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章 - -平安陕乐的心理如何培养

心态对人生至关重要

只为

报复别人不可为

施恩莫望报，望报莫施恩

得到的恩惠常思量

保持本色，活出真我

常思考正能量的事情

多为他人着想

第二章 - -批评助你成长

换个角度感悟——批评亦是“恭维”

别让批评对你造成伤害

不经一事，不长一智

第三章 - -如何合理安排你的工作和金钱

从事自己喜欢的职业

妥善解决钱的苦恼

第四章 - -真实案例教你如何克服忧虑

活的乐观

向自卑的心理说 不

世上最苦的工作，我做过

我曾是世界上最笨的人

告别忧虑的方式

切勿累积烦恼

紧张是变相的慢性自杀

“正”“反”抵消，消除烦恼

找寻生命的绿灯

通过心灵思考

命运的转折点

声音在交际中的魅力

修饰，语言的变身

形神兼备，活用身体

积极阳光的形象是关键

第五章 - -如何开展人际交往活动

顾忌别人的面子

说话要点到为止

赞美是免费的礼物

能叫出对方的姓名

学会微笑

喜欢对方，对方才会对你有好感

谈论对方最感兴趣的话题

把握交谈的时间

让别人信任你”

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编辑推荐

《卡耐基人际交往心理学/卡耐基经典励志系列》作为一本实用的人际关系著作，从人性本质的角度，挖掘出潜藏在人们体内的弱点，使人们能够充分认识自己，并不断改造自己，从而能有所长进，直至取得成功。作者戴尔·卡耐基讲述的许多普通人通过奋斗获得成功的真实故事，激励了无数陷入迷茫和困境的人，帮助他们重新找到了自己的人生。《卡耐基人际交往心理学/卡耐基经典励志系列》一经上市就全球，几十年间被翻译成全世界几乎所有的主要语言，全球总销量已达.5亿余册，销量仅次于《》，是全球第二大书，被视为社交心理和沟通技巧的“”。

• 作者：LORENZO 洛伦佐 发布时间：2012-12-15 20:22:25

  这是三岛由纪夫性启蒙性意识的自述，我很爱三岛由纪夫，因为总在他的文字中看到自己，自己的矛盾、困扰、强迫倾向、无所适从、抑郁的天性以及不可逃脱避免的成长的伤痛，因此我又很恨他，恨他让我看清我自己，恨他的结局就像我未来的预示，这早逝的悲伤的人啊。

• 作者：mykingy 发布时间：2014-04-06 03:32:22

  小秦氏没我想象中有能耐啊……

• 作者：独奏、夜曲 发布时间：2020-11-29 19:34:30

  没啥可读的、及其基础和简单、与其读这个真心不如自己实操一下或者在线上学一学基础的ps

• 作者：holly2007 发布时间：2021-01-10 19:57:51

  包容、多元、共存，族群大和解，政治性堪比Animal Farm的童话故事。借阅于奇点书集。

• 作者：danyboy 发布时间：2014-04-11 11:53:17

  翻完，确实是很好的思想史资料，主要代表了知识分子的想法。勉强概括：1、最大的渴望是国富民强，提出的途径大都是计划经济或社会主义；2、彼时已四邻交迫自身难保，却仍然把梦做的很宏大叙事，动辄大同、世界和平、解放弱小民族；3、整体上弥漫着柔弱的女性气质，或者说民国就是女性化的（女性这里只用其修辞义）；4、可以说，很多梦在后来已精确的被“实现”了，但被实现的“意义”已经丧失。这再一次说明，理论的“梦”和历史的“现实”有距离，所以，有时候也要警惕理论的蛊惑。

• 作者：casanova80 发布时间：2020-05-05 07:26:03

  几乎没有代码，但是把需要理解的概念解释到位了。并且给了不错的参考资料。也不厚

• 如果复活猛犸象，世界会发生什么样的变化呢？

  作者：岂能无怪哉 发布时间：2023-01-20 01:49:27

  生物技术的出现让我们拥有了操纵自然的能力。

  我们可以改造各个物种的基因组，让它们能够适应干旱的土壤、偏酸性的海洋和被污染的河流，也可以利用基因驱动系统彻底地清除入侵物种；我们甚至可以复活灭绝的物种，恢复原有的生态交流，改善生态系统健康。这些生物技术干预手段在生态保护方面有着巨大的潜力，但风险也随之出现。我们又一次拥有了新的工具，

  这个工具可以让我们以一种前所未有的速度和方式来操纵物种

  。，我们需要意识到这种力量的存在，并且接受和学习如何掌控这种力量。

  本书讲述了人类改造自然的历史，以生物技术的出现为节点将这一历史分为大致两部分，第一部分描述了人类发展的三个阶段：捕猎、驯化和保护；第二部分则探究了由生物技术带来的人类创新的新阶段。作者深入探讨了捕食者和保护者这两种人类的角色以及两种角色之间的转变，同时阐述了人类在自己的演化过程中如何重塑其他物种的演化路径。

  古DNA研究

  在20世纪90年代中期，恐龙DNA序列还有在琥珀中保存下来的昆虫DNA序列都已经被发表在著名的科学期刊上。虽然有些古DNA序列的确可以被验证，但是没有一个极其古老的DNA序列是真实的。事实上，大多数（不是全部）研究宣称的几十万年前的DNA序列已经被证实是样本污染，它们可能来自微生物、人类，或者是研究人员的午餐。这是古DNA研究领域的至暗时刻。

  在20世纪90年代末期，几个大学和研究所投入了巨额资金去开发能够用于古DNA研究的超净实验室。这些实验室的科学家设立了非常严格的DNA提取方法，包括：在无菌环境中进行实验，所用实验器具都要在漂白液中浸泡以去除潜在的DNA污染源，要穿戴无菌衣、靴子、手套、发网和口罩以避免污染古DNA，而且不信任来自竞争对手实验室的数据。

  野牛的命运

  本书的作者通过将野牛化石DNA和现存野牛基因组进行比对，发现古代野牛和现代野牛的基因组不尽相同，尤其是古代野牛的遗传多样性要比现在的野牛高得多，这意味着当年的野牛种群数量庞大。

  然而，2.3万年前，上个冰期最寒冷的阶段前后，人类作为新的捕食者从亚洲跨过白令陆桥到达了北美大陆。他们合作捕猎一次可以带走几十只或者更多的个体，而且目标不是最弱小的个体，而是最大、最健康和最肥美的野牛。随着人类种群增长，他们对野牛的追捕也逐渐加剧，野牛的种群结构被破坏。古DNA提供的证据表明到冰期结束，世界重新开始变得温暖时，曾经遍布整个白令地区的野牛种群已经减少到只剩几个地理孤立的小畜群，每个畜群在仅存的小片草原上各自生活。

  在草原回归整个北美平原的时候，人类也几乎遍布整个大陆。早期的北美人类想出了很多妙计来捕获野牛，比如手持长矛和弓箭，把野牛赶进雪堆，或逼进峡谷和畜栏，或试图在它们穿越河流或者湖泊时进行伏击。又或者，人类跟踪野牛到它们的饮水处，然后逼迫它们跳下悬崖，或者迫使它们在仓皇逃窜时互相踩踏而导致死亡和重伤。在这些大规模猎杀地点，一次驱逐就可以导致上百只动物冲下悬崖。

  人类依赖野牛，同时野牛也塑造了人类演化史

  。

  19世纪初期，欧洲殖民者加快了步伐，随之而来的是大规模野牛狩猎。种种行为让原本在18世纪中期有几十个大型种群的野牛，到1868年仅剩两个种群，而这两个种群还被铁路隔开，一个是北部种群，另一个则是南部种群。1876年，野牛从南部平原彻底消失；到了1884年，仅有不到1 000头野牛生活在北美地区。最终，1894年美国当时的总统格罗弗·克利夫兰签署了《雷斯法案》，用以“保护黄石公园内的鸟类和其他动物，并且惩罚公园内的违规行为”。这个法案保护了最后生活在北美的野生平原野牛，剩下的野生森林野牛生活在加拿大西部。在该法案通过后8年，也就是1902年，黄石公园内的野牛种群数量仅为25头。

  目前北美存在两种野牛，一种是平原野牛，另一种是森林野牛，

  它们都是从1.3万年前和150年前两次濒临灭绝的境地中幸存下来的

  。现在有50万头野牛聚集成不同的牛群生活在北美地区，牛群的规模不等，约为10头到数千头。

  现在，大多数的野牛是私人饲养的牲畜。

  这些野牛经历过选择性繁育后，具有易管理和高利润的特性——温顺、繁殖率高、生长快速、高效喂养。在很多（或者说是全部）圈养野牛群中都发现了家牛的基因，这是因为20世纪初的农场主有意使这两个物种杂交。大约有4%的野牛生活在保育群中，它们仅仅占用原野牛生活空间不到1%的区域。

  这些野牛在保育区内没有商业目的的选育压力，但是受到的管理力度不亚于私人畜群。大多数的保育群也有一些家牛的血统，这引发了它们是否还值得被保护的问题。

  北美野牛的故事是我们接管物种演化进程的一个缩影。

  人类工具的更新速度远远超过了野牛演化出逃脱技能的速度。在超过1.4万年间，人类为了食用或者是狩猎运动而捕猎野牛。在此时间段内，野牛两次濒临灭绝。它们第一次幸免于难是因为赶上了全新世早期，那时的气候对草原生长来说非常理想，而且并没有什么食草动物和野牛竞争这些丰饶的草原。然而，这只是暂时的。野牛第二次濒临灭绝的时候，人类出手了，野生动物保护者接管了原来自然演化所统治的地方。他们决定哪些个体可以存活下来并且繁育后代，甚至让野牛与家牛杂交。政府建立保护区，通过立法来保护这些保护区。北美野牛的演化故事只是人类参与其他物种演化的沧海一粟，我们影响了几乎所有（或者说就是所有）生活在今天的生物。只是我们塑造野牛的方式从捕猎变成了保护，我们中途学会了如何操纵和管理野生动物以满足我们的特定需求。

  尼安德特人的灭绝

  尼安德特人（Homo neanderthalensis）曾与我们一起生活在地球上，直至约4万年前尼安德特人灭绝——在某种意义上是近乎灭绝，

  因为他们的DNA依然在一代代传递下去，只是承载这些遗传物质的物种被称为智人，而不再是尼安德特人了

  。

  物种从出现的那一刻开始，就在发生变化。个体通过繁殖把自身遗传物质的副本传递给下一代，但这种传递并不完美。实际上，DNA的复制会出现错误，因此每个孩子的基因组与其父母相比，大约有40处差异。这些发生改变的位点，我们称之为突变。物种将以这种方式一直演化下去，直到两种事件之一发生时停止。要么是这个物种的最后一个个体死亡，这个物种被宣布灭绝；要么是这个物种的遗传物质发生了大量的变化，可以被分类学家定义为一个新物种。

  第一种习惯直立行走的人族生物是

  南方古猿（Australopithecus）

  。南方古猿主要生活在大约400万年前的东非，大多数古人类学家认为南方古猿是人这个谱系的直接祖先。

  双足行走带来了一些优势，比如双足行走的猿较四足行走的猿视线更高，从而能够扫视更远的距离

  。他们开始进行创新，并且分享技术让其他个体也能重复这些技术。他们发展出了语言和合作行为，这把他们和其他猿类区分开来，他们也开始利用周围环境中的材料制作石制工具，用作提高捕猎效率的武器。

  一切由此开始

  。

  60万年前，直立人出现在肯尼亚、坦桑尼亚和南非，然后在100万年前向东、向北扩散到远东的中国和印度尼西亚。在78万年前，直立人的后代（也被称为海德堡人，Homoheidelbergensis）定居于今西班牙，70万年前到达今英格兰。

  这些人类有更大的脑，身材更为瘦高，身高在145～185厘米，体重在40～68千克。他们形态多变，甚至在同一个化石发掘点都不尽相同，与现代人类相似

  。

  和现代人类一样，直立人的出现给予了生态环境重重一击。

  他们是耐力型猎手，能够跑得更远；他们聪明、善于合作和富有创造力，他能够合作捕猎，增加狩猎的成功率。虽然那个时候的直立人还不能像现代人类这样说话，但是这些

  复杂的行为意味着他们已经有了很高程度的合作、教授和学习活动，这种程度的活动依赖于复杂的语言系统

  。

  直立人开始挑战演化规则

  。

  截止到70万年前，归于人属的物种已经走出了非洲南部，向北扩张到欧洲和亚洲。他们拥有更大的脑和灵巧的双手，能够使用复杂的工具，

  开始操控他们周围的世界

  。

  现今，大多数古人类学领域的人们认为

  行为现代性是在10万年—100万年前逐渐演化的，创新引发了文化和技术的发展，这种发展又推动了创新

  。不过考古记录的确显示了技术的发展似乎是在5万—10万年前突然加速的，现在科学家正在探索究竟是什么使人类最终转变成具有复杂行为的现代人类，可能是人口的增长，或者是长途迁徙和随之而来的文化交流，甚至是遗传因素。

  显而易见的是，人类活动造成的严重性和破坏性与日俱增。这在一定程度上是因为现在人口数量一直在增加。同时，人类日渐强大，原始的工具开始被投枪、霰弹枪和超级计算机逐步取代。随着技术进步，这些技术又加快了技术进步的速度。

  从过去到未来，我们都在开发新的技术来杀戮，来改变景观，以一种比自然选择快得多的速度持续进行着，而自然选择是其他物种唯一可以适应的机制。不可否认，第六次大灭绝危机正在发生，而且正是人类演化的结果

  。

  可行之道

  新的生物技术将把我们带到一个悬崖边，一旦跨出去我们与身边动植物的关系将发生重大转变。

  这些分子生物学工具能够关闭基因，改变DNA密码中的字母，从一个物种中提取基因并插入另一个物种的基因组。但是，从事合成生物学的研究人员不清楚，我们现在距离悬崖边到底有多远。

  现在，我们使用新技术的动机和我们祖先的别无二致：改善人类和驯养动物的生活，还有生活的环境。

  但是，新技术总让人感觉有点儿不一样，或许有那么一点儿不自然。更糟糕的是，生物技术的应用被不安的氛围所包裹，这种不安由一些资金充足的全球运动所诱发和加剧，充斥着虚假消息，故意模糊对生物技术能做什么和不能做什么的理解。这些运动的结果不可小觑，

  导致了现在舆论环境两极分化，仅仅是讨论使用这些技术的项目都会引发不信任、愤怒，甚至是暴力

  。

  数万年来，我们一直在操纵周围的生物体。从猎杀它们开始，我们使一些物种灭绝，也使一些物种濒危，我们的出现让群落和生态系统重新洗牌。当我们发现猎物灭绝不是一件不可避免的事情时，我们改变了自身的行为。我们优化了狩猎策略，开始做出谨慎的选择以维持猎物种群稳定。我们学会了使动物、采集的谷物和水果变得更好。

  我们将动植物带到离定居地更近的地方，学着用最优的方式养育最优质的个体，来创造更好的个体

  。

  我们正在作为一个拥有基因驱动技术的社会向前发展，我们应该考虑到，临近社区或者政府在释放基因工程生物上，可能做出不同的决定

  。我们应该预想到很难控制物种生活的边界，尤其是在缺乏物理边界的情况下。

  我们编辑物种的时候，其实是抢了演化的先机

  。我们创造了前所未有的生物体。生物繁殖，它们的基因组相结合，这个时候会发生相同的事情：它们的后代也是前所未有的生物。不过，在演化创造新生物的过程中，基因如何重组存在一定程度的偶然性。我们创造新生物的时候，否决了偶然性。我们稍微调整了一些已经存在的东西，不过是以一种明确且具体的方式进行调整。

  我们用一种全新且完全受控的方法，创造了一些新的生物体

  。

  生物技术可能让人感到恐惧，尤其是在刚刚诞生的时候。但是，生物技术也让我们有理由充满希望，世界正在发生改变，人类、动物还有生态系统正在遭受苦难。

  演化不会告诉我们一个确定的未来，但是我们的生物技术可以

  。在未来几十年间做出的决定，将会决定我们自身和其他物种的命运，或许是遥远未来的命运。我们可以选择使用技术发展带来的优势，利用合成生物学，更快速有效地保护野生物种和野生环境，并且以可持续的方式继续下去。我们也可以选择拒绝新的生物技术，继续走现在的路，只是速度更慢、成功率更低。

• 《林园炒股秘籍》读书笔记

  作者：Ponge 发布时间：2020-05-21 07:51:09

  一、不值得买，也不值得读

  散户对于林园这样的投资者很容易产生崇拜之情：8000 万到 300 亿的超高收益率、信心爆棚的坐而论道、身边朋友的现身说法、中国版的巴菲特（活的）……林园平时谈论的，也似乎是业界认可的“价值投资”，买的也是价值投资者的至宝“贵州茅台”，不看 K 线、不听消息似乎也继承了巴菲特的“衣钵”。

  这一切的一切都导致了这本书的价格（定价是 168 元）远远高过其内含价值（虽然书中林园的朋友说“关于林先生的这本书我一直定期重温，10 年至少重读 10 遍”）。总体来说，我觉得这本书的营养价值并不高。

  之所以这样觉得，原因有三：

  其一是

  本书的作者是王洪而非林园，很多内容与其说是林园自己的看法，不如说是一个旁观者看到林园的做法，谈了谈自己的理解

  。王洪是谁呢？根据介绍，1964 年出生于湖北洪湖。教育经历：北京师范大学哲学系北京大学哲学系比较文化博士班（博士肄业、硕士毕业）中国人民大学商学院 EMBA 工作经历：在中关村做过 3 年电脑销售；在上地做过 3 年房地产开发；在海淀做过 9 年文化娱乐出版。1993 年投身股市，从业 14 年（现在算应该有 27 年了），近年来跟随林园专职研究上市公司，深得林园投资真传。说王洪先生的履历，没有贬低的意思，我相信王洪先生在投资上也有很多心得体会。但是，这不是林园的。

  全书的前九章都是王洪先生自己的看法（虽然据说是根据林园口述和微博写成的），这点是需要注意的。如果想了解林园先生的思路，建议直接读第十章到第十三章。

  其二是这本书是 2007 年《中国股神林园炒股秘籍》这本书的再版。再版主要增加了后面三章（第十二章到第十四章）。可是后面三章不过是林园最近十年的一些访谈、报道，甚至连一篇林园自己写的文章都没有，倒是多出来一堆粉丝出来无脑吹捧（第十四章），让整本书的结尾显得谄媚无比，体验不好。再看一看价格，2007 年版《中国股神林园炒股秘籍》售价 28 元（虽然已经绝版），加了一些访谈、报道、粉丝吹捧，变成了 168 元。其实这个价格倒是没什么，但是书本身没什么营养的情况下，这个价格就很突兀了。

  其三，也是最重要的，我读完此书最大的感觉就是，林园不过是一个“幸运的傻瓜”，其成功的背后是偶然。偶然的事件天天都有，可你非要做个归因分析，把它叫做炒股秘籍，我觉得就不太地道了。

  二、林园到底是怎么赚到钱的

  1、1989 年-1990 年：深发展带来的第一波牛市，8000 元到 12 万

  这段期间主要是反复操作深发展赚的钱

  。一方面是股价疯涨，另外一方面是林园频繁穿梭于各个营业部之间（我估计是价差套利）。

  这段时间，林园赚的是制度套利的钱。

  我从网上找了一段话，来侧面印证那段时间的疯狂：

  根据老股民李宏生买说深发展原始股得成本推算：

  李宏生 1988 年作为深圳发展银行的储户，在柜台上买入了 80 股深发展股票。他清楚地记得当年深发展分红配股的情况，“1989 年是深发展股票第二次分派股息。当时每股派 7 元，并 10 股送 5 股，以同样的比例发售新股，每股股价 40 元（注：此时发展股是 20 股合 1 股）。这样，我的股票变成了 160 股，总的成本是 2540 元。1990 年深发展又进行了 1:20 的股票拆分，我的 160 股变成 3200 股，并派发股息每股 0.5 元，我得到 1600 元股息，同时又每 10 股送新股 5 股，并以 3.56 元价格向大家每 10 股发售新股 1 股。这样，我的股票又变成了 5120 股，成本变成 2079.2 元。不过在领取股息时要扣个人所得税，好像是 6%还是 3%的我没记住，就不算了吧。虽然年底时股价最高到了 80 多元，但我都没时间排队去卖，也不想卖……”

  对深发展上市，李宏生认为，这支股票给予股民的回报已经够多了，所以上市规范交易的价值远超过黑市炒作的利润。

  姑且按这位老股民的成本计算深发展原始股的成本吧：2079.2 元/5120 股=0.406 元/每股。深发展 1991 年 1 月 2 日上市的开盘价是 67.41 元。67.41 元/0.406=166 倍。3 年半原始股东就获利了 166 倍。真是个奇迹呀！

  2、1990 年-1992 年：原始股套利，12 万到 1000 万

  这段时间上证走出了一波历史上最大的牛市，走势如下：

  

  这段时间的涨幅即使在整个 A 股历史中也是非常显眼的：

  

  林园主要买了原野、锦兴、琼民源、深华新等等原始股，这些股票上市后翻了十几倍甚至几十倍。

  可以说，1000 万以前的林园主要是享受到了上市第一波的红利，本质就是制度套利。

  这段时间的投资思路是纯投机的，根本谈不上什么投资。

  3、1993 年-1994 年：离开市场，炒作房地产，小赚

  1993 年-1994 年，股市下行剧烈，高点到低点几乎跌没了 80%：

  

  我们无法知道当时林园是如何思考的，但是结果是，他逃顶了，转而进入了房地产市场。在房地产市场，估计林园的身价在 1000-2000 万之间，和顶峰时股票市值相比，并没有大规模的增长。

  4、1995 年-2001 年：A 股牛市，1000 万到 1 亿

  从 1994 年最低点算，到 2001 年最高点止，指数大约翻了 6 倍：

  

  林园这段期间主要买入的股票是深发展和四川长虹。深发展林园的成本可能在 10 元左右，买了 1000 万，40 元脱手，获利 3000 万；四川长虹买入价格 25 元左右，买入约 2500 万，卖出的时候价格 60 元以上，市值 6000 多万，赚了 4000 万。从 1997 年年中到 2001 年，资产大概从 6000 万左右的水平又翻了一倍，达到 1 亿元以上。

  

  

  5、2001 年-2003 年：海外投资，最终资产 1.7 亿以上

  这段描述的并不详细，只说 2000 年到 2003 年，海外投资收益率达到 3 倍。不过想来林园也没有把所有资产放在海外，假设一半（5000 万）的资产在海外，投资回报 3 倍，拿了 1.5 亿回来，加上原来的 5000 万，大概累计资产 2 亿。

  6、2003 年-2005 年，绩优股投资，最终资产 4 亿以上

  从这个阶段开始，林园的投资风格被人贴上了“价值投资”的标签。但如果查看真实的账户，你会发现，也不太是价值投资：

  

  你会发现，他赚钱的个股主要是

  白酒（贵州茅台、五粮液）、中药（同仁堂、东阿阿胶、云南白药）

  ，其次是银行（深发展 A）和地产（万科 A）。结合 2003 年以来

  “五朵金花”的行情[1]

  ，或许林园只是比较善于发现市场的主流风格。看他持仓，你会发现，与其说他选择了价值投资，不如说这些价值投资的标的逆向选择了他（因为只有这些赚了钱）。

  7、2005-2007 年，加杠杆可转债套利+PEG 选股，资产超过 20 亿元

  林园这个阶段通过 PEG 选股，选择了一批 PEG 小于 1 的公司（包括招商银行、瑞贝卡、黄山旅游、丽江旅游、上海机场等），并通过加杠杆套利，赚到了不少钱。比如，招商银行借了 1 亿 6000 万，买入可转债，转股后成本 4 元，后来涨到快 20 块钱，这部分就应该赚到了快 10 亿。

  8、发产品，暴跌超 50%，销声匿迹

  2007 年，成立林园投资公司，募集了第一支基金，后来在 2008 年净值跌破 0.5，一度跌幅接近 60%，林园就此归隐。

  2011 年，净值基本上回复原先的水平。2012 年茅台出事，产品略有下跌，后面相对表现一般。到了 2017 年，因为蓝筹回归，产品收益率爆棚，重新复出。

  9、复出，资产超过 300 亿元

  2017 年，林园因为一直持有茅台等公司，净值涨到 4 元以上，又出来卖基金产品，到处路演、推销。

  三、林园——中国特色的“lucky fool”

  读遍全书，你会发现林园的投资思路有不少都是被证伪的，比如 PEG 理论、老字号理论、全球化理论、无风险套利理论、小股本理论……但是即使这样，他依然拥有那么多的资产，在我看来，他不过是诸多靠茅台致富的“幸运的傻瓜”中的一个而已。

  林园是一个聪明人，他深谙市场行为的模式，比如上市套利、权证博弈套利、可转债套利。正如书中所说，“林园的财富，超过一半都是来源于无风险套利”。虽然这些模式后来都已经被历史证明了是有风险的，但是林园凭借市场的早期机会，在并没有遇到风险暴露的时候，靠着“聪明”狠狠地从市场捞了一次又一次的钱。

  林园也是幸运的，他买入（又靠着他“死拿”的风格）的个股，恰好是中国 A 股中最为耀眼的那几只：贵州茅台、云南白药……但是这有多少是归功于他的呢？我认为微乎其微。换句话说，站在今天，平均找 3000 多人，一人买一只 A 股，只要有钱就买，永远不卖，过了 10-20 年，也会有一个长期持有市场未来 20 年明星股的“大师”走出来，向你推销他的理论和方法。

  书中有一段话我认为比较准确描述了林园是怎样的一个人：“据记者观察，林园并不是一个善于从理性角度认识公司并进行投资的人，他只是凭借着对股票市场天生的洞察力，和对新鲜事物的好奇，来选择公司与行业。”对投机机会的敏锐把握，对市场行为的聪明认知，对风险的片面理解，敢上仓位敢上杠杆，再加上幸运的选择了一只长期牛股，最终成就了林园这个所谓的“神话”，并因为媒体的宣传，误导了后来人。

  四、读书笔记与点评

  1、“确定性”理论

  林园认为“只有把确定性放在首位，才能实现复合式增长”。买股票就是买公司，所以要寻找公司经营的确定性。在经营确定性的基础上，再考虑价格是否合适。

  他认为通过如下选股可以实现投资的确定性：

  选自己熟悉的行业

  要买跟踪三年以上的企业

  选未来 3 年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司

  在具体的方法论上，看重：

  日常重点研究的股票不超过 30 只；

  每年新增加跟踪的股票限制在 5 只以内；

  企业 3 年内年均利润复合增速在 18%以上，市盈率在 20 倍以下；

  看重分红政策，要求公司多分红，不管是送股还是分现金，必须要送而且得多送，这样可以通过除权填权来获得收益；

  只要公司盈利状况不发生变化，坚决“持有”；

  喜欢零库存的公司；

  卖出的情况：

  公司经营出现困难，毛利率持续下降；发现性价比更好的公司；做资产配置，需要同比例下调所持股票的比例，以抵御市场风险。

  在选择行业和个股上，他表示：

  喜欢“老字号”和“老大”，他认为“老字号”代表着品牌值得信赖、产品质量过硬，定价能力较强，产品毛利稳定，未来有机会全球化，企业最差的情况就是经营稳定，股票风险相当有限（典型企业包括云南白药、贵州茅台、五粮液、片仔癀、马应龙等等）；在龙头企业里面，他比较看好集中度增加的龙头企业（典型企业包括招商银行、中集集团、江中制药、伊利股份、瑞贝卡等等）。

  看好汽车制造业（宇通客车）。行业未来增速快（国内外），公司成本低，和国外比竞争力强。

  点评：林园所谓的确定性实际上并不具备确定性。

  在选股标准里，盈利的确定性本来就是不确定的，简单的得出“账好算”虽然大概率是对的，但是长此以往，总会死在小概率事件上；

  在方法论上，PEG ＜ 1 并不代表企业一定没有什么风险，分红的看法更是对企业资金分配理论的不理解造成的；

  在行业和个股上，“老字号”和“老大”也事实上证明并不是确定性更强的要素。比如老字号里面，也有马应龙这种做不起来的；老大里面，也有中集集团这样一直在徘徊的。林园只是找到了一个现象，却没有很好的找到这类企业的本质。

  2、“无风险”套利理论

  林园的无风险套利，主要体现在运用可转债和权证。

  102.50 元买入招商银行可转债，转股后持有，仓位 30%；

  五粮液股改方案中存在认沽权证，但是林园赌大股东不想行权（行权需要准备 20 亿现金），因此价格需要在 7.96 元以上。因此在 6.5-6.8 元的价格，林园借钱买股，最终获利；

  上海机场也有类似的案例，就是赌认沽权证不行权（行权需要 77 亿现金），最终获利。

  点评：林园通过借钱的无风险套利，本身就蕴含着巨大的风险，只不过他幸好没有遇到小概率事件。林园之所以能在这个上面挣钱，本质上还是他敢赌的性格。在另一个平行世界，他已经死了好几次了。更何况，这种赌大股东行为的，在 2015 年以后遇到了非常大的挫折，很多大股东自己都死在了股市里。所以本质上，林园不过是“幸运的傻瓜”。

  3、财务判断

  比较神奇的是，林园居然很少花大量时间去研究公司的财务报告。他采用的策略是，选一些和人们生活密切相关的知名企业和国营大企业，远离主业不清的企业。对于财务问题，他的做法是交给别人来看（既看标的公司，也看同类公司），他只是综合多个人的判断进行决策。

  如果非要说财务信息，他关注的指标主要有：

  利润总额看绝对额。这里他看的是绝对值，要求绝对数量大，这样公司才有扩张的动力；

  不关心每股净资产。他认为这个指标被人为修饰，不值得关心；

  ROE。一般要求超过 20%， 不能小于 10%。这个里面的考量是公司是否会增资扩股以实现股本增长，因为证监会对配股的要求是，连续三年 ROE 平均在 10%以上，而且不能有任何一年低于 6%；

  毛利率。他要求产品毛利率要高，而且趋势是稳定上升。因为这样他才好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”；

  账上现金。他认为账上有充足现金的公司更加“硬朗”。

  点评：林园大部分的财务判断是没有什么理论依据和逻辑的，而所谓买知名企业和国营大企业，在随后的市场中，也屡屡出现反例。甚至 ROE 这个本来比较正确的财务判断方法，林园关注的也只是符合配股要求，根本没有理解企业内在价值增长的本质和动力。我不知道别人是如何给林园贴上“价值投资”的标签的，仅此一项就可以将他剔除这个流派了，因为他或许自己都不知道价值投资的价值指的是什么。

  4、跟踪和调研

  林园认为，需要跟踪企业每月的财务指标，如果企业的基本面发生变化就坚决卖出，有足够的时间让你跑。在跟踪的内容上，他认为，一个就是判断大方向到底好不好，一个就是企业好不好打交道，本质是和企业搞关系。

  对投资的公司，每个月至少打一个电话去了解；

  和茅台厂工人聊天中了解到库存有 300 亿元，市值当时只有 90 亿元，于是不买五粮液了，开始买茅台；

  和茅台主要销售商核实销量数据；

  去招商银行调研，认为服务很好，又不像外资收费，得出中资银行收费是迟早的事；

  调研黄山旅游，发现住宿客满，认为这种情况以后经常会出现；

  如果企业员工说加班，他会花 1000 元/月一个人，每天去工厂转一圈，核实是否加班；同时找人去城市商店核实产品生产日期；

  云南白药的药效很好，销量很好，认为是好公司，不知道未来如何，就是“攥着”；

  调研是主要要感受到员工的信心，寻找员工对企业未来盈利信心很足的公司。

  点评：可以看出，林园的调研是相对随意而片面的，很多具备同样特征的企业却没有走出类似的行情就可以说明这一点。而且，后面公募基金和机构投资者的发展，也让这种蜻蜓点水式的调研显得力不从心，很难从这些信息上获得超额收益了。

  5、市场择时和策略

  总体而言，林园的策略就是买入持有，不断加仓，一直满仓，拿到牛市。熊市主要配置大盘股，到了牛市期间，会加大对绩优小盘股的配置比例。牛市中敢于持有不断创新高的股票，关注身边人是不是在谈论股票，判断拐点。

  林园会选择组合投资来化解投资风险。因此熊市期间持股相对集中，牛市期间持股相对分散。

  点评：这个地方更加看出了他本质上和我身边一些从那个年代过来的投资者一样，都具有那个年代的烙印，对股市存在着这样的固有印象，而且并不会因为市场的变化进行更新。也更加说明了，他的投资风格本质还是博弈。

  6、小股本理论

  林园认为小股本的公司更加好，因为股本扩张后会反复送转，反复除权，反复推高。当初深发展的暴涨就是靠的这个。

  点评：这个市场行为模式确实是一代人的迷思。至今虽然效应越来越弱的，但是依然有博弈这个事情的人。

  7、2007 年后投资理念的更新和变化

  这本书最有意思的地方就是，大部分内容是 2006 年底写成的，之后林园就遇到了人生重大的转折点：2007 年资产突破 20 亿元后，他发行了林园基金，随后熊市中净值跌破了 0.5。因此可以通过后面的部分大致了解后面十几年他的理念变化。

  目前，林园提的最多的就是“行业+垄断+成瘾”，这个观念似乎主要是由于白酒和医药帮他摆脱了曾经的“噩梦”，他总结出来的。

  目前他看好医药股，但是在一次访谈中，当记者问一些细节问题时（现在的记者也比原来水平高了），你会发现，他很难回答。因为——他完全不懂啊！

  参考资料

  [1]

  “五朵金花”的行情:

  https://www.douban.com/note/683239233/