华图2014证券业从业资格考试教材-讲义、真题、预测三合一:证券市场基础知识(2014年最新版 附680元好学教育财会考试快速通关课程卡) 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

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篇知识精讲及命题预测

　章证券市场概述

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节证券与证券市场

　　第二节证券市场参与者

　　第三节证券市场的产生与发展

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第二章股票

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节股票的特征与类型

　　第二节股票的价值与价格

　　第三节普通股票与优先股票

　　第四节我国的股票类型

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第三章债券

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节债券的特征与类型

　　第二节政府债券

　　第三节金融债券与公司债券

　　第四节国际债券

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第四章证券投资基金

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节证券投资基金概述

　　第二节证券投资基金当事人

　　第三节证券投资基金的费用与资产估值

　　第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露

　　第五节证券投资基金的投资

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第五章金融衍生工具

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节金融衍生工具概述

　　第二节金融远期、期货与互换

　　第三节金融期权与期权类金融衍生产品

　　第四节其他衍生工具简介

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第六章证券市场运行

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节证券发行市场

　　第二节证券交易市场

　　第三节证券价格指数

　　第四节证券投资的收益与风险

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第七章证券中介机构

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节证券公司概述

　　第二节证券公司的主要业务

　　第三节证券公司治理结构和内部控制

　　第四节证券服务机构

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

　第八章证券市场法律制度与监督管理

　　大纲考点

　　本章考点内容精析

　　节证券市场法律、法规概述

　　第二节证券市场的行政监管

　　第三节证券市场的自律管理

　　本章经典真题回顾

　　本章预测试题

　　参考答案及解析

第二篇真题及名师详解

　2013年证券从业人员资格考试——《证券市场基础知识》试题精选

　参考答案及解析

附录

　《证券市场基础知识》重要公式汇总

　2014年证券业从业人员资格考试——《证券市场基础知识》考试大纲

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　　节证券与证券市场

　　证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券代表的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。

　　一、有价证券（★★★★★）

　　（一）有价证券的定义

　　有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

　　（二）有价证券的分类

　　有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。

　　商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。

　　货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。

　　资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式。

　　1.按证券发行主体的不同，有价证券可分为公司证券、政府证券、政府机构证券。

　　公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接相关的行为而发行的证券，主要包括股票、公司债券、优先认股权证和认股证书等。

　　在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券。金融证券是指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券，主要包括金融机构股票、金融债券、定期存款单、可转让大额存款单和其他储蓄证券等。

　　政府证券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券，主要包括国库券和公债券两大类。

　　政府机构证券是指由经批准的政府机构发行的证券。我国目前将其区分为“政府支持债券”和“政府支持机构债券”两种。

　　2.按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券和非上市证券。

　　上市证券又称挂牌证券，是指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券。

　　非上市证券也称非挂牌证券、场外证券，是指未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。

　　3.按募集方式分类，有价证券可分为公募证券和私募证券。

　　公募证券是指发行人通过中介向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，其审批较严格并采取公示制度。

　　私募证券是指向事先确定的少数投资者发行以募集资金的证券，其审查条件相对较松，投资者也较少，不采取公示制度。投资者多为与发行人有特定关系的机构投资者，也有发行公司、企业的职工。

　　4.按证券所代表的权利性质分类，有价证券可分为股票、债券和其他证券三大类。

　　股票和债券是证券市场两个基本和主要的品种。股票是指股份有限公司依照公司法的规定，为筹集公司资本而发行的表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。债券是发行人依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。其他证券包括基金证券、证券衍生产品等，如金融期货、金融期权、可转换证券、权证等。

　　（三）有价证券的特征

　　有价证券具有以下特征：①收益性；②流动性；③风险性；④期限性。

　　二、证券市场（★★★★★）

　　证券市场是有价证券发行和交易的场所。证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中居重要地位。

　　（一）证券市场的特征

　　证券市场具有以下三个显著特征：

　　1.证券市场是价值直接交换的场所。有价证券是价值的直接代表，其本质上是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但证券市场本质上是价值的直接交换场所。

　　2.证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，所以证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。

　　3.证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。所以从风险的角度分析，证券市场也是风险直接交换的场所。

　　（二）证券市场的结构

　　证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有：

　　1.层次结构。这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称二级市场、流通市场或次级市场，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

　　证券发行市场和交易市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。证券发行市场是交易市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有交易市场的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式决定着交易市场的规模和运行。交易市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。

　　2.品种结构。这是根据有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。

　　股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份有限公司通过发行股票募集公司的股本，或是在公司营运过程中通过发行股票扩大公司的股本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到其他如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响，因此，股票价格经常处于波动之中。

　　债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、中央政府机构、金融机构、公司（企业）。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时，债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系。债券市场交易的对象是债券。债券有固定的票面利率和期限，因此相对于股票价格而言，市场价格比较稳定。

　　基金市场是基金份额发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。此外，近年来，全球各主要市场均开设了交易型开放式指数基金（ETF）或上市型开放式基金（LOF）交易，使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易。

　　衍生品市场是各类衍生产品发行和交易的市场。随着金融创新在全球范围内的不断深化，衍生品市场已经成为金融市场不可或缺的重要组成部分。

　　3.交易场所结构。按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。通常人们也把有形市场称为场内市场，是指有固定场所的证券交易所市场。该市场是有组织、制度化了的市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。一般而言，证券必须达到证券交易所规定的上市标准才能够在场内交易。有时人们也把无形市场称场外市场或柜台市场（简称OTC市场），是指没有固定交易场所的市场。随着现代通讯技术的迅速发展和电子计算机网络的广泛应用、交易技术和交易组织形式的演进，已有越来越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交。

　　目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。很多传统意义上的场外市场由于报价商和电子撮合系统的出现而具有了集中交易特征，而证券交易所市场也开始逐步推出兼容场外交易的交易组织形式。

　　（三）证券市场的基本功能

　　1.筹资—投资功能。证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面也为资金供给者提供了投资对象。

　　2.资本定价功能。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。

　　3.资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。

　　第二节证券市场参与者

　　一、证券发行人（★★★★★）

　　（一）公司（企业）

　　企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式。其中，股份有限公司既可以发行股票，也可以发行公司债券；有限责任公司只能发行公司债券，无权发行股票。

　　（二）政府和政府机构

　　随着国家对经济的干预，政府和中央政府的直属机构成为证券发行的重要主体之一。政府和政府机构发行的证券品种仅限于债券，不包括股票。

　　二、证券投资人

　　（一）机构投资者（★★★★★）

　　1.政府机构

　　政府机构参与证券投资主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可以通过购买政府债券、金融债券等投资于证券市场。

　　2.金融机构

　　（1）证券经营机构

　　证券经营机构是证券市场上活跃的机构投资者，以其自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资。我国的证券经营机构主要是证券公司。按照《证券法》的规定，证券公司可以通过从事证券自营业务和证券资产管理业务，以自己的名义或代其客户进行证券投资。

　　（2）银行业金融机构

　　银行业金融机构包括商业银行、邮政储蓄银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。受自身业务特点和政府法令的制约，银行业金融机构投资一般仅限于政府债券和地方政府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有形式。目前，我国的法律规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金买卖政府债券和金融债券，对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。

　　（3）保险经营机构

　　2010年8月31日起实施的《保险资金运用管理暂行办法》规定，保险集团(控股)公司、保险公司从事保险资金运用应当符合下列比例要求：

　　投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额，合计不低于本公司上季末总资产的5％；

　　投资于无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20％；

　　投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20％；

　　投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5％；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4％；两项合计不高于本公司上季末总资产的5％；

　　投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的10％；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的3％；两项合计不高于本公司上季末总资产的10％；

　　投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10％；

　　保险集团(控股)公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不得超过其净资产。

　　此外，投资连结保险产品和非寿险非预定收益投资型保险产品的资金运用，应当在资产隔离、资产配置、投资管理、人员配备、投资交易和风险控制等环节，独立于其他保险产品资金，具体办法由中国保险监督管理委员会（简称“中国保监会”）制定。

　　（4）合格境外机构投资者（简称QFII）与合格境内机构投资者（简称DQII）

　　QFII制度是一国（地区）在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。按照《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》的规定，合格境外机构投资者在经批准的投资额度内，可以投资于中国证监会批准的人民币金融工具，具体包括在证券交易所挂牌交易的股票，在证券交易所挂牌交易的债券、证券投资基金，在证券交易所挂牌交易的权证以及中国证监会允许的其他金融工具。合格境外机构投资者可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

　　合格境内机构投资者（QDII），是指符合《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定，经中国证监会批准在中华人民共和国境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。在目前中国外汇管理体制下，参与合格境内机构投资者发起的各类理财产品，是中国境内投资者参与境外资本市场投资的合法途径。

　　（5）主权财富基金

　　随着国际经济、金融形势的变化，目前不少国家尤其是发展中国家拥有了大量的官方外汇储备，为管理好这部分资金，成立了代表国家进行投资的主权财富基金。经国务院批准，中国投资有限责任公司于2007年9月29日宣告成立，注册资本为2000亿美元。作为专门从事外汇资金投资业务的国有投资公司，中投公司以境外金融组合产品为主，开展多元投资，实现外汇资产保值增值，被视为中国主权财富基金的发端。

　　（6）其他金融机构

　　其他金融机构包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等。这些机构通常也在自身章程和监管机构许可的范围内进行证券投资。

　　3.企业和事业法人

　　企业可以用自己的积累资金或暂时不用的闲置资金进行证券投资。企业可以通过股票投资实现对其他企业的控股或参股，也可以将暂时闲置的资金通过自营或委托专业机构进行证券投资以获取收益。我国现行的规定是，各类企业可参与股票配售，也可投资于股票二级市场；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。

　　4.各类基金

　　基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。

　　（1）证券投资基金

　　证券投资基金是指通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。《中华人民共和国证券投资基金法》规定，我国的证券投资基金可投资于股票、债券和国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。

　　（2）社保基金

　　在大多数国家，社保基金分为两个层次:其一是国家以社会保障税等形式征收的全国性社会保障基金；其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。由于资金来源不一样，且终用途也不一样，这两种形式的社保基金管理方式亦完全不同。全国性社会保障基金属于国家控制的财政收入，主要用于支付失业救济和退休金，是社会福利网的后一道防线，对资金的安全性和流动性要求非常高。这部分资金的投资方向有严格限制，主要投向国债市场。而由企业控制的企业年金，资金运作周期长，对账户资产增值有较高要求，但对投资范围限制不多。在我国，社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金，由全国社会保障基金理事会进行管理。社会保障基金理事会直接运作的社会保障基金的投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债，其他投资须委托社会保障基金投资管理人管理和运作并委托社会保障基金托管人托管。另一部分是社会保险基金，它是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老、伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金，一般由企业等用人单位（或雇主）和劳动者（或雇员）或公民个人缴纳的社会保险费以及国家财政给予的一定补贴组成。

　　（3）企业年金

　　企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金。按照我国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定的专业投资机构进行证券投资。

　　（4）社会公益基金

　　社会公益基金是指将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。我国有关政策规定，各种社会公益基金可用于证券投资，以求保值增值。

　　（二）个人投资者（★）

　　个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场广泛的投资者。个人进行证券投资应具备一些基本条件，这些条件包括国家有关法律、法规关于个人投资者投资资格的规定和一定的经济实力。

　　（三）投资者的风险特征与投资适当性（★★★）

　　不同的投资者对风险的态度各不相同，理论上可以将投资者区分为风险偏好型、风险中立型和风险回避型三种类型。

　　根据国际清算银行、国际证监会组织（简称IOSCO）、国际保险监管协会于2008年联合发布的《金融产品和服务零售领域的客户适当性》所给出的定义，适当性是指“金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度”。简言之，投资适当性的要求就是“适合的投资者购买恰当的产品”。

　　在实际操作中投资适当性原则经常被忽视。首先，投资者并不一定能够掌握有关产品的充分信息；其次，投资者由于自身经验和知识的欠缺，即便掌握了充分的相关信息，也不一定能够评估产品的风险水平；后，投资者对自身的风险承受能力也可能缺乏正确认知。

　　出于保护投资者尤其是中小投资者的利益，大多数国家和地区的政府监管机构、行业自律组织以及金融企业不同程度地对投资者适当性问题作出了硬性规定或者原则性指引。

　　目前，中国证监会和相关交易所、自律组织针对证券投资基金销售、证券公司资产管理和融资融券业务、股指期货等业务以及投资创业板市场分别从不同层面制定了投资者适当性制度的相关规则，对上述创新业务的顺利开展起到了重要作用。

　　三、证券市场中介机构（★★★★★）

　　证券市场中介机构是指为证券的发行、交易提供服务的各类机构。在证券市场起中介作用的机构是证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。

　　（一）证券公司

　　证券公司是指依照《公司法》、《证券法》规定并经国务院监督管理机构批准从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司。证券公司的主要业务包括：证券经纪业务，证券投资咨询业务，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，证券承销和保荐业务，证券自营业务，证券资产管理业务及其他证券业务。

　　（二）证券服务机构

　　证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。证券服务机构主要包括投资咨询机构、证券登记结算机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等。

　　四、自律性组织（★★★★★）

　　自律性组织主要包括证券交易所和证券业协会。

　　（一）证券交易所

　　根据我国《证券法》的规定，证券交易所是提供证券集中竞价交易场所、不以营利为目的的法人。其主要职责有:提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平和公正。我国境内的证券交易所包括上海证券交易所和深圳证券交易所。

　　（二）证券业协会

　　证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。根据我国《证券法》的规定，证券公司应当加入证券业协会。证券业协会应当履行的职责包括协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督、检查会员行为及证券监督管理机构赋予的其他职责。

　　（三）证券登记结算机构

　　证券登记结算机构是指为证券的发行和交易活动办理证券登记、存管、结算业务的中介服务机构。证券登记结算机构为证券交易提供集中的登记、存管与结算服务，是不以营利为目的的法人。设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准，根据《证券登记结算管理办法》，我国的证券登记结算机构实行行业自律管理。我国的证券登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司。

　　五、证券监管机构（★★★★★）

　　在我国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构，按照国务院授权和依照相关法律法规对证券市场进行集中、统一监管。它的主要职责是:依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。

　　第三节证券市场的产生与发展

　　一、证券市场的产生（★★★）

　　证券市场的形成必须具备一定的社会条件和经济基础。证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。

　　首先，证券市场是商品经济和社会化大生产发展的必然产物。随着生产力的进一步发展和商品经济的日益社会化，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段，资本家依靠原有的银行借贷资本已不能满足巨额资金增长的需要。为满足社会化大生产对资本扩张的需求，客观上需要有一种新的筹集资金的手段，以适应经济进一步发展的需要。在这种情况下，证券与证券市场就应运而生了。

　　其次，股份公司的建立为证券市场形成提供了必要的条件。随着生产力的进一步发展，生产规模的日益扩大，传统的独资经营方式和封建家族企业已经不能满足资本扩张的需要，于是产生了合伙经营的组织，随后又由单纯的合伙经营组织演变成股份制企业——股份公司。股份公司通过发行股票、债券向社会公众募集资金，实现资本的集中，满足扩大再生产对资金急剧增长的需要。因此，股份公司的建立和公司股票、债券的发行，为证券市场的产生和发展提供了坚实的基础。

　　后，信用制度的发展促进了证券市场的形成和发展。近代信用制度的发展使得信用机构由单一的中介信用发展为直接信用，即直接对企业进行投资。于是，金融资本逐步渗透到证券市场，成为证券市场的重要支柱。信用工具一般都具有流通变现的要求，股票、债券等有价证券具有较强的变现性，证券市场恰好为有价证券的流通和转让创造了条件。由此可见，信用制度越发展，就越有可能动员更多的社会公众的货币收入转化为货币资本，投入到证券市场中去。证券业的崛起也为近代信用制度的发展开辟了广阔的前景。

　　二、证券市场的发展阶段（★★★）

　　证券市场的发展历史，可以概括为五个阶段：萌芽阶段、初步发展阶段、停滞阶段、恢复阶段、加速发展阶段。

　　（一）萌芽阶段

　　在资本主义发展初期的原始积累阶段，西欧就已有了证券的发行与交易。15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16世纪里昂、安特卫普已经有了证券交易所，当时进行交易的是国家债券。1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上个股票交易所。1773年，英国的家证券交易所在伦敦柴思胡同的乔纳森咖啡馆成立，1802年获得英国政府正式批准。1790年在费城成立了美国家证券交易所——费城交易所。1792年5月17日，24名经纪人在华尔街的一棵梧桐树下聚会，商定了一项名为“梧桐树协定”的协议，为证券交易订出了交易佣金的标准及其他交易条款。1817年，参与华尔街汤迪咖啡馆证券交易的经纪人通过一项正式章程，并成立组织，起名为“纽约证券交易会”，1863年改名为“纽约证券交易所”。

　　（二）初步发展阶段

　　20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。正是在这一过程中，为适应资本主义经济发展的需要，证券市场以其独特的形式有效地促进了资本的积聚和集中，同时，其自身也获得了高速发展，表现为：股份公司数量剧增，有价证券发行总额剧增。

　　（三）停滞阶段

　　1929～1933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机，导致世界各国证券市场的动荡，不仅证券市场的价格波动剧烈，而且证券经营机构的数量和业务锐减。危机的先兆表现为股市的暴跌，而随之而来的经济大萧条更使证券市场遭受了严重打击。第二次世界大战爆发后，虽然各交战国由于战争的需要发行了大量公债，但证券市场仍不景气。与此同时，加大证券市场管制力度的呼声越来越强烈，使证券市场的拓展工作陷入前所未有的停滞之中。

　　（四）恢复阶段

　　第二次世界大战后至20世纪60年代，因欧美与日本经济的恢复和发展以及各国的经济增长大大地促进了证券市场的恢复和发展，公司证券发行量增加，证券交易所开始复苏，证券市场规模不断扩大，买卖越来越活跃。

　　（五）加速发展阶段

　　从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模不断扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率的提高。

　　三、国际证券市场发展现状与趋势（★★★）

　　20世纪90年代以来，各国(地区)的证券市场发生了一系列深刻而重要的变化。在有效推进金融自由化、加大金融业对外开放、国际金融竞争加剧以及随之而来的金融风险凸现的过程中,各国(地区)证券市场之间的联系更加密切,显示出全球化的趋势。具体表现在以下几方面：证券市场一体化，投资者法人化，金融创新深化，金融机构混业化，交易所重组与公司化，证券市场网络化，金融风险复杂化，金融监管合作化。

　　（一）证券市场一体化

　　在经济全球化的背景下，国际资本流动频繁且影响深远，并终导致全球证券市场的相互联系日趋紧密，证券市场出现了一体化趋势。

　　（二）投资者法人化

　　进入21世纪以来，国际证券市场发展的一个突出特点是各种类型的机构投资者快速成长，它们在证券市场上发挥出日益显著的主导作用。

　　（三）金融创新深化

　　进入21世纪，在新的金融理论和金融技术的支持下，有关产品、组织、监管等方面的发展千变万化、日新月异。

　　（四）金融机构混业化

　　20世纪90年代以来，全球范围内的国际金融市场竞争愈演愈烈，金融创新使金融机构和金融业务的界限日益模糊，原来对金融业实行分业经营的国家，政府管制和法律限制被不断突破，混业经营趋势不断增强。

　　（五）交易所重组与公司化

　　证券交易所是集中交易市场，信息技术的进步以及经济金融全球化使交易所本身也产生了集中趋势。进入21世纪以来，全球证券交易所的重组不断发生。

　　（六）证券市场网络化

　　随着电子计算机技术的发展，国际金融市场的交易手段越来越先进。20世纪90年代以来，随着电子计算机技术的发展和信息经济的来临，出现了电子金融创新（EFinance Innovation）。

　　（七）金融风险复杂化

　　随着金融创新和金融交易的快速发展，各国（地区）金融相关度进一步提高，竞争的加剧、汇率的波动、国际短期资本的流动以及经济发展战略的失误都可能直接引发一国（地区）甚至多国（地区）发生金融危机，而一国（地区）的金融风险可能立即在周边国家（地区）传递，甚至影响国际金融市场正常运行。

　　（八）金融监管合作化

　　2007年开始的美国次级贷款危机，终演变成了一场全球金融危机和经济危机。这场危机让人们对金融衍生产品的风险性、金融风险的复杂性、金融机构高杠杆经营的危害性有了更为深入的认识，全球金融市场都在深刻反思，各国（地区）金融监管部门纷纷采取必要的措施防止危机进一步扩大。在此背景下，全国证券市场的发展也呈现出一些新的趋势，突出表现在以下几个方面：

　　1.金融机构的去杠杆化。

　　2.金融监管的改革。

　　3.国际金融合作的进一步加强。

　　2007年次贷危机以来，二十国集团（G20）取代七国集团（G7）成为国际经济金融治理的重要平台，G20领导人系列峰会明确了国际金融监管的目标和时间表，定期审议国际金融监管改革进展，并确定国际金融改革的终方案。

　　2008年11月15日，G20华盛顿峰会通过了加强金融监管的行动方案和原则，包括提高透明度和问责制、强化审慎监管、提升金融市场的诚信和改进金融监管国际合作。

　　2009年4月2日，G20伦敦峰会提出，建立强有力的、全球一致的金融监管框架，主要包括：重新构建监管架构识别和应对宏观审慎风险；扩大金融监管范围，将系统重要性金融机构、市场和工具纳入审慎监管范围；改进金融机构的薪酬机制；提高金融体系资本质量和数量，遏制杠杆率累积；改革国际会计规则，建立高质量的金融工具估值和准备金计提标准；等等。

　　2009年9月25日，G20匹兹堡峰会进一步指出，建立高质量的监管资本，缓解经济周期效应，2010年底完成资本和流动性监管改革，主要经济体2011年底前开始实施“新资本协议”（Basel Ⅱ），并从2012年底开始实施新的资本和流动性监管标准；实施FSB稳健薪酬机制的原则及其执行标准，提升金融体系稳定性；改进场外衍生品市场，2012年底前所有标准化的场外衍生合约通过中央交易对手清算；2010年底提出降低系统重要性金融机构（SIFIs）道德风险的一揽子方案。

　　2010年6月25日的G20多伦多峰会首次明确了国际金融监管的四大支柱。一是强大的监管制度，确保银行体系依靠自身力量能够应对大规模冲击，采用强有力的监管措施强化对冲基金、外部评级机构和场外衍生品监管；二是有效的监督，强化监管当局的目标、能力和资源，以及尽早识别风险并采取干预措施的监管权力；三是风险处置和解决系统重要性机构问题的政策框架，包括有效的风险处置、强化的审慎监管工具和监管权力等；四是透明的国际评估和同行审议，各成员国必须接受国际货币基金组织和世界银行的金融部门评估规划（FSAP）和金融稳定理事会的同行审议（peer review），推进金融监管国际新标准的实施。

　　四、中国证券市场发展史简述

　　（一）旧中国的证券市场（★）

　　我国早出现的证券交易机构都是外商开办的，早出现的股票也是外商股票。随着洋务运动的兴起，我国才有了自己的股份公司和股票。1872年，我国家股份制企业——轮船招商局设立。我国设立的家证券交易所是1918年成立的北平证券交易所。1920年，上海证券物品交易所成立，它除了从事证券交易外，还从事金银、粮油、毛皮等物品的交易。随后，上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所等相继成立，逐步形成了旧中国的证券市场。

　　（二）新中国的证券市场（★★★★★）

　　新中国建立初期，我国先后成立了天津证券交易所和北京证券交易所，后来由于实行计划经济体制，这两家证券交易所的交易量极度萎缩，终于1952年宣告关闭。1956年，随着计划经济体制的建立，各类证券市场基本消失。我国的证券市场是改革开放以后才发展起来的。改革开放后，我国证券市场主要经历了以下几个阶段：

　　1.新中国资本市场的萌生（1978～1992年）

　　1978年12月，以中国共产党十一届三中全会的召开为标志，新中国资本市场开始萌生。20世纪80年代初，若干小型国有和集体企业开始进行了多种多样的股份制尝试，开始出现股票这一新生事物。1987年9月，中国家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司，同时，财政系统也成立了一批证券公司。1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业。1991年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制。1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易的过渡。

　　总体上看，中国资本的萌生源于中国经济转轨过程中企业和公众的内生需求。在发展初期,市场处于一种自我演进、缺乏规范和监管的状态,并且以区域性试点为主。股票发行市场也一度出现过混乱。同时,对资本市场的发展在认识上也产生了一定的分歧。1992年邓小平同志在南方谈话后，中国确立建立社会主义市场经济体制的经济改革目标，股份制成为国有企业改革的方向，更多的国有企业实行股份制改造并开始在资本市场发行上市。1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。

　　2.全国性资本市场的形成和初步发展(1993～1998年)

　　1992年10月，国务院证券管理委员会（以下简称“国务院证券委”）和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国性市场由此开始发展。1997年11月，中国金融体系进一步确定了银行业、证券业、保险业分业经营、分业管理的原则。1998年4月，国务院证券委撤销，中国证监会成为全国证券、期货市场的监管部门，建立了集中统一的证券、期货市场监管体制。中国证监会的成立，推动了一系列证券、期货市场法规和规章的建设，资本市场法规体系初步形成，使资本市场的发展走上规范化轨道，为相关制度的进一步完善奠定了基础。在交易方式上，上海和深圳证券交易所都建立了无纸化电子交易平台。随着市场的发展，上市公司数量、总市值、交易量等都进入一个较快发展的阶段。同时沪、深交易所交易品种逐步增加，同时证券经营机构也得到快速发展，对外开放进一步扩大，推出了人民币特种股票，境内企业逐渐开始在我国香港、纽约、伦敦和新加坡等境外市场上市；期货市场也得到初步发展。

　　3.资本市场的进一步规范和发展(1999年至今)

　　1998年12月，我国《证券法》正式颁布并于1999年7月实施，由此确立资本市场的法律地位。自1998年建立了集中统一监管体制后，实施了“属地监管、职责明确、责任到人、相互配合”的辖区监管责任制，并初步建立了与地方政府协作的综合监管体系。2007年，集中统一指挥的稽查体制建立。国务院于2004年1月发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，为资本市场新一轮改革和发展奠定了基础。

　　2005年11月，修订后的《证券法》和《公司法》颁布，并于2006年1月1日实施。2007年新修订的《期货交易管理条例》发布实施；同年，《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》正式发布实施；有关资本市场监管法规和部门规章也相应做了调整与完善。同时，证券监管部门也着力解决了一些制约证券发展的制度性问题。通过一系列制度完善与改革，我国资本市场发生了一系列深刻变化：历史遗留问题得到妥善解决，机构投资者队伍迅速壮大；法律体系逐步完善,市场逐步形成多层次体系和产品结构的多样化；资本市场交易品种丰富；债券市场得到初步发展；期货市场开始恢复性增长。在2007年金融危机后，中国证券监管机构审时度势，以制度创新应对危机，推动了资本市场建设，期间创业板、沪深300股指期货和融资融券的正式启动对中国证券市场完善和发展具有深远影响。

　　［提示］ 上海证券交易所与深圳证券交易所正式营业时间为常考知识点，应重点复习。

　　五、《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（★★★）

　　国务院于2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述，对发展资本市场的政策措施进行整体部署，提出了九个方面的纲领性意见（简称“国九条”），主要内容为：

　　（一）充分认识大力发展资本市场的重要意义

　　大力发展资本市场有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资；有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。

　　（二）推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务

　　1.推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想

　　以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，实现与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的力度、发展的速度与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、稳定的关系；坚持用发展的办法解决前进中的问题，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，不断提高对外开放水平。

　　2.推进资本市场改革开放和稳定发展的任务

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• 作者：凛之魔法石 发布时间：2014-09-12 15:16:56

  教辅书籍而已嘛，真题和习题都有详细的分析。和其他同类书一样有错别字、错题、知识点未涵盖题目之类的。临时抱佛脚，不知道考试能不能过呢，毕竟非此专业也没看过教材…

• 作者：做星星也要潇洒 发布时间：2015-06-14 18:02:14

  75高分通过

• 作者：无非求碗热汤喝 发布时间：2021-01-06 19:56:33

  又是一本看起来冰冷的书，拿起它，你仿佛觉得这不是故事，而像是卡夫卡在写诗，这诗歌似乎孩子们更能读懂，因为他们更理解熊，青蛙，蜗牛的梦境是什么，他们更能看到城市屋顶奔跑的马，看到活生生的光。而困顿于此的我们，需要转过身来倒吸一口气，收起心底的傲娇与脆弱，认真打量这个世界，我们需要时刻提醒自己：“如果动物们走了，会徒留下我们自己和我们对爱的偏狭想法。”

• 作者：Givenchy 发布时间：2015-06-20 14:28:17

  纸质太差。

• 作者：帕特裡夏君 发布时间：2014-09-16 23:37:10

  除了题目有的有错以外总体还算不错。总觉得章节后面预测题有点考的太细了，也不知道是不是因为我没怎么看书记不住才这么觉得。

• 作者：悲怆的猫 发布时间：2014-12-12 21:07:05

  我表示这本书是我拿来在其他方面救急的，结果效果还挺好。。。但有些前后矛盾，挺头疼

• 小药片引出的大历史

  作者：千鸟破风 发布时间：2012-08-27 18:34:00

    可读性性很强的一本科普读物，写得非常引人入胜。在历史的跨度上以一种药物为主线贯穿了若干科学史的大事件，甚至通过微观的方式让国内读者一窥西方历史观下的世界近现代史片段。整本书把复杂的生化问题解释得通俗易懂，确实是功力非凡，而译者利用了大量口语化以及流行化的翻译元素使本译本更趋轻松活泼，但也因此让人担心文字会远离原著。

    全本书读完让人简要了解了人类对医药利用如何从蒙昧发展到科学，也见到了如何从自然获取灵感并探究奥秘。而这些又很容易让人和今天的中国社会产生联想——对灵药秘方的信仰，对各种保健品的依赖，原来这些愚昧在各个大陆人类的不同文明发展期都曾发生过，看来我们并不孤独。

    文中通过对近代化学发展的归纳使得现代极其复杂而且非专业人士不能理解的化工和医药产业能了解是如何发展起来的了。也重新回顾了那些化工医药巨头是如何从卑微一步步发展到现今的高度。

    读这本书的另一个很现实的好处我个人觉得倒不是知道了阿司匹林的种种妙用（这些记得在大学时就从一期nature上读到过’），而是很印象深刻得记住了很多流行药物的实际成分，知道了他们的药理作用，知道了如何通过其主要化学成分选择otc药品。当然还随便了解了一直听说过的“信号说”的来源。

• 我家的杰伦

  作者：jaies 发布时间：2009-06-26 21:58:44

  这本书在05年的时候我就看过了，我是杰伦的忠实粉丝，关于他的东西我当然不得不看。

  这本书的情节还好吧，和《你听得到》MV里拍的情节差不多，简单的爱情故事却很耐人寻味。

  简简单单的爱情，却有深深的回忆。