房价的逻辑：徐远的房产财富48讲 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

从底层逻辑到详细分析，分辨谬误与真相，看清未来趋势，在分化变局下，掌握房产这项关键财富。

对我们普通人而言，房子是我们当前重要的资产之一。因此，买房的决策会直接影响一个家庭。买对了，是财富的重大增值；买错了，就会掉到坑里。

那么，如何才能明智地决定应不应该买房、什么时候买、买哪里、怎么买呢？万一买不起，又该怎么办？

本书作者北京大学徐远教授，基于自己多年的学术研究、市场观察与实践，在书中回答了诸多关于房价涨跌和房产购买的话题，比如：当前的房价有泡沫吗？房价变化趋势背后的逻辑是什么？租房和买房哪个更合适？能用简单公式推算未来房价涨跌吗？买房要躲避哪些坑？国外的房产是否值得投资？……作者用翔实的数据和详细客观的分析与对比，针对不同情况与需求，阐述自己的观察与观点，并给出个人建议。

同时，作者认为，买房其实是买一个国家或地区的未来。你是否看好某个国家或地区的房产，取决于你对它的长期判断。因此，针对部分有海外投资意向的读者，作者也对世界各国的房地产市场做了分析，包括西方发达国家、东南亚地区等，便于读者比对。

正如投资需谨慎一样，盲目买房也是有很大风险的。因此，帮助读者理性认清市场，辨别谬误，合理、恰当地做出决策，是本书希望达到的目的。

自序　撕裂的房子：房地产研究的学术基础

部分  中国高房价迷局：流行的谬误

第1讲　中国房价有泡沫吗？    _ 003

第2讲　我国的房价收入比为什么那么高？    _ 008

第3讲　土地财政：四方共赢的合谋    _ 013

第4讲　货币超发推高了房价？你学了假的宏观经济学（一）    _ 020

第5讲　货币超发推高了房价？你学了假的宏观经济学（二）    _ 028

第二部分  房价基本面分析：房价增速的计算公式

第6讲　房价上涨是全球普遍现象    _ 035

第7讲　房价增速的一个计算公式    _ 040

第8讲　城市化：发展中国家房价上涨的催化剂    _ 045

第9讲　技术进步会逆转城市聚集吗？    _ 050

第10讲　生育率下降、老龄化会逆转房价趋势吗？    _ 055

第三部分  房价的政策面分析：未来房屋市场的格局

第11讲　房产税：何时出台？税率多高？效果多大？    _ 063

第12讲　共有产权：中低收入家庭买房上车的新形式    _ 069

第13讲　租售同权与农地入市    _ 074

第14讲　“限购、限贷”会长期存在吗？    _ 080

第15讲　真实利率：房价波动的真正秘密    _ 085

第四部分  房产配置操作指南：买房与租房中的注意事项

第16讲　首次置业：稀缺原则和先上车原则    _ 095

第17讲　改善买房：哪种投资更能改善你的财富？    _ 100

第18讲　百岁人生：选择养老房的“八大要素”    _ 105

第19讲　哪里的房价潜力大？一份你没见过的城市清单    _ 112

第20讲　租房比买房便宜吗？    _ 118

第五部分  国际大都市的启示：未来房价的趋势

第21讲　东京地产（一）：泡沫没有告诉你的故事    _ 127

第22讲　东京地产（二）：一场史诗级的金融战败    _ 133

第23讲　纽约：世界之都的房价有多高    _ 141

第24讲　芝加哥：没落的贵族    _ 146

第25讲　历史云烟：德国低房价的真相    _ 154

第26讲　打破幻想：德国的历史经验不可复制    _ 161

第27讲　首尔：历史的一面镜子    _ 170

第28讲　香港：中国房价的标尺    _ 176

第六部分  房产投资中的坑

第29讲　商住公寓能不能买？住宅像股票，公寓像债券    _ 185

第30讲　免费的午餐？东南亚国家的房产投资    _ 192

第31讲　共有产权投资中的三个坑    _ 199

第32讲　管理成本：旅游地产中的坑    _ 204

第33讲　国际比较中的坑：从“不可贸易品”说起    _ 209

第七部分  房产交易的几个问题

第34讲　房子适合投机吗？寻找神秘的炒房团    _ 217

第35讲　“房价跌了吗”背后的三个潜意识    _ 222

第36讲　没有买卖，也有伤害：理解资产组合和机会成本    _ 226

第37讲　房产和地产股等价吗？    _ 231

第八部分  资产配置与高房价

第38讲　印度经济与房价：孟买高房价的启示    _ 239

第39讲　盘点世界上的高房价    _ 246

第40讲　豪宅为什么这么贵？从富豪的资产配置说起    _ 252

第九部分  高房价的危害

第41讲　鸡生蛋还是蛋生鸡？辨析高房价推高企业成本    _ 261

第42讲　高房价的真正危害：东亚低生育率之谜    _ 266

第十部分  分化变局与房产财富

第43讲　房地产调控，对房价的影响是什么？    _ 278

第44讲　新冠疫情暴发，全球房价趋势如何？    _ 286

第45讲　经济增速下行，房子还能不能买？    _ 298

第46讲　人口增速下降，以后房子会砸在手中吗？    _ 310

第47讲　中美竞争摩擦：房子还能买吗？    _ 320

第48讲　从金融结构看房价“泡沫”    _ 329

结语　做时间的朋友    _ 339

致谢    _ 351

北京大学国家发展研究院金融学副教授，2005年获得杜克大学经济学博士。先后任职于加拿大麦吉尔（McGill）大学和香港大学，2009年至今任职于北京大学国家发展研究院。曾获首届曹凤岐金融发展基金“金融青年科技进步奖”（2012）、北京大学优秀青年人才基金奖（2010-2012），徐建国老师的研究兴趣为金融经济学、宏观经济学、中国金融市场。

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关于房产的部分观点

1. 刚需首套，应遵循“稀缺原则”和“先上车原则”。

2. 改善住房，改善的不仅是居住，更重要是财富状况。

3. 百岁人生，你需要一份安全资产作为养老保障。

4. 挑选城市，要注意“八大要素”。根据这“八大要素”，我给你做了一份简单的城市清单。

5. 买房付款安排，应遵循“多用贷款，用长期贷款”的原则。

6. 因为租金快速增长，买房比租房便宜很多，还能对抗通胀。

7. 不得不租房，要遵循“便利原则”，投资自己的职业发展。

8. 住宅是股票，公寓是债券。公寓不是不能买，但是买的东西根本不同。

9. 住宅的续期问题已经解决，商住公寓的续期成本会很高。

10. 商住公寓的居住属性低，购买、持有、出售成本都比较高。

11. 新加坡是高收入国家，房价很贵，税费很高，还有专门针对外国人的限制，不适合普通家庭投资。

12. “亚洲四小虎”（泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾）经济起飞比我国早，但是都陷入“中等收入陷阱”，经济潜力和房价潜力都不突出。

13. 越南经济起飞较晚，增长空间大，可能有机会。

14. 柬埔寨和缅甸的风险太高，文莱国家太小。

15. 东南亚国家买房，要注意对外国人的限制和其他政策风险。

16. 共有产权房只能卖给有共有产权房资格的人，且占用首套房名额，大大降低了其投资价值和“买房上车”的价值。

17. 共有产权房位置较偏，配套较差，价格优势并不明显。

18. 旅游地产的买点在于风景和气候，但是宜居时间不一定长，空置期间的管理成本较高。

19. 房子是不可贸易品，房价由当地的供需平衡决定。国际房价比较，只是分析的起点，不能直接给出房价合理与否的结论。

自序　撕裂的房子：房地产研究的学术基础

万夫所指的白衣骑士

我是2009年回国，2012年买房，2015年开始参与房地产讨论的。对于房子的近距离观察，已经10年。10年来，中国房地产市场给我的深刻印象，是一个巨大的撕裂。这种撕裂，主要体现在两个方面。

首先，房子是中国家庭财富的主要载体，帮助塑造了中国的中产阶层，但是却受到巨大的批评。

根据测算，中国家庭房产总市值在400多万亿元，持有的股票总市值大约只有40万亿元（总市值中家庭直接、间接持有的部分，包含基金、信托、保险、理财等），二者差了一个数量级。除此之外，中国家庭财富的主要载体还有储蓄存款（大约100万亿元），另外还有少量其他资产。总体上看，房产在中国家庭财富中的占比，大约在70%。

仔细玩味这个数字，你会发现一个近乎惊悚的事实：如果没有房地产市场，中国家庭将失去70%的财富。倘若如此，中国过去十几年的经济增长，就与中国家庭无关，中国就没有目前数量不菲的中产阶层，绝大多数家庭就依然贫穷。进一步，如果财富无处安放，就不会有财富创造。中国过去20年的快速经济增长，可能根本就不会发生。

从这个意义上讲，备受责难的房地产，是中国经济真正的白衣骑士。没有房地产的大发展，21世纪以来的中国经济史，要大幅重写。全球第二大经济体，人均10000美元的GDP（国内生产总值），这些人们认为理所当然的成就，可能就不会实现。

然而，就是这样一个白衣骑士，在现实中充满非议。扭曲资源配置、绑架中国经济、推高企业成本、伤害实体经济，和教育、医疗成为新的“三座大山”，等等罪名，一股脑儿堆在房地产身上。一方面是国民经济的支柱产业，是就业容器、收入来源、财富载体，另一方面是各种污名。在中国房地产市场上，可以看到巨大的撕裂，几近于人格分裂。

只要略微思考，不难发现这些罪名并不成立。比如说“伤害实体经济”这个罪名，真是莫须有。衣食住行是人类基本、重要的需求，其中第三项就是住。随着收入的增加，衣和食的比重在下降，住和行的比重在上升，这是客观规律。条件不好的时候，我们需要一个遮风避雨的小窝；条件好的时候，我们需要一个温暖、舒适、宽敞的大房子。作为人类基本、重要需求之一的居住，怎么就不是“实体经济”，怎么就变成了“虚拟经济”？目前房地产政策的基调是“房住不炒”，并没有否定住房的居住功能。每次看到义愤填膺的财经评论，我都只能陷入深深的无语。

英文中，房地产对应的是“real estate”，其中的real是实际、实体的意思，estate是财产、资产的意思。直接翻译，“real estate”就是“实际的财产”。既然是实际的财产，怎么就成了虚拟经济？类似于这样的逻辑悖论，在有关房地产的讨论中数不胜数，令人啼笑皆非。

坚强的泡沫

房产撕裂的另一个集中表现，在于对“房价泡沫”的判断上。中国大中城市房价很高，这是不争的事实。可是，高是不是就有泡沫，却有不同的意见。一眼看去，泡沫论占有压倒性的优势，似乎大部分人都认为房价有泡沫。

可是稍微仔细想一下，就发现不太对。如果大部分人觉得房价有泡沫，就不会去买房，甚至去卖房，免得这么大的泡沫砸在自己手里，损失惨重。那样的话，房价就会下跌。可是现实中，大中城市的房价很坚挺，在严厉的调控之下依然很坚挺，说明大多数人并不真觉得房价有泡沫，至少亿万买房者不觉得有泡沫。

所以，严格意义上讲，“泡沫论”在全体购房者和潜在购房者中并不占优势，只是在财经讨论中占据了优势。只不过财经媒体抓人眼球，泡沫论占据了太多的版面而已。

几年前，一位学友说：现在“泡沫”这个词被用滥了，你写个科普文说说什么叫泡沫。我当时差点就写了，可是回头一想还是算了。判断泡沫直接的标准，也是重要的标准，是未来资产价格是涨还是跌。泡沫论流行了多年，可是房价不但没下跌，还涨了很多，事实已经给了明确的回答。

至于依然有人说现在没破，不代表未来不破，我也是无言以对。对已经发生的事情视而不见，对主观推测的事情坚信不疑，我不知道这是什么思维方式。大概率的事情是，即便未来房价偶尔回调，依然也是高位的小幅回调，买房的人依然回报丰厚。

其实，很多持泡沫论的人，内心也是极矛盾的。觉得房子贵，买不下手，这是人之常情；可是如果房价跌一点，又会想办法去买。所以，泡沫在这里有一个朴素的含义，就是“贵”，这无可厚非。无法掩盖的事实是，很多人并不觉得房价要跌，而是希望低一点，好低价买入，然后持有待涨。

所谓“屁股决定脑袋”，房价有没有“泡沫”，和一个人有没有房、有几套房、在什么样的城市有房，是有很大关系的。到这里，我们就脱离客观讨论的范畴了，暂且打住。但是现实中，大家都希望有个宽敞、舒适的大房子，好在大城市、好地段，周边配套好，却是不争的事实。

房价泡沫论，还有一个似是而非的证据，要简单提一下：如果没有泡沫，为什么要进行房地产调控？其实，房地产调控的对象并不是房价水平，而是房价增速，目的是防止房价增速过快，财富差距进一步拉大。考虑到房子是的单件财富载体，买没买房差异很大，很多中低收入家庭，以及后入场的年轻人还没买房，这是很有必要的。不然，房价的快速上涨，会让全社会更加撕裂。

婴儿与洗澡水

讨论中，有人会把房地产行业的乱象和房地产行业本身混为一谈。这是典型的“婴儿与洗澡水”的混淆：泼掉洗澡水，要把婴儿一起泼掉吗？

过去20年，房地产作为一个新兴行业，就像一个野蛮生长的婴儿。在野蛮生长的过程中，存在很多乱象，是不争的事实。实际上，房地产行业作为一个曾经几乎是暴利的行业，乱象尤其明显。金碧辉煌的售楼处，雇来装门面的俊男靓女，满大街的房地产中介，清晰表明了里面的暴利空间。这些都不是房子，而是房子的销售成本，不会增加你的居住面积，是会随风飘散的。

暴利带来乱象，古已有之。历史上凡是发展很快、利润很高的行业，必然吸引各路豪强，免不了各种乱象。穷极各种手段抢占市场份额、排挤竞争对手，甚至官商勾结、舆论操纵等等，层出不穷。房地产老板和身边的人，在过去20年挣了很多钱，也是不争的事实。生不带来、死不带走的东西，并不决定一个人的价值。未来如何使用这巨额的财富，才决定他们的人生价值与底色。

然而，这些都是行业快速发展中利益分配的问题，不是行业本身的问题。残酷的事实是，人类文明史，就是在各种纷争中发展的。人类文明史，其实一点也不文明，但是我们无法因此否认人类的进步。有问题治理问题，行业就是这样进步的。因此而否定这个行业，是没有依据的。

房产研究的学术基础（一）：经济学

如果我们能真正冷静下来，冷眼看房产的撕裂，就会发现这种撕裂虽然触目惊心，亦是情有可原。

从微观看，房子是家庭财富的主要载体，是家庭重要的单件资产。从宏观看，房子是宏观格局的映像，房价反映了人们对于世界格局、未来变迁的判断。一旦涉及宏观格局、涉及预判未来，就有很多方面、很多角度，盲人摸象、意见纷呈，也就不奇怪了。尤其是在中国经济转型、全球格局变换的大背景下，就更难看清楚。

简单梳理一下，要透彻看清房子的格局，需要很多的知识基础，或者说需要很好的“常识”。如果要从学术角度看清房地产，则需要很深入、很全面的学术基础。这种学术基础，至少包括三个方面。

首先，要有很好的经济学基础。这个基础不是纸上谈兵，而是要能透彻掌握基本的原理，并且应用这些原理分析现实世界。现在经济学有很多分支领域，比如宏观经济学、微观经济学、发展经济学、信息经济学、劳动经济学、计量经济学、国际经济学、制度经济学、演化经济学等等。需要做到的，是不要局限在细分领域，也不要局限于某个流派，而是能触类旁通，理解主要的、重要的经济原理，并且能够用来分析问题。

比如说，你要懂经济增长，对困难重重的中国经济的前景，要能做出理智的判断。在很大程度上，买房子就是买未来。看好中国经济的未来就买，不看好就不买。考虑到未来的巨大不确定性，在这一点上就会有很大的分歧。我个人对中国经济的未来持谨慎乐观的态度，这是基于对经济增长原理的基本理解。尽管面临诸多困难，但是在技术进步、人力资本提高、市场理念深入人心的大背景下，我看不到中国经济长期停滞或者倒退的理由。

除了经济增长，你还需要了解城市化。房子的价值，就是城市的价值。没有发展潜力的城市，房子是不值钱的。因此，对于城市的基本原理，对于城市的原始森林般的强大生命力，你要有足够的理解。理解城市的原理之后，你会敬畏城市的价值，对房子价值的倔强，也就不会感到奇怪。

一些财经评论一边推崇市场，一边抱怨房价泡沫，其实是自相矛盾的。城市是市场的载体，如果相信市场，就会看好城市，就会从底层理解房价的逻辑，不会轻言泡沫了。说到底，还是对市场的理解不够深入，对城市的理解不够深入。

这里我要加一句注释。我看好城市房价，但是从不看好农村的房子，农村的房子没有投资价值，只有拆迁价值，居住价值也一般。一般来说，我也不看好小县城的房子，大部分小县城没有发展潜力。此外，我也不看好远郊区的房子，比如环京的房子我从不推荐。

经济学基础有很多方面。除了刚才说的经济增长、城市化，很多经济学分支的理论都对全面理解房价不可或缺。比如货币理论，有一个坚实的货币理论基础，明白货币发行的基本原理，你就不会随口就讲“货币超发”，并且把房价上涨归因到“货币超发”，因为犯罪嫌疑人根本不在现场。

房产研究的学术基础（二）：金融学

除了经济学基础，理解房价你还需要金融学基础，背后的原因很简单，房子是重要的资产，其价格取决于未来现金流的现值。为了估算这个现值，你需要深入理解资产定价的基本原理，要把相关的重要因素都考虑进去：收入增长、租金增长、通货膨胀、贴现率等等。而且，理解这些基本原理还不够，还需要深入理解这些因素的决定要素。

比如说，很多人关心房地产信托投资基金（REITs，real estate investment trusts）的投资价值，认为买不了房，可以买REITs间接买房。可是如果你的金融学基础比较扎实，你就会知道一个概念叫“公司治理”。这个概念的实质是资产的现金流，受到公司治理质量的严重影响。有时候，公司有现金流，可是股东拿不到，因为被管理层“分流”了；还有的时候，管理层不好，导致现金流很少，都分给股东也没多少，这时候公司资产也就不值钱了。

深入理解“公司治理”这个概念，你会发现REITs不是个好的投资品，主要原因有两个。，REITs的底层资产并不是大中城市的房子，而是高速公路、工业园区、水务公司等等。这些资产，总体资质并不一定很好，需要具体分析。这个分析和分析单个股票的价值是一样的，涉及很多细节。无论如何，REITs不能和买房挂钩，更不能和买房等同。除了名称中有“房地产”的字样，我实在找不出REITs和买房有什么关系。第二，这些资产的现金流很不透明，管理团队操作的空间很大，因此对管理团队的依赖很大，这是很大的风险因素。

房产研究的学术基础（三）：中国经济变迁

刚才说的是一般的学术基础，包括经济学、金融学。除了这些，你还要了解中国的实际情况，了解中国的经济改革和经济变迁。不然，你很容易套用书本，陷入教条。

中国的经济变迁，迅速而剧烈，需要近距离仔细观察。一些很资深的美国经济学家，也认为中国房价有泡沫，不是经济学功力不深，而是隔岸观火，不了解中国经济变迁的机理。这么说，不是说美国学者的分析没有价值。相反，学者的分析思考，有重要的参考价值。我的一般做法是仔细理解这些学者的分析，将其作为自己分析的重要参考。需要避免的是“以名取人”，因为是著名学者，就照抄他的结论。其实，这种态度并不是科学，而是“科学迷信”。

比如说，中国的经济周期和美国的经济周期本质上是不同的，对资产价格的含义也不同。美国的经济已经基本处于稳态，经济周期是经济围绕稳态的波动，一般幅度不大。美国经济波动如果很大，往往是发生了经济危机或者金融危机。这时候，房价如果回调，往往需要几年时间的调整。因此，在美国买房，不需要太着急，比如2007年美国房价开始下跌，到了2010—2011年才开始反弹。这种情况下，稍微等1~2年，并不会错失机会，可以等等看。

作为对比，中国的经济周期完全不一样。中国经济还在一个上升趋势中，并没有进入稳态。中国经济的回调表现为经济增速的下降，往往是宏观调控的结果，是主动的收缩。而且，因为中国经济总体增速依然很快、干扰因素很多，很难用增速高低来简单判断经济冷热。比如说2021年，看起来经济增速很高，上半年达到12.7%，全年估计在8%左右，增速并不低，可是考虑到2020年因为疫情基数低，实际上2021年的经济不但不热，还很冷。去掉出口的巨大贡献以后，经济就更冷。这样一来，就很容易理解为何年中的时候，财政政策和货币政策都转向宽松。

总体上看，中国经济的回调，往往并不是经济本身低迷，而是宏观调控的结果，总体增速依然很高。因此，中国房价很少有大的回调，在中国买房，等等看就不是一个好的策略。很多人有这样的经历，想回调再买，结果很难等来回调，等来了也是转瞬即逝，后只好硬着头皮买。

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同时，作者认为，买房其实是买一个国家或地区的未来。你是否看好某个国家或地区的房产，取决于你对它的长期判断。因此，针对部分有海外投资意向的读者，作者也对世界各国的房地产市场做了分析，包括西方发达国家、东南亚地区等，便于读者比对。

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• 作者：容若Wall.E 发布时间：2022-02-03 21:11:56

  千言万语汇成一句话：房价不会跌

• 作者：犹他 发布时间：2022-03-22 23:08:34

  很多观点角度是我以前完全没有思考过的。受益匪浅，当然看完之后也完全没有一蹴而就，需要继续摄入新的知识食粮。

• 作者：念镝晓声 发布时间：2024-02-22 14:43:02

  正常发挥，这本感觉印刷明显要好了很多很多很多。前半本讲的是追查冒牌小蜘蛛，最后将其绳之以法，后半段讲毒液的起源，彼得和儿时好友艾迪，两人的父子研究出的毒液，本来是好意治疗癌症，结果却被彼得粘上了，虽说摆脱了附身，但毒液同样获得了蜘蛛侠的能力和记忆。艾迪在尝试后变成了毒液，和小蜘蛛大战了一场，最终下场没讲，但是感觉能拖很长。插个1/2，算彩蛋

  8.2/10 冲印刷给高一点分

• 作者：海岛大馋鱼 发布时间：2022-02-08 20:58:56

  我真的不知道他在讲啥，乱扯一通，什么东京，纽约，芝加哥的。他要是一百讲，都能扯到夏商周，明朝土地兼并和民国北京四合院的价格？！

• 作者：whsmart 发布时间：2022-04-02 08:19:16

  对自己来说很扫盲，努力挣钱，继续长期观察，置换更好的房子，增加资产

• 作者：备胎 发布时间：2022-04-01 11:50:25

  总结：京沪永远涨……

• 《房价的逻辑》：买房需遵循“稀缺原则”和“先上车原则”

  作者：自有我在 发布时间：2021-12-27 14:22:19

  中国人一直讲究安居乐业，而安居就需要有一栋自己的房子。随着中国房地产商品化过程的发展，买一栋房子甚至会消耗掉几代人的财富，房价就成了牵动社会每一个人神经的重要因素。

  最近十几年，房价一直处于快速增长时期，十几年时间，房价涨了十几倍甚至几十倍的地区大量存在。那么现在的房价到底处于什么样的阶段呢?是网上所说的有着大量泡沫存在吗?未来还有着可观的升值空间呢？我们现在买房还划算吗？怎样看待现在的房价？怎样配置自己的房产？甚至包括在买房中应该注意些什么？怎样去避免房产投资中的坑？关于房价的一切，在徐远的房产财富课中应有尽有。

  徐远，北京大学教授，研究着包括房地产在内的金融、经济等相关问题的发展规律。而他的房地产网络课，深受大量网友的好评。这次他把网络课讲义出版了文字版，也就有了这本书《房价的逻辑：徐远的房产财富48讲》。

  

  在徐远的这本财富课中，我们可能更关心徐远对于未来房价的预测，以及他给我们提供的买房建议，这是能最直观帮到我们的部分。

  首先说结论。徐远认为对于现在中国的房价来说很难说有泡沫。只要中国经济保持平稳，未来房价依然有着很大的上升空间。但对于我们买房来说，特别是刚需首套房，依然要有选择技巧，也就是说应遵循“稀缺原则”和“先上车原则”。

  

  “稀缺原则”就是选择那些配套齐全，很难被替代的中心城市的中心城区。即使这些房子价格已经很高，但因为它们是不可替代的，依然会有很多人去追捧，未来随着更多人对于这种房子的需求，它的价格还会被推高。这就像北上广深持续有着大量的人口流入，虽然它们都在限制着外地人买房，但房价依然无法得到有效抑制原因。因为有着需求的增加，但供给又是恒定的，根据供需原则，这些房产的价格就不会降低。而反观那些三四线城市、大城市的远郊，即使价格便宜，因为可替代性比较大，房价的增长的空间相对较小。当然因为房价有溢出效应，当所有的房价都普涨时，这些房产也一定会增长，但增长幅度有限；而当房价下跌时，这些替代性强的房产会最先受到冲击，价格会优先下跌。稀缺资源的房产是买房的首要选择。

  

  那为什么要“先上车原则”呢？其实这个就更好理解了。在前几年有非常多的人都有着切身的体会，认为自己手头的钱买房太过紧张，想攒几年钱再买房。可结果呢？攒钱的速度远远跟不上房价增长的速度，很多人只能望着房价扶摇直上而望洋兴叹。“先上车原则 ”，保证手中有着一套房产，即使现在生活压力比较大，但随着时间的推移，工资的不断升高，通货膨胀等因素不断影响着资金，现在所认为比较高的生活压力，可能几年后就再也不是什么问题。而因为买房投资而实现财务自由的人反而大量存在。但没有房产，在中国缺少投资渠道的大环境下，手里留存的现金就只能不断地贬值，生活无法得到根本性的改善。

  

  我们在这里提到了徐远关于房价的两个观点，他给出了直接的结论。但关于这些结论背后的原因，在他的这本《房价的逻辑》中通过中外数据分析，进行了有理有据的论证。这些结论都不是凭空产生的，都是一个学者根据他的学识而得出的结论。当然，我们无法全盘接受他的结论，但阅读这本《房价的逻辑》，能够给我们打开一个不一样的思路，让我们真正去了解房价背后的原因，增加自己房地产投资的能力。

  当然，阅读这本书，依然要提醒着广大读者：“投资有风险，入市需谨慎。”

• 看不懂中国的房价，就让专家来解惑

  作者：暗夜大佬 发布时间：2021-11-26 21:49:22

  看不懂中国的房价，就让专家来解惑

  都说我们的生活离不开衣食住行，可衣食行加在一起，或许也没有住的花费来得高。再加上房子又是不动产，标地又大，交易起来过程也很繁琐。

  我们常常听到很多所谓的专家对于房产走向做出过各种各样的解读，当然这些解读当中也不乏一些意见比较清奇的，听了反而让人混乱。正面的是：房价会涨。负面的我们最常听见的就是：房贷绑架了上班族，让上班族成为了房奴，导致不敢请假，不敢生病什么的。还有就是房价虚高，是个大泡沫，迟早会破掉。还有人预测，房地产市场会崩盘。但是这么些年下来，房子还是有人会买，房地产市场仍然稳健发展，以至于很多人都弄不清到底该听谁的了。

  就连与房产深度连接的我们，有的时候也很疑惑，讲不清其中的道理。从2016年5月底加入房产行业以来，转眼间五年过去了。在福州身处房地产市场，也切身感受到了政策对于房地产调控的重大影响。我们这个行业也随着政策的收紧与放宽，受到了非常强烈的影响。很大多人都是看房价买涨不买跌，当房价上涨都一窝蜂奔进去，但是房价一旦有向下的趋势，很多人就开始观望，房地产市场就变得很冷清了。

  在2016年之前，我们看到房价确实不断上涨，后来福州推出限购限贷政策，可该买的还是会想法去买，甚至办假离婚也要买，价钱也是一路走高。后来接连出了一些严政，现在与17年18年的市场相比，房价确实下降了很多。我就看到很多房东在两三年前买的房子现在出售都在亏本。以前客户买房闭着眼睛买也没问题，就算买错了，在房地产市场上行的情况下，买了也不会亏，大不了卖了还是赚。但是现在就不一样了，现在严格管控的阶段里，如果买错的话，可能付出的代价就非常大了，因为买房的钱可能都是几代人积累的财富换取来的。

  到底房地产市场会怎样，需要有着非常丰富的房产知识、经济学、金融学知识，还得有世界大局观、中国经济大局观的人才看得明白，到底未来中国的房地产走向如何，不妨听一听这本《房价的逻辑》的作者徐远是怎么说的。作者是北京大学国家发展研究院金融学教授，北京大学数字金融研究中心高级研究员，博士生导师，美国杜克大学经济学博士。研究领域为宏观经济、金融市场、中国经济改革，对宏观经济形势、金融投资、汇率波动、房地产、城市化等问题有系统研究。因为这些多重身份的叠加，他在书中给出了很多中肯的建议，对于我们在房地产领域中一些认识的误区，或者是被专家们带跑偏的错误想法进行了解读与修正，对我们了解中国房地产市场走向有着一定的启发作用。

  房产是和该地区的经济挂钩的，随着经济的增长，房价自然水涨船高，可能房价因调控的原因会暂时下降，但从长远来看还是有所上升的，遵循的是“波浪式前进，螺旋式上升”的走向。房子相当于一个地方的股票，如果看好这个城市或者国家的发展，按作者的意见就是可以迅速上车。至于房产泡沫的问题，作者通过数据与图表，从发达国家的城市历程作对比，按中国现在的经济走势与房价水平，还远不到泡沫的地步。而一个地方的房价未来会涨到多少，作者依然用数据和图表给我们总结了一个房价的公式，大致可以计算出未来的房价有多少。

  另外，虽然国家暂时的调控影响了房价，但我们不能将房价单独割裂来看。而是将国家未来的目标、民生国策等要素参考进去才可以。我们看不懂，是因为我们“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。但就目前的中国来看，不管什么政策，最终国家还是为了人民好。总体上来看，作者对中国的房价还是秉持着乐观态度的，如果有条件可以按照作者在书中所讲的选择买房尽快上车。