战胜华尔街:彼得·林奇选股实录典藏版【正版书籍 闪电发货】 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

林奇用自己一生的选股经历，手把手教读者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅又大又安全的大牛股。

**重要的部分——管理麦哲伦基金13年的投资自传

从0.18亿到1亿美元的初期，从1亿到10亿美元的中期，从10亿到140亿美元的晚期，揭示了林奇连续13年战胜市场的三个主要原因：

林奇比别人更加吃苦；

林奇比别人更加重视调研；

林奇比别人更加灵活。

**实用的部分——21个选股经典案例

涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。

**有价值的部分——25条投资黄金法则

林奇用亲身经历的经验和教训总结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记于心。

《战胜华尔街》既是一部史上无出其右的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股教程和案例集锦。本书可以作为《彼得•林奇的成功投资》的进阶读物，也可以作为其实操案例。

推荐序一（张志雄）

推荐序二（张荣亮）

译者序

序 言

平装本序言

引 言 想多赚钱就买股票吧/1

第1章 业余投资者比专业投资者业绩更好/8

第2章 周末焦虑症/24

第3章 基金选择之道/39

第4章 麦哲伦基金选股回忆录：初期/80

第5章 麦哲伦基金选股回忆录：中期/105

第6章 麦哲伦基金选股回忆录：晚期/127

第7章 艺术、科学与调研/161

第8章 零售业选股之道：边逛街边选股/173

第9章 房地产业选股之道：从利空消息中寻宝/186

第10章 超级剪理发记/205

第11章 沙漠之花：低迷行业中的卓越公司/211

第12章 储蓄贷款协会选股之道/226

第13章 近观储蓄贷款协会/240

第14章 业主有限合伙公司：做有收益的交易/259

第15章 周期性公司：冬天到了，春天还会远吗/274

第16章 困境中的核电站：CMS能源公司/287

第17章 山姆大叔的旧货出售：联合资本公司Ⅱ期/300

第18章 我的房利美公司纪事/308

第19章 后院宝藏：共同基金之康联集团/323

第20章 餐饮股：把你的资金投入到你的嘴巴所到之处/328

第21章 6个月的定期检查/335

25条股票投资黄金法则/360

后记/365

彼得•林奇

（Peter Lynch）

在世人的眼中，他就是财富的化身，他的著作是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，他被誉为“全球*选股者”。

他就是彼得•林奇——历*伟大的投资人之一。他被美国《时代》杂志评为“全球*基金经理”，被美国基金评级公司评为“历*传奇的基金经理”。他对共同基金的贡献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。他让投资变成了一种艺术。

1977~1990年，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从1800万美元增至140亿美元，年平均复利报酬率高达29％，几乎无人能出其右，基金持有人超过100万人，麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金，投资绩效名列第一。由于资产规模巨大，林奇13年间买过15 000多只股票。

1990年，彼得•林奇在事业*急流勇退，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得•林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得•林奇教你理财》三部畅销书，轰动华尔街。

退休后，彼得•林奇投身慈善事业。虽然他是亿万富翁，也让别人成为亿万富翁，但他却不是金钱的奴隶，而是主人。

约翰•罗瑟查尔德

（John Rothchild）

与彼得•林奇合著《彼得•林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得•林奇教你理财》，在《时代》《财富》《价值》等刊物上均发表过文章。

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我的公司研究办法，与新闻记者的调查研究方法差不多：大量阅读公开披露信息，从中寻找线索，从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获得更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。

每次和上市公司相关人士联系之后，无论是电话交谈还是见面交谈，我都会在活页本上进行会谈记录，所记的内容包括公司的名称和这家公司股票的当前价格，下面还会记上一两行我听这些人讲述的这家公司有关信息的摘要。我认为，每一个选股者，都会从这样的一个记录上市公司有关信息的笔记本中获益很多。如果你不能及时完整地记录你搜集到的上市公司相关信息的话，之后你就会很容易忘记你当初为什么要购买这个股票。

在我的办公桌后面的一个小台子上，放着科特龙股票行情自动报价机。

最早版本的科特龙股票行情系统要求你必须输入股票代码，然后按回车键最新的股价オ会显示出来。否则的话，屏幕上就是一片空白。后来的新版本则可以显示出整个股票组合及所有股票的最新价格，并且随着当天的交易过程，股价会不断自动更新。其实早先不输入股票代码就一片空白的屏幕更好，因为这样你就不会像现在的基金经理那样，整天盯着屏幕，紧紧盯着你的股票涨涨跌跌，你的心情也会相应起起伏伏。科特龙股票行情系统升级以后，我不得不把它关掉，因为屏幕上不断变化的股价，太容易让人分心了。

股票交易是我最不用担心的一个环节。现在回过头来看，我在交易这一环节上还是浪费了太多时间了，每天要花上一个小时，其实10分钟就足够了。买进卖出股票是很有意思，但如果我只用10分钟而不是用1个小时，那么用节省出来的50分钟来多给两家上市公司打打电话交流一下，那么我的投资应该会做得更好。成功投资的一个关键是关注公司，而不是关注股票。

选择股票就像是选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。如果你一开始就做出了明智的选择，你就不会打算离婚了。而如果一开始就做出了错误的选择，无论任何结果都会一团糟。总有世界上再好的流动性也没有用，都不能将你从痛苦和磨难中拯救出来，而且很可能你还要损失一大笔钱。

1982年10月的第一周，有一则新闻报道说，在芝加哥地区又7人服用还有氰化物的tylenol胶囊之后中毒身亡，这则消息引起一片恐慌。强生公司迅速采取行动，警告所有用户在事故原因没有查明前不要服用，快速的自各商品架上将该药品回收，并且花费了5000万美元销毁了大约3100万的该药物。这神秘的污染究竟来自何方？强生公司配合警方很快就确定氰化物不是在Tylenol胶囊制造过程中有意或无意放进去的。含有毒剂的胶囊是在强生公司的两家工厂分别生产的，而两家工厂同时发生投毒事件几乎是不可能的。因此，投毒过程肯定是在药品流通领域发生的。美国食品与药物管理局（FDA）怀疑是某人从药店里买了Tylenol胶囊，在其中一些胶囊中掺入氰化物，然后以退货为由将含有毒剂的药瓶退还给药店。如果不是这样的话，中毒事件应该在更大的范围内发生，而不应仅仅局限于芝加哥地区。 半年之后，Tylenol胶囊的市场占有率恢复到危机前水平的37%左右，而在导致危机的新闻报道之初，该品牌的市场占有率下滑到危机前水平的5%。

投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如何赌的时间太久，最终会把赢来的钱再输光。

理柏的研究结果表明，指数基金业绩领先于一般股票型基金平均业绩，而且往往领先幅度相当大。如果1983年1月1日用100000美元投资于先锋500指数基金（ Vanguard500 Index Fund），然后一直持有不动，到1991年1月1日就会增值到308450美元。若投资一般的股票型基金，却只能增值到236367美元。指数基金连续8年战胜主动型股票基金，直到1991年才输了一次。

如果以30年时间来看，主动型股票基金总的投资收益率为2548.8%，被动型指数基金总的投资收益率为2470.5%，相差无几，前者略高一点点。可见，投资者费时费力，拼命想挑选出一个好基金、选个最优秀的基金经理，但是绝大多数情况下，这些努力全部都是白费。只有少数几家基金能够持续战胜市场（稍后详述），除非你很幸运找到了其中一家，否则花再多的精力和时间来研究如何挑选好基金都是白费气力。这是另一种扔飞镖选股票的投资方法，干脆把整个靶子都买下来一一购买所有指数成分股，哪个股票涨都不会错过。

连基金研究权威理柏个人也认为，要想研究出来到底哪个基金经理将会是未来战胜市场的超级明星是根本不可能的。

书籍介绍

林奇用自己一生的选股经历，手把手教读者如何正确选股，如何避免选股陷阱，如何选出涨幅又大又安全的大牛股。

**重要的部分——管理麦哲伦基金13年的投资自传

从0.18亿到1亿美元的初期，从1亿到10亿美元的中期，从10亿到140亿美元的晚期，揭示了林奇连续13年战胜市场的三个主要原因：

林奇比别人更加吃苦；

林奇比别人更加重视调研；

林奇比别人更加灵活。

**实用的部分——21个选股经典案例

涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。

**有价值的部分——25条投资黄金法则

林奇用亲身经历的经验和教训总结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记于心。

《战胜华尔街》既是一部史上无出其右的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股教程和案例集锦。本书可以作为《彼得•林奇的成功投资》的进阶读物，也可以作为其实操案例。

• 作者：可能是个回形针 发布时间：2021-04-25 10:23:42

  干货很多，但是这本我不敢说自己看懂了，主要还是我太笨了

• 作者：沂水弦歌 发布时间：2022-03-24 00:25:32

  价值投资关注基本面，从身边找机会

• 作者：Wale 发布时间：2021-04-07 13:48:43

  前部分是在麦哲伦基金做基金经理，后面应该是选股历程，看了二百多页觉得太枯燥了，并不吸引我再继续了，况且时代和国情都不尽相同，不过彼得林奇确实是个牛人。

• 作者：连过11人 发布时间：2022-03-27 09:11:57

  相比于去预测市场利率、经济政策等宏观市场因子变化来说，你更应该集中精力去研究自己所持有公司的未来发展方向。从非热门行业中选择股票，选股时要发挥散户特有的生活经验，在自己熟悉的领域中选股。除了沽空者以外，悲观并不能让你赚到钱，因此在遇到所持有股票下跌时不要悲观，而是要积极去寻找其下跌的深层原因。

• 作者：谬者 发布时间：2022-03-17 12:59:50

  本书虽然是彼得林奇二十年前的投资自传，但是里面依然有很多对业余投资者很实用的东西。林奇真的是太勤奋了，对数量极多公司的调研让他对市场和公司前景有了充分了解，从而获得巨大成功。

  选股既是一门科学，又是一门艺术，同时需要加上大量的调查研究。只有你对投资股票进行了充分了解后，才有了战胜股市的可能。同时还应该具有耐心，定期检查所持有的股票，保持自己的独立判断。

  本书让我对投资有了更多了解，需要很细致的观察生活和思考，你会发现到处是商机。虽然机会稍纵即逝，但是依然不要急躁，保持冷静的头脑耐心一点。

  投资，是对未来的一种期望。相信未来会更加好，这才让资本主义发展起来了，人类简史是这样说的。未来只会发展得越来越好，想多赚钱就买股票吧！

• 作者：Miaou 发布时间：2010-03-25 12:20:09

  全书前3/4漫长的铺垫，最后两章高潮。然后谢幕。

  在漫长观看的过程中一直无法理解，为什么两个人最后一定要死。

  看完最后一页，可以理解了。

  希望两个人永远互相爱着，而不可能。

  与其日后变心，人生和感情走下坡路。

  不如就在最好的时候，和最爱的那个人一起死去。

  戛然而止。

  这的确不是殉情，是满足，是够了，是幸福，是欣然赴死。

  若有这样的人儿，这样的感情。

  身处幸福的顶峰无论未来如何，不会比现在更好。

  也会想和她一同消散。

• 价值投资在中国行的通吗？

  作者：碧落花飘香 发布时间：2009-06-13 10:44:52

  　　内容：★★★★☆

  　　翻译：★★★★☆

  　　排印：★★★☆☆

  　　装帧：★★★☆☆

  　　自己听到过很多人说，彼得·林奇的这套理论和方法在中国行不通。因为他们认为在中国没有价值投资，更有甚者愤愤地说：“中国的股市连外国的赌场都不如。外国的赌场还有规则可言，而中国股市是一个完全没有规则的市场。”

  　　中国的企业真的不能创造价值吗？很显然，我们日益提高的物质生活水平否定了这个说法。能够让我们物质生活品质越来越高的产品和服务，大都是我们中国企业自己提供的，并非空降来的外援。

  　　之所以有“价值投资在中国行不通”的说法，大多源于对上市公司管理层的不信任，认为管理层不尽职，对个人利益的考量大于对股东利益的考量。

  　　这无可厚非。每个人都会把个人利益放在第一位，股东和管理层的利益之争，并非是中国独有。了解经济学的朋友们都知道，只有每个人尽力为自己的福利努力，整个社会的福利才会提高。

  　　中国的资本市场处于刚刚起步的阶段，相关法律法规还不健全，很多管理层可能会因为最大化个人利益而钻法律的空子，这是社会发展的必然。不仅是资本市场和法律法规，任何事物的发展，包括个人成长都是在磕磕绊绊中走过来的。就像在牛市里，回调也是必要的，一路顺风的上涨，反而让人心里没底。

  　　管理层还不至于贪到让股东无利可图的地步。在自己抱怨管理层时，先要思考两个问题：

  　　第一，如果自己是管理层的一员，会不会同样先把个人利益放在第一位；

  　　第二，对管理层的抱怨，是不是自己不愿意费心进行研究的一种迁怒。

  　　抱怨会让自己放弃上进的动力。在交易市场中，对于自己不能改变的事情，就要接受它的存在，并在进行风险收益评估时考虑进去。

• 喜欢林奇的投资风格，喜欢林奇的书

  作者：Moon 发布时间：2007-08-13 16:23:21

  有人说林奇过早的退休，其理论也已经过时了。但绝非如此！

  　　现在中国的股市非常火热，消息满天飞，大家到处跟风，不懂的人，不研究基本面的人也照样能赚到钱。虽然530后给了一些人一点教训，但是中国股市这样的土壤远培养不出真正坚持价值投资的人群。同样仅有的一些优质公司也被众多的资金推到了泡沫的边缘。

  　　敢问市场上还有多少投资者是真的相信价值投资的，相信的又有多少是把价值投资贯彻下去的呢？

  　　研究公司是枯燥的甚至是极其辛苦的事情、长期投资也远没有追逐热点坐庄那样刺激。在如此火爆的市场上谁又耐得住寂寞呢？

  　　林奇的书在近20年后再版后依然如此畅销说明其理论是绝对经得住时间考验的，也是我认为对于投资必读的书。但是即使有那么多人买了林奇的书读了他的书，又有多少能真正领会到大师的精髓的呢？

  　　但是时间似乎会证明一切，一切的波动拉长了看是会被熨平的。中国股市相信也不能例外，因此最终可能还是那些坚持价值投资的人会笑到最后。

  　　希望喜欢林奇的朋友们来这边讨论！