早，定稿最精，用心之作。

• 作者：hx0hx 发布时间：2016-04-06 17:37:07

  内容是AIX管理员必须掌握的，但是讲解得有些罗嗦，条理不算明晰。

• 作者：雨而需 发布时间：2013-09-05 14:20:48

  作为创业十步走的第三到第十步，很关键的8步。初初拿到创业指导课程的这三本书，确实有些许不着头绪。课程与书杂费是免费的，完成之后还有国家劳工部认定的相关证书，能够享有相关的政策补助，确实是令人心动。 创业计划培训的重中之重。

  　　

  　　 已经上过了3节课，围绕着创业思维的内容展开的课程，还是蛮有趣的，相关师兄师姐们创业的故事，给我们不单单是认知上的拓展，更多是一种思考，一种意识的培养。

• “男人迷之自信，女人太不自信”，心理学怎么解释这一现象？

  作者：蜗牛慢跑 发布时间：2021-03-16 23:01:54

  文/夏小忧

  年前，脱口秀演员杨笠因一句“为什么（男人）那么普通却又那么自信”爆火，简单的一句话，引起女性观众共鸣的同时，更是戳中了某些男性的痛点......

  细细品来，这话可真是精辟、写实，总结到位啊！

  远的不说，就说前阵子某档综艺上，岳云鹏就亲自示范过什么叫“普通却自信”。唱跳出道的李斯丹妮谈到自己对跳舞的执着时，岳云鹏竟然说：“我觉得你不太适合跳舞，因为你的腿很粗”。

  对此，有网友评论：人家腿再粗也没岳云鹏脖子粗吧！真不知道哪来的自信！其实也没什么可惊讶的，毕竟生活中这样“迷之自信”的男性比比皆是。

  

  年后刚上班，就听同事说起，她表舅家的儿子，老大不小了，一直没对象，让她帮忙看看有没有合适的给介绍介绍。同事是个热心人，痛快揽了这“差事”，结果一问当事人什么要求，当场石化了......

  要求大致如下：漂亮、顾家、有稳定工作、独生子女、家里有房、最好是拆迁户.......再看看他自己，长相一般、生活自理能力弱（说难听点就是好吃懒做）、工作不稳定、普通工薪家庭，我就纳了闷了，人家有颜有钱有房的姑娘凭啥看上你？眼瞎吗？

  跟男性这种不明来由的自信形成鲜明对比的，是女性的极度不自信。

  印象最深的就是大美人佟丽娅，明明美成那样，竟然在采访中说觉得自己配不上陈思诚，因为对方太优秀；还有张歆艺，因为离过婚，她一度认为自己配不上袁弘，自卑得不行。

  为什么男人无论自身条件如何都能这么自信？而女人却总会轻易陷入自我怀疑？身为女性，我们要怎么做，才能走出自我怀疑，不被这种不自信羁绊？

  心理学书籍

  《她世界》

  ，

  从社会发展带来的女性角色变化、社会文化背景、存在主义哲学等角度出发，对女性在一生中的关键时期将要面对的选择及挑战做出了深度分析，揭示了现代社会女性的处境与内在成长的真相。

  本书作者伊丽莎白·卡多赫，既是记者，又是作家、纪录片导演，特别擅长洞察现实背后的心理与文化等因素；安娜·德·蒙塔尔洛，在伦敦从事心理治疗已经14年，这些年来，她一直专注于研究“在文化因素的影响下，女性如何摆脱束缚，活出完整的自我”这一议题。

  

  一、女性缺乏自信的根源是什么？

  《她世界》指出，

  女性自信心缺乏，是有其历史原因的。

  在过去，没有发言权的女性只能保持沉默；与之形成鲜明对比的是，男性通过垄断话语权得到了主导权，进而让权力为之服务，正是这种不同塑造了我们：自信的男性、沉默的女性。

  玛丽·比尔德在《女性与权力：一份宣言》中描述了《奥德赛》中一个场景，很具代表性：男孩特拉马库斯暗示他的母亲保持沉默，他说，“母亲，回到楼上自己的房间里去，纺纱织布才是你的分内之事，讲话是男人的事情。”

  数千年来，女性就是这样成长并受制于父权统治的，在历史的大舞台上，她们一直充当着男性的背景板，或是沉默的母亲、或是隐形的主妇......

  拿破仑一世说过：“女性就是生孩子的工具，绝不能让她们和男性平起平坐”，亚里士多德说更过分，他表示：“女性就像残缺的男性，月经就是污浊的精子，她们缺乏原则，毫无灵魂”。

  如果女性一开始就被认定是男性的附属品，是残缺的低贱的物种，她们又怎能自信呢？

  

  作者在书中提到的两幅19世纪埃皮纳勒作品、更是让人忍不住惊叹，只是因为性别不同，人与人的命运竟然会这般大相径庭。

  版画中，对男性的描绘是这样的：童年玩呼啦圈，青年坠入爱河，30岁揽着妻子和孩子，然后去打猎，几年后迎接大儿子......到了50岁以后，他便总是形单影只，不是在旅行，就是在学习，因为生活很充实，对死亡也毫不畏惧。

  女性呢？年幼时，总是抱着洋娃娃，20岁左右，遇见爱情，之后，结婚生子，沉浸在初为人母的喜悦中，40几岁，为新婚的子女送上祝福，50岁向后，她就停下脚步，迎接孙辈，60岁以后，她便被孙儿搀扶，瑞瑞不安地等待死亡......

  相同的时间点，男人可以继续学习、旅行，拥抱未来，不惧死亡，女人却只能迎接孙辈、让人搀扶，等待死亡？试问，

  如果一个女性从出生开始就被这般对待、驯化，自信从何而来？

  

  二、除了历史原因，还有哪些原因让女性不自信？

  1、社会原因

  1791年，在《人权宣言》颁布两年之后，女性文学家、政治家奥兰普·德古热起草了《女权宣言》，并给法国路易十六的王后寄了过去，没想到的是，两年后，奥兰普·德古热因此获罪，被送上了断头台。

  这件事对当时的女性而言意味着什么？意味着想要争取女性赋权，想要“跟男人一样”被平等对待，简直就是天方夜谭。

  虽说当今社会，女性地位已经得到很大的提升，但女性依旧会受到社会方方面面的规训，比如“A4腰”“反手摸肚脐”“少女感”，正是这些无孔不入的干扰，让现代女性依旧不能像男性一样自信、随心所欲做自己。

  社会长期以来都在将各种观念强加给女性，这些观念像是空气一样，渗透到我们生活的方方面面，除了对身材的规训、还有对年龄的规训。

  男人长出白头发，大家会说他更成熟、更有魅力了；可女人一旦有了白发，人们则会哀叹她老了......

  

  2、家庭原因

  心理学普遍认为，童年是培养一个人自信心的关键时期，既然如此，那么就不得不提及我们的原生家庭，因为在所有导致信心匮乏的原因中，家庭恐怕是最重要的一个环节。

  书中有一个例子，很能说明问题：

  43岁的利蒂希娅曾经特别缺乏自信，却不知道问题出在哪里。利蒂希娅从小成绩优异，但年长她一岁的哥哥却是个学渣，每次她拿了好成绩，都不敢流露出来，生怕让哥哥伤心。

  长大成人后，利蒂希娅逢恋爱必分手，神奇的是，哥哥结婚之后，利蒂希娅很快也找到了自己的幸福。

  直到这时，利蒂希娅还是不知道原因出在哪里，直到她接受心理治疗，才恍然大悟：原来，过去的她一直活在哥哥的阴影之下，只有他幸福了，她才允许自己称心如意。

  《她世界》指出：

  无论男性还是女性，个体对自行和自尊的把握通常源于过去的人际交往经历。除了其他因素，这种为了改善日常生活而冒着风险向前迈进的生气勃勃的精神，常在个体与父母或童年时照顾他的人的互动中形成。

  

  三、如何重拾信心，与不自信的过去抗衡？

  想要找回自信，主宰自己的人生，却又被困在当下，不知该如何改变现状的女性，不妨将目光聚焦在那些不畏惧人生道路上的怀疑或错误的女性身上。

  在这些女性身上，我们会发现：她们遇到的质疑、轻视不见得比我们少，但她们明显更懂得捍卫自己的观点，替自己争取的权利，绝不随波追流，更不会让自己被错误的观念干扰。

  如果要变得跟她们一样自信，该怎么做呢？

  1、绝不低头

  缺乏自信的人往往卑躬屈膝，哪怕被人矮化，也会选择默默忍受委屈，而想要变得自信，首先就要改变这种逆来顺受的窝囊做法。错了，咱认，并且果断吸取教训；没错，那就态度鲜明地捍卫自己的观点，绝不退步分毫。

  另外，自信还意味着拥有冒险的勇气，意味着敢于走出舒适区。长久地待在舒适的环境里、始终被保护着，是非常危险的，想要做一个自信的人，必须要学会克服失败感，认识到失败是正常的、相对的、暂时的。

  

  2、对女性隐形化保持警惕

  所谓“女性隐形化”，就是指女性在历史中被隐形的遭遇。

  20世界30年代，好莱坞女星海蒂·拉玛就被“隐形”过，明明是她发明了后来广泛应用于GPS和Wi-Fi的跳频技术，但当时的美军不仅获取了她的专利，还在第二次世界大战后继续坐享其成。

  身为发明者的海蒂·拉玛却无人知晓，当时的人们只知道她是“世界上最美的女人”。

  唯有始终警惕这种隐形，女性才能真的拥有自信。

  3、认识到积极发言的重要性

  有调查显示，在课堂上，男学生的发言次数是女学生的2倍；还有调查显示，在职场上，男性往往比女性更积极要求加薪。

  对于这样的现象，《她世界》表示：女孩子们太习惯学校的教育模式了，所以即便长大成人，步入职场，她们还是习惯默默等待奖励。

  但其实，某些时候我们必须学会主动争取，否则别人会认为女性太容易满足了，太好打发了（恐怕这也是男女同工不同酬现象依旧存在的主要原因）。

  

  最后，唯愿所有女性谨记：

  当女性不再强调自己是女性，并对自身的意识发生根本性改变时，真正的男女平等才有可能实现。

  还有，每一位女性为自己振臂高呼时，她其实也在为所有女性发声。

• 勤奋的兔子 耐心的乌龟

  作者：靜 发布时间：2009-02-01 16:17:09

  阅读重点P127开始。

  战场的角逐，说到底，还是勇敢、智慧、才能的角逐。

  你可以用很长的一段时间来充分地观察它们的发展，等到它们用事实证明自己的巨大成长潜力之后，再买入股票一点也不迟。

  林奇的投资组合永远在变，他觉得自己工作 越出色，周转率就越高。

  选股方面讲究常识，对高科技股一般不碰。不过在选择时机上，并不遵循“常识”。

  不同的股票有不同的买法。

  零售业或连锁业的最大特点就是迅速扩张，在扩张的过程中，只要单店没有过度负债，能保持持续增长，同时公司能按照年度发展计划进行扩张，那就没有什么问题，投资者尽可以长期持有。

  选股是艺术和科学加调查研究，只注意某一个方面是非常危险的，仅仅沉迷于财务细节常常会适得其反。

  无论你多么了解一个行业，这个行业总会发生一些令你意想不到的事情。

  在严酷的事实面前，每一次尝试都会带来潜在的失败可能性，而每种可能性发生的概率不同并不代表起在未来不会发生，敢于面对未来，就是要放弃完美，要对投资的前途进行多样的准备，单纯为了战胜市场而完美苛求也将忽视未来多样性的选择。在一个比较智慧的市场中，更具智慧的选择并不一定是追求完美的选择，而一个聪明的交易者也不一定是完美我主义的交易者，但是在缺陷中前进是社会和人类的一个共性。

  在选股上，灵活性是关键，因为在股市上总是能找到一些价值被低估的公司股票。选股成功并不在于多，而在于精。

  投资于股票或股票基金的收益率远远高于债券、定期存单或货币基金。一直持有股票的投资者就有6：1的机会能比那些一直持有债券的投资者取得更高的收益率。

  如果你清楚地了解决定一家公司盈利还是亏损的关键因素，那么你投资成功的概率就大大增加了。

  用闲钱来玩股票的态度，进一步助长了业余投资人自己选股的轻率。

  不要只图股价便宜就买一只股票，买股票的前提应该是你十分了解这家公司。投资并非赌博，但前提是你购买的股票的依据是你认为公司经营很不错，而不是因为股价很不错。应该分散投资于几种不同的股票，因为每5只你买的股票中，可能会有1只表现非常好，有1只表现非常糟，另外3只表现一般。股票投资赔钱只需很短时间，但是赚钱却要花费很长时间。不雅买太多股票，多了你就无法及时了解每一家公司的最新动态。认真研究分析公司的财务实力和债务状况。理解创造过去销售增长的因素，有助于你准确地判断过去的销售增长率在未来能否继续保持下去。买不买一只股票的依据是公司的成长性是否符合你的要求以及股价是否合理。

  投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑。就像减肥一样，决定最终结果的不是头脑，而是毅力。

  忧虑经济走势和股市走势反而投资业绩越来越不好。对于一个训练有素的选股者，在一片悲观气氛中，反而为寻找赚钱机会很大的股票提供了买入良机。但做起来并不容易，最好的办法是，每个月定期定额买入股票。

  股市崩溃并不一定引发经济崩溃。成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的股票随其一起大跌，你就会迅速抓住机会逢低买入。股市大跌其实是好事。

  买债券安全吗？

  购入买长期国债最大的风险在于利率上升，除非这期间通货膨胀能维持在很低的水平，才能说保证安全。万一通胀上升到两位数，那么国债就会下跌20％－30％。货币只会越来越贬值。

  投资货币基金更加安全（费率低，收益率跟随利率上涨，基本没有本金风险）。

  购买债券基金比直接投资债券更安全吗？

  国债基金存在的目的是什么？1980－1986年，债券基金收益率一直低于单个债券，而且债券基金期限越长，相对单个债券的业绩表现也越差。专家管理债券基金你能获得一些超额收益，但还不够补偿投资者申购基金而付出的费用。国债基金不一定能保证本金安全。

  知道你持有的基金属于什么类型，能帮助你正确地判断是否要继续持有。有些人往往在最不应该更换基金的时候更换了基金，抛掉的刚刚触底反弹，买入的刚刚见顶回调。应该仔细研究一只基金的年度报告或半年报告，以检查这只基金购买或者准备购买的股票是否于基金的投资风格相吻合。

  不要浪费时间去研究基金的历史业绩记录。

  投资者应该重点关注那些表现持续稳定的基金，并坚持长期持有。最好把资金分散投资于3－4种不同类型的股票基金。如果要追加投资，先增持那些连续落后大盘好几年的基金类型。

  一般来说，普通的公司债券的利率应该比可转债高1.5－2个百分点，如果这个利差变大，表明可转债价格过于高估，如果这个利差在减少，则表示可转债价格过于低估。

  麦哲伦基金的投资组合包括了3类公司：特殊情况公司、被低估的周期型公司和中小盘成长型公司。

  与上市公司定期交流的习惯，是一个非常有成效的投资预警机制。10次闲谈中，可能有两次会让我发现一些重要的信息。交谈的最后一个问题是：你最敬佩的竞争对手是谁？

  我总是寻找那些有着雄厚的储蓄客户基础，且贷款上效率很高又很谨慎的商业银行。

  我的公司研究方法，就是大量阅读公开披露信息，从中寻找线索，从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获得更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。记录信息：公司名称、股票当前价格、有关信息摘要。

  要求基金经历自己作研究，自己对研究负责，就不会出现相互推诿，明哲保身的情况。

  辩论绝对不是彻底了解股票真是情况的最佳途径，这会使你发言时变得犹豫不决，以后可能就会对自己的独立研究失去信心。

  每周至少和竞争对手的基金经理交流一次。

  尽管投资于周期型公司股票和特殊情形下股价被低估的公司股票，你可能会取得2－5倍的投资回报率，假如一切顺利的话。但是投资于零售业和餐饮业公司股票会有更高的投资回报率。零售业和餐饮业不仅增长速度和高科技公司（电脑、软件、医药生产）一样快，而且风险普遍要低得多。

  资产负债表非常稳健，发展前景良好。

  一个关心安全只想保住饭碗的基金经理总是倾向于购买市场普遍认同的大公司的股票，而回避投资于那些不被市场普遍认同的公司。

  在1982年初的一篇恐慌之中，我始终保持镇定和冷静，关键在于我有一套经受住恐慌考验的办法，那就是专注于更大的大局，设想最坏的事情不会发生，然后问自己，如果最坏的事情不会发生的话，那么会怎么样呢？

  我对一个投资机会的研究却导致了我发现另一个更好的投资己会。

  和每一次经济衰退结束时一样，周期型股票又开始引领市场创出新高。

  股市风云变幻，有多少次，当时看起来似乎要天崩地裂，后来只不过是小小波澜，反过来又有多少次，当时看起来似乎只是小小波澜，后来却是天崩地裂。

  在股市下跌时，卖出保守型股票而增持小盘成长股和周期型股票，当股市回升时，卖出小盘成长股和周期型股票中已经获利的股票，再用这些资金买入保守型股票。

  仅仅根据基金的规模大小以及基金投资的股票数目的大小，并无法判断这只基金能否战胜市场。

  有时候一项无足轻重的小规模股票投资可能会引导你发现一个巨大的投资机会。

  选择股票就像是选择人生伴侣，离婚是否容易可不是结婚前应该考虑的因素。如果你一开始就作出了明智的选择，你就不会打算离婚了。而如果一开始就做出了错误的选择，无论如何结果都会一团糟。

  只有你想离场时才会抛出股票，不抛是因为还不想离开市场。

  保险业股票跟周期型股票有些类似，如果保险费率提高马上买入股票就会赚很多钱。保费调高现上涨一倍，等保费提高导致盈利出现增长后，股价会上涨一倍。

  文化背景差异并不是关键，股价不可能永远脱离基本面。

  长期而言，让你赚钱最多的股票，往往也是一路上让你磕磕碰碰受伤最多的股票。

  一只投资基金是否成功，基金持有人扮演着一个重要的角色。如果在危急时刻，基金持有人不惊慌失措地赎回基金，基金经理就无需应付赎回压力，为了获得现金而卖出股票。

  投资周期型股票，重要的是要抓住正确时机及时获利了结，不然的话，好股票就会变成烂股票。就像玩21点扑克，如果赌得太久，最终会把赢来的钱全部输掉。

  一旦你发现你对一家公司最乐观的预期，竟然还比不上对这家公司最悲观的预期，就得当心股票已经被高估到天上了。

  把公司简单分类，归入某种类型股票，然后就一直用老眼光看待这些公司，不知道根据公司发展情况重新审视这些公司的股票，是多么愚蠢。

  在任何时候都必须持有一定比例的现金。

  一家公司发行的债券市场下跌程度有多深，往往警示出公司的困境严重程度有多大。债券市场上的投资人通常都是非常保守的投资者，他们非常关注公司的偿债能力。在公司破产资产清偿顺序上，债券还在股票之前。

  资金规模很小的投资人可以利用5股原则，即把自己的投资组合限制在5只股票以内。只要你的投资组合中有一只股票上涨10倍，即使其他4只没有涨，投资组合总体上也能上涨3倍。

  判断一只大盘成长股的股价过高、过低还是合理，最简单的方法就是看看上市公司的收益线与股价线平列的走势。当股价线低于收益线时买入，高于收益线就进入危险区，不要买了。根据帐面价值、收益或其他衡量标准。

  千万不要随意买入你既陌生又不了解的公司股票，只专注于了解你自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票内，是不错的投资策略。如果你坚持这种现研究后投资的策略，那么对于你曾经买过的一家公司股票，你就理所当然应该对整个产业以及这家公司所在行业内的地位有相当的了解，你也会大致了解经济衰退时这家公司表现如何，哪些因素会影响公司盈利水平。

  不要把一家公司的发展当成一个个断断续续的个别事件，而要看成一个连续不断的长篇传奇故事，你必须时时重新核查故事的最新发展，不要错过任何新的转折和变化。

  股价比过去低并不是买入的理由，股价比过去高，也不是卖出的理由。

  任何一只成长股，以未来一年与其每股收益估算，股价市盈率超过40倍就表示已经过于高估，此时买入非常危险。根据经验法则，判断股价是否高估的一个标准是，市盈率不应超过收益增长率，即使是增长最快的企业也很少能达到25％的收益增长率，40％极为罕见。如此高的收益增长率很难长期维持，公司增长速度过快，往往会自我毁灭。

  一只市盈率较高但收益增长率也较高的股票，究竟会生活市盈率较低但收益增长率也较低的股票。

  如果你很喜欢一家上市公司，但是目前价位不是那么合理的话，那么最好的办法是先买一点，保持跟踪，等下一次股价回调再多追加买入。

  －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

  ＊零售业选股之道：边逛街边选股

  你可以细心观察一家零售连锁店，看他们首先在某一个地区获得成功后，然后开始想全国扩张，并且用事实证明在其他地区同样能复制原来的成功，这时再决定投资也不晚。

  对于连锁零售或连锁餐饮，迅速扩张是推动收益罾长和股价增长的最主要动力。只要单店营业收入持续增长，企业没有过度举债，并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张，那么长期抱牢这只股票肯定赚大钱。

  ＊房地产业选股之道：从利空消息中寻宝

  住在高级住宅区的人中不少是报社编辑、电视新闻评论员和基金经理，因此也就不难理解为什么报纸头版和电视晚间新闻会那么关注房地产崩盘了。

  中等住宅价格水平是众多表明房地产市场真实情况的有力证据之一。另外，还有购屋能力指数和房地产抵押贷款呆帐比例等。

  在报电视大肆宣传报道的背后，那些不引人注意却十分有力的数据往往表明事实上完全不是那么回事。等到媒体和投资大众普遍认为某个行业从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票，肯定会让你赚钱。但这个方法并非万无一失。

  从长期看，房地产大萧条，消灭了许多竞争对手，反而是件好事。

  Pier1具备的优势：

  1、快速成长，有着很大的成长空间

  2、公司努力缩减成本，不断提高利润

  3、在不景气年份仍然有盈利

  4、连续5年提高股息

  5、万事俱备，就等景气回升，业绩就会大幅罾长

  6、喜欢其产品

  在经济衰退期间，很多负债太重的零售企业都撑不过去只好破产。

  招股说明书里面其实有些信息非常有用，前往不要忽略不看。

  评估一家上市公司的实际价值，可以采取将类似公司锦西比较的方法。P154

  当一家过去一直发放股息的公司，现在决定回购股票，并且通过贷款来回购股票时，这样做对公司有双重好处：

  贷款利息可以抵税

  可以减少发放股息的支出（是在税后用利润支付的）

  如果一家公司以一定的价格回购股票，而你竟然还能以比回购价格更低的价格买到股票，那么这只股票就非常值得考虑是否买入了。如果企业的管理层曾经以比目前价格更高的价格卖国自家公司的股票，这也是一个很好的买入信息。

  上市公司的帐面价值，可能是真的，也可能是假的。要辨明真伪需要仔细研究公司的资产负债表。用资产减去负债就是真正属于股东的权益，在股东权益中现金没有什么可以怀疑，而其他资产要看其质量，其真实价值可能与帐面记录的价值并不符合。如设备可能折旧，返产以原始买入价入帐。在零售业的资产负债表中，商品库存也属于资产，不过存货资产帐面价值的可靠性要看这些存货是什么类型。另外需要注意商品存货的变化情况，如果存货太多，可能意味着公司是在隐瞒销售不佳的情况，延迟报告亏损，而不是抓紧时间降价处理掉存货。一家企业收购其他公司时，会涉及到商誉，即无形质产。应付账款很高表明公司在尽量延迟支付。看损益表上的销售费用、一般费用和管理费用就知道是否降低成本。

  股东权益至少应该是负债总额的两倍，而负债月低越好。不过还有其他因素会让我酌情考虑：

  这些债务不是短期债务，需要好几年才到期。

  这些债务不是银行借款，因为对于负债比例较高、财务杠杆较大的企业，银行借款是相当危险的。一旦公司经营上遇到问题，银行会要求马上还贷款。

  分析一家零售连锁企业的业务经营时，要了解的第一件事情是，这家公司是否有实力不断进行扩张。如果负债很高就不太理想，但为什么会负债很高呢？

  买一家公司的股票之前，你必须得先喜欢上这家公司才行。但也有例外。

  低迷行业的优秀公司有几个共同特征：公司以低成本著称，管理层节约得像吝啬鬼，公司尽量避免借债，拒绝将公司内部划分成白领和蓝领的等级制度，公司员工待遇不错，持有公司股份，他们从大公司忽略的市场中找到利基市场，性成独占性的垄断优势，因此这些企业虽然处于低迷的行业中，却能快速增长。会议室装修过于豪华，公司高管薪筹过高，内部登记制度过于严厉，负债过高，这种企业肯定业绩平平。判断一家公司是否真的非常节俭，一个办法就是去公司看看。

  为什么在如此低迷的市场，如此糟糕的公司的股价却表现如此之好？只有一个原因，没有竞争对手。低迷市场的幸存者，一但竞争对手消失，很快能时来运转。

  低迷行业的优秀公司总部都在非常偏僻的地方。

  维持足够的市场份额，充分利用生产设备。

  股票市价、首次公开发行价格、资本充足率（公司的财务实力和生存能力，平均在5.5％～6％之间，我的标准是不低于7％）、股息、帐面价值（如果没有高风险贷款，那么帐面价值就真实反映了这家公司的实际价值）、市盈率、高风险不动产资产（尤其是商业贷款和建造工程贷款）、逾期90天贷款、抵押不动产处置

  当经济开始衰退时，精明的资本经营者开始投资周期性公司。铝、钢铁、造纸、汽车、化工、航空运输。经常被误认为蓝筹股的汽车类上市公司是典型的周期性股票。当一家周期性公司的市盈率很低时，那常常是一个繁荣期到头的信号。迟钝的投资者仍然抱着他们的周期性股票，以为行业仍然景气。公司仍然保持高收益，但这一切转瞬即变。股价一下降，市盈率也随之下降，使周期性股票看起来比以前更有吸引力。但这只是一种将让你付出昂贵代家的错觉。在市盈率很低的时候买入收益已经增长好几年的周期性股票，是短期内亏损一半资产的有效办法。相反，高市盈率对周期性股票，意味着企业已经度过了最艰难的日子，不久其经营情况就会改善，收益会超过分析人员的预期。

  周期性股票的实质是预期游戏，要从它们身上转钱倍加困难，最大的危险就在于买得太早，等不及上涨又抛掉了。在这一点上，投资周期性股票类似在赌大势反转。如果没有相关行业的工作经验，，踏不准它的节奏，投资这类周期性公司是相当危险的。

  投资周期型公司，要问的最首要问题是公司的资产负债表是否稳健到足以抵御下一轮的低迷期。

  我经常对公司的各项业务做粗略评估，挖掘公司的隐藏的客观资产。要找出公司是否有多个主营业务相当简单，年报中都有这类数据，它会把收益拆分后详细列出。如果你把每项业务的收入再乘以一个合理的市盈率（对于周期性公司，收入平稳的取8－10，收入高峰则取3－4），可以算出这项业务的价值。P218

  何时购买汽车股有一个指标，二手车的价格，当二手车降价时，意味着他们售车遇到了困难，二手车价格回升是汽车制造商业绩好转的先兆。另一个更可靠的指标是受抑制的需求量，由趋势需求量－实际需求量得到。

  找出汽车行业的时间周期还只是完成了一半任务。另一半是挑选表现突出的公司。

  公用事业股的吸引力在于它们的收益。通常在利率下降且经济不景气的时候多次短暂地将10％的资金用于公共事业部。我将公共事业股的股价当作利率周期信号，并试图相应地确定进入或退出公用事业板块的时机。

  总体而言，我在陷入困境的公用事业公司上的投资业绩要好于我在陷入困境的其他公司上的投资，其原因在于公用事业公司受到政府的监管。公用事业公司的监管制度决定了公用事业公司向消费者收取的电力或者天然气费率、他们被允许获得多少利润以及经营失误成本是否可以转嫁给消费者。由于各级政府与公用事业公司的生存厉害关系，政府给陷入困境的公用是事业公司提供资金以让它们度过难关的可能性非常高。

  一个人的困境可能就是另一个人的机会。公用事业公司经历突如其来的收益损失，要么因为它们无法将巨大的成本转嫁到消费者身上，要么因为巨额资产被搁置，并且从费率基准中勾销。股价因为而会相应地手到影响。并且在1－2年是时间内下跌40％－80％。其后，公用事业公司试图通过削减资本开支以及采取紧缩的预算来应对灾难，作为紧缩的一部分，红利被削减或取消。局势开始表明，公司将 度过难关，但股票价格并不能体现这种前景的改善。其后，公司管理层成功地将成本削减到公司可以依靠从付费用户那里收取的现金而运行的程度。股票价格开始出现某种程度的反弹。最后，公用事业部能够重新为其股东创造利润。此后的情形将如何发展取决于：资本市场的接纳情况，如果没有资本，公用十五公司就无法扩展其费率基准；政府监管机构的支持与否，即监管者是否允许公用事业公司将多少成本以提高费率的方式转嫁给消费者。

  对于每一个公司，你都可以等到危机已经缓和、世界末日论者已经被证实是错误之后才买入，这样仍能在较短的世界安让你的投资增值。你可以在公司取消分红的时候买入股票并耐心等待好消息的到来，或者在第一个好消息到来后买入，这时你需要淡化自己已经错失在市场触底时买入的良机。

  当需求的增长速度超过供给的增长速度，价格必然上升，而更高的价格带来更多的利润。

  垄断企业的私有化

  一个能超预期发挥的公司，首先其价值必须被严重低估，否则你的买入价就可能过高。如果市场上的流行观点都比你的观点要悲观许多，那么你必须不断核实真是情况，确保自己没有盲目乐观。事物总是不断发生变化，你必须紧跟变化适时调整策略。

  对于一个有风险但又有前途的股票，有一个关键问题不得不问，如果一切顺利，我能获得多少收益？风险与收益的天平更向那一边倾斜？

  当利率下降时，债券和股权基金能吸引更多的资金。

  如果你向10家不同的公司进行10次调查，你至少发现一家公司有意料之外的重大进展，它是导致股价变化的动力源。

  股票拆分给人的感觉就如同脖子被叮了一下，但它有一个好处，那就是可以让选股者隐瞒过早卖出的错误。

  能不断地将成功的餐厅和失败的餐厅区别开来的是管理能力的胜任、资本的充足以及扩张的系统方法。缓慢而稳健的发展节奏可能不能使公司成为世界顶尖的公司，但却能使它在这种竞争中获得胜利。分析餐饮公司的盈利状况和分析零售商店的方法一样，关键的要素是增长率、负债和单店销售额等指标。单店销售额每个季度都在增长是很理想的情况，公司俄增长旅不应该过快，如果可能的话公司应该没有负债。

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  稳健的投资组合需要我们定期进行检查和思考，大约每6个月进行一次。不是简单地从报纸上看看股票的价格，你不能对任何事情锦西假设，必须遵循市场行情。1）和收益相比，股票目前的价格是否还具有吸引力？2）是什么导致公司的收益持续增长？

  股票的挑选是一个动态的过程。首先研究和分析价值被低估的公司，一般在非热点行业或部门来寻找这些被低估的公司。股票价格下跌的真正原因在于这些股票的价格和它们当前的收益相比已经被远远高估。按照市盈率的计算方式，股票价格不能过多地超前于每股收益。

  在汽车行业的衰退周期之后，在被压抑的需求得到满足之前，通常会有5－6年的增长走棋。

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  25条投资法则

  1、投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本苗，那就会很危险。

  2、作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。

  3、业余投资者进可以忽略专业机构投资者，照样战胜市场。

  4、每只股票后面其实都是一个公司，你得弄明白这家公司到底是如何经营的。

  5、经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司的业绩表现与其股价表现毫不相关。但长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现于股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。这一差别也表明，耐心持有终有回报。

  6、你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由是什么。

  7、想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。

  8、把股票看成你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，最多只能嗯研究追踪8－12只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买卖操作。

  9、如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离故事，把钱存在银行里，知道找到一直值得投资的股票。

  10、永远不要投资你不了解起财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。买入股票之前，一定要现检查公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。

  11、避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。

  12、对于小公司股票来说，你最好躲在一边等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。

  13、如果你打算投资一个正处于困境中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。

  14、只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值。

  15、载人何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资人。

  16、股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分的准备，根本不会遭到什么损害，而且是一个低价买进的大好时机。

  17、每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。

  18、总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘而匆忙卖出。放心，除非公司基本面发生变化，否在坚决不要恐慌而跑抛出手中的好公司股票。

  19、根本没有任何人能够提前预测未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率变化、宏观经济趋势和股市的预测，集中精力关注你所投资的公司正在发生什么变化。

  20、如果研究10家公司，就会找到1家远远高于预期的好公司。股市总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。

  21、不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。

  22、当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边，持有时间越长，赚钱的机会就越大。

  23、如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做好功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。

  24、可以头买投资海外且业绩表现良好的基金。

  25、长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床地下更安全。

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  林奇投资法则1：如果你看歌剧和看球赛的次数比是3：0，就应该意识到你的生活肯定有些地方出了问题。

  林奇投资法则2：那些偏爱债券的投资人啊，你们可知道不投资股票错过的财富有多大。

  林奇投资法则3：千万不要对任何无法用蜡笔将公司业务描述清楚的股票进行投资。

  林奇投资法则4：你无法从后视镜中看到未来。

  林奇投资法则5：根本没有必要白白花钱请马友友来放演奏会录音。

  林奇投资法则6：既然要选择一只基金，就一定要选择一只业绩优秀的好基金。

  林奇投资法则7：公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。

  林奇投资法则8：如果长期国债的投资收益率高处标准普尔500股票指数的红利收益率6个百分点或更多，那就应该卖出股票而买入长期债券。

  林奇投资法则9：并非所有的普通股都一样。

  林奇投资法则10：当你在德国高速公路上驾车时，千万不要从后视镜向后看。

  林奇投资法则11：最值得买入的好股票，也许就是你已经持有的那只股票。

  林奇投资法则12：要治疗那些觉得自己的股票肯定会大涨的幻想，最好的药方是股价大跌。

  林奇投资法则13：当一家公司即将灭亡，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。

  林奇投资法则14：如果你喜欢一家上市公司的商店，可能你也会喜欢这家公司的股票。

  林奇投资法则15：当你发现公司内如人士买入自家公司股票时，这就是个很好的买入信号，除非这些公司像新英格兰银行那样愚蠢地以过高价格回购哦股票。

  林奇投资法则16：在商场上竞争绝对不如完全垄断。

  林奇投资法则17：如果其他条件都一样，就选年报中彩色照片最少的那家公司股票。

  林奇投资法则18：分析师都感到厌烦之日，正是最佳的买入之时。

  林奇投资法则19：除非你是沽空投资者，或者寻觅富婆的诗人，否则悲观毫无裨益。

  林奇投资法则20：像人结婚一样，公司因为两个原因而更改名称：要么是结婚了，要么是卷入了某个它们希望公众将会忘却的惨败。

  林奇投资法则21：不管英国女皇在卖什么，买！

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  20实际各年代平均年投资投资收益率 P2

  1926－1989年标准普尔500指数的增长 P3