证券法苑（第三十一卷） 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

中国证监会、 发展和改革委员会于2020年4月24日发布并实施了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，宣告了中国公募REITs的诞生。 发改委于2020年7月31日发布了《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》，8月6日证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》。2021年1月，沪深两所也发布了主要的配套业务规则。由此，我国公募REITs的基本制度规范已经初步建立。2021年《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出“推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环”，标志着基础设施REITs已成为提升投资效率、促进投资合理增长的重要手段。为了深入探讨公募REITs的运行逻辑、法律框架和配套制度安排，助力深化金融供给侧结构性改革，强化资本市场服务实体经济能力，《证券法苑》就公募REITs开展了专题征稿，组织各界对REITs市场进行深入研讨。本卷《证券法苑》集中收录公募REITS相关 论文13篇，分为5个栏目。此外，还就“市场法制”“证券诉讼制度”两个受到市场关注的主题分别设置了栏目； ，本卷继续设置“金融司法案例评注”专栏，推动对金融司法典型案例和司法政策的深入分析和研究。

目　录

【REITs法制专稿】

基础设施REITs的法律解构与风险规制／洪艳蓉

境外市场REITs实践经验及与我国基础设施REITs试点制度研究／金永军

【REITs信息披露与投资者保护】

我国基础设施REITs信息披露制度研究／汪世虎　马瑞乾

公募REITs权益信息披露规则的法理逻辑及制度构建／徐承志　王长辉

整体性治理视域下的基础设施领域不动产投资信托基金投资者保护／张　彬

【REITs治理机制】

公募REITs控制权集中度的法理基础、规范逻辑和制度建议／单于家　汤　超

投资者保护视野下的公募REITs“控制权集中”初探／温建利　李　权

信托视角下基础设施REITs治理机制的完善／杨宏芹　叶志港

【REITs产品架构】

我国公募REITs产品架构的法律问题研究——基于日本和美国公募REITs的比较／段　磊

中国公募REITs的组织形式选择／刘海隆

【REITs税收与会计】

论公募REITs所得税重复征税成因及其消除的制度设想／徐冬根　邵　辉

REITs税收激励机制：课税原则与税收优惠／席月民

公募REITs合并报表相关会计处理：控制的判断及权益与负债的区分／林勇峰　白智奇　夏自李

【市场法制】

视野下中国企业违约的若干法律问题研究／符　望

论《民法典》颁行对企业资产证券化之影响／徐英军　孔小霞

股票与市场虚假陈述损失计算逻辑的比较分析／何　昕

【证券诉讼制度】

激励约束视角下的特别代表人诉讼制度——以新《证券法》为背景／沈　伟　林大山

中国式证券集团诉讼退出制检视与重构／林少伟　杜星宇

集团诉讼移植为何行之惟艰：对韩国证券集团诉讼的实证分析／[韩]朴彗辰著　王余幸怡　王羽婷　朴彗辰译

合并异议诉讼的转变趋势／[美]马修·D.凯恩　[美]吉尔·菲斯　[美]史蒂芬·大卫多夫·所罗门 [美]兰道尔·S.托马斯著　冯　岳译　袁　康校

【金融司法案例评注】

涉“维好协议”之我国香港特别行政区法院判决在内地申请认可和执行的认定标准——时和基金申请认可和执行我国香港特别行政区法院民事判决案／崔　婕　刘凌钒

代位抑或穿越——间接持股者行使股东知情权之路径分析／李非易

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• 作者：double m 发布时间：2009-12-29 01:20:14

  爸爸。

• 作者：icelovelyly 发布时间：2018-05-01 14:05:09

  经典的科幻永远是披着未来外皮的历史书

• 作者：kayoko 发布时间：2022-06-15 16:09:23

  挺好

• 作者：Edda 发布时间：2019-09-27 16:47:03

  前人栽树，后人乘凉

• 作者：仙林野人 发布时间：2022-09-17 15:44:38

  王锷篇读了感觉像是新知道了啥又感觉好像还是没有啥新知道的，很纠结的情绪。邵红艳白虎通那篇很邪门，感觉不是整理《白虎通疏证》而是在和陈立battle了，增改陈立文字这么随意真的好吗，如果最后再出个新校本保不准又是一场灾难。

• 作者：momo 发布时间：2023-07-26 22:28:16

  三星半。个人喜好来说：第一辑大体上都很动人，第二辑几乎要读不下去，但最后两篇实在又非常动人。作者的一些观念又新又旧的，时间空间上的距离感又近又远的，略有一点微妙。

• 人生充满邂逅，邂逅便是永恒

  作者：林雨 发布时间：2019-03-24 15:23:17

  雅众文化一个月前的赠书，到今天才读完写评论，感到十分惭愧。

  ——读帕乌斯托夫斯基《白色的虹》

  说到帕乌斯托夫斯基，可能大部分人会想到他著名的《金蔷薇》。的确，这本散文集从上世纪五六十年代传入中国以来，受到了细水长流的好评。它写给作家，成为在不同的文化中都可以共通的艺术作品创作指导，也写给内心柔软的普通人，人们的经历、情感，在不同的时空里都可以相通。

  我不是一个作家，感受到更多的是经历与情感的相通。我喜欢帕乌斯托夫这个人，不仅仅是因为他的作品，还因为他这个人。他在儿时与好友布尔加科夫一道在，栗子树下的旧书摊上看小说的回忆，总让我想起儿时和好友W，溜达到小县城的第二新华书店，买书的情节。追忆往昔，既觉得美好，又觉得伤感与感慨。而他浪迹天涯，从事搬运工、电车司机、救护员、捕鱼人、锅炉工、钳工等等不同的职业，又是多么令人艳羡！

  作为一个读者，我把帕乌托夫斯基和《金蔷薇》归入温柔的作家与柔软的作品行列，与他们并列的还有斯托姆与《茵梦湖》、圣·埃克苏佩里与《小王子》、尤里·巴基与《秋天里的春天》、奥尔科特与《小妇人》、王尔德与《夜莺与玫瑰》、安房直子与《狐狸的窗户》。这些作品虽然体裁各有不同，但都让人的心柔软到让人们的心灵融化，用细腻的情感无条件地征服读者。

  然而这样的作品往往读起来很慢，并不能像读一个故事那么读。因为只有你真正地沉静下来，慢下来，才能真正到作者在作品中想表达的东西。——那并不只是一片森林，而是其中细微的风声，叶子的沙沙声，鸟虫的鸣叫声，小溪的潺潺声，听得久了，也许还能听到大地的声音。所以对于浮躁，沉静只能片刻计数的我来说，帕乌托夫斯基的这个新的短篇集《白色的虹》和《金蔷薇》一样难读。

  不过好在作为枕边读物，26个短篇是读完了。这些短篇就像一筐果子，虽然都是果子，但却各自有不同的风味。或者有感动，或者有思索，或者有联想，或者有感悟。我仅仅写几篇印象最为深刻的。

  如果要挑一篇，像《金蔷薇》中《珍贵的尘土》那样最为感动的，我要选《一篮云杉果》。作曲家格里格在森林里邂逅了小姑娘达格妮，他没有礼物送给了她，答应她18岁时送给她一件最好的礼物。达格妮来到城市生活，被生活的洪流冲击地迷茫，早就把森林里这个偶遇的陌生人抛到脑后之时，在音乐厅里听到了这首给她以生活的方向与力量的曲子，而此时格里格已不在人世，就像《珍贵的尘土》里的夏米不在人世一样。

  我想不清楚，《珍贵的尘土》中夏米对苏珊娜，以及这篇中格里格对达格妮算不算爱情。不管是不是，它都是属于人类共通的超脱的感情，像尘土、一篮果子那么平凡，但更如金子那般宝贵。

  《兔爪子》是感动到我的另一篇作品。我很难想象，在苏联铁血与骄傲的那个年代，在环境保护和野生动物保护还没有被重视的那个年代，作者能那么细致地描写感人至深的一段人兔的邂逅。读到那被烧伤的兔爪子，我想起小时候被我蹂躏，剪毛时又在背上剪了一个大洞的那个兔子，它只会轻轻地嘶嘶叫，眼睛还是那么温柔。动物是有灵性的，完全又有一种和人类共通的温柔。

  另外一篇印象深刻的是《时间飞逝》，画家拉夫罗夫在船上作画，邂逅了女领航员萨沙。他总想为了抓住某个最美的瞬间，让萨沙把船停下来，可是这艘有时刻表的航船却始终没有停下来。最后画家体悟到：

  “……可是生活任何时候都不会停下来的，它将永远像一条宽广的多彩的河流，流向我们所称之的未来。你一旦落伍，生活的洪流就会滚滚向前，将你甩在后面，就会从你的视线里淡出，你就永远也追赶不上了。”

  我很难对整本书做一个整体的评价，因为它所要表现的即使细微的，又是广阔的，既是瞬间的，又是永恒的。可能人生，更长远的说时空，就是由那么一个个作者所描写的邂逅的片段所组成。真如同培根所说：

  幸运之光犹如天上璀璨的银河。银河是由许许多多小星星聚集或何在一起而成立的，不是一个一个地看得见的，而是一起发光的一条光带。而使人幸运的也是由许许多多微小的、难以分辨的美德，或者更确切地说才能和习惯之合成的结果。

  帕乌斯托夫斯基的书之美，也在于这样的点滴汇聚吧。而人类口中的美，隽永的文明，不也正是由个人为单位的星辰，汇聚而成的绚烂星河么。

  到这里，我想到了米沃什的一首诗《邂逅》（

  Encounter

  ），来表达这种不能言说的体悟：

  邂逅 [波兰]切·米沃什

  黎明时分我们驾驶马车穿过冰原，

  一只红色的翅膀从黑暗中升起。

  突然一只野兔窜过道路，

  我们中的一位伸手指向了它。

  已经过了很久。如今他们都已不在人世，

  那只野兔，还有那个伸手的人。

  哦，我亲爱的，他们在哪里，他们又去向何方？

  那伸手的人，那闪过的动作，那石子的沙沙作响。

  我询问，不因悲伤，而是惶惑。

  Encounter By Czeslaw Milosz

  We were riding through frozen fields in a wagon at dawn.

  A red wing rose in the darkness.

  And suddenly a hare ran across the road.

  One of us pointed to it with his hand.

  That was long ago.Today neither of them is alive,

  Not the hare, nor the man who made the gesture.

  O my love, where are they, where are they going

  The flash of a hand, streak of movement, rustle of pebbles.

  I ask not out of sorrow, but in wonder.

• 半导体行业简析

  作者：书茗 发布时间：2019-04-20 14:58:05

  2019.4.29

  仙童公司的8大金刚让仙童一开始风生水起，后来由于投资人的管理问题导致他们纷纷离职，却带来了整个半导体行业的繁荣。

  戈登.摩尔和罗伯特.诺依斯创立了英特尔，罗伯茨和拉斯特以及赫尔尼创办阿姆尔科半导体。格鲁夫是英特尔成为半导体领军者的大功臣。

  英伟达和台积电（还有格罗方德，联电，力晶）的崛起，以及目前大陆半导体公司（中芯国际，寒武纪）快速发展，代表了半导体行业的方向，代工向东方转移。而日本的半导体产业更加表现出高精尖的技术发展路径，如信越化学，三菱住友等。德国世创电子也是同样的代表公司。随着10纳米以下技术发展，精度达到原子级别。

  晶圆加工行业的应用材料公司，泛林，东京电子，中微半导体是其中翘楚。封装测试领域的日月光半导体，矽品精密，艾克尔科技是主要供应商。逻辑芯片（模拟和数字）和存储芯片的设计公司，高通，安华高（博通），苹果，三星，AMD，海思，展讯，迈威尔，联发科，赛灵思。

  ARM（IP核），MIPS在知识产权模块领域几乎无人能敌。此外，还有很多小而精的公司堪称细分领域的隐形冠军，如光学的卡尔蔡司，掩膜的福尼克斯，探针卡的福达电子和凯斯科德，光纤激光器的IPG光电，激光系统设备的ESI，半导体度量设备的耐诺，封测设备的泰瑞达和爱德万，电子气体的林德，法国液化空气集团，美国空气化工。

  日本大规模发展半导体行业的行为最终成功，韩国也逐步进入，让欧美国家压力大增。

  中国芯的奠基者，黄昆和謝希德。北京电子厂等代表最早的半导体公司，江南无线电器材厂到无锡微电子联合公司再到华晶电子集团代表了改革开放初期的发展，中兴半导体，上海贝岭，上海先进半导体，中芯国际，通富微，华天科技代表了新一代半导体公司。中芯国际的江上舟开创了自主自立自强的战略方针，可惜英年早逝。

  武汉新芯2008年量产，成为华中地区唯一的15英寸芯片生产商，但一直处于亏损状态。2012年，兆易创新成为其客户，公司经营好转。2016年，长江存储成立，控股武汉新芯。杨士宁，作为新一代中芯国际以及长江存储的领军人物，领导一众人才让存储芯片有机会与国际巨头竞争。中微半导体的尹志尧也让我们在半导体设备市场有了一席之地。紫光集团收购了展讯，使得从3-4G时代以及北斗芯片都有所建树。

  

  封装测试行业，我们有士兰微电子，长电科技，海思半导体等知名企业。2014年是我国集成电路发展的又一个新起点，《国家集成电路产业发展推进纲要》提出。

  在摩尔效应下发展而来的深度摩尔，就是体积越来越小，单位面积晶体管数量越多，但是到了5纳米就开始很难实现。于是超越摩尔概念出现，封装的形式和载板的功能性提升。

  

  接下来，多核时代到来。三维堆叠技术的使用，也大幅度提高了散热并降低了复杂度。

  

  最终，2-3纳米是芯片工艺的极限。那么未来靠什么改变呢？

  

  

  

  总体来说本书还是客观真实的，对了解半导体行业发展和未来的展望有很好的参考价值。