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Investment Valuation

Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Valuation is at the heart of every investment decision, whether that decision is to buy, sell, or hold. But the pricing of any financial asset has become a more complex task in modern financial markets. Now completely revised and fully updated to reflect changing market conditions, Investment Valuation, Second Edition, provides expert instruction on how to value virtually any type of asset-stocks, bonds, options, futures, real assets, and much more.

Noted valuation authority and acclaimed NYU finance professor Aswath Damodaran uses real-world examples and the most current valuation tools, as he guides you through the theory and application of valuation models and highlights their strengths and weaknesses.

Expanded coverage addresses:

* Valuation of unconventional assets, financial service firms, start-ups, private companies, dot-coms, and many other traditionally valued assets

* Risk in foreign countries and how best to deal with it

* Using real option theory and option pricing models in valuing business and equity

* The models used to value different types of assets and the elements of these models

* How to choose the right model for any given asset valuation scenario

* Online real-time valuations that are continually updated at www.damodaran.com

A perfect guide for those who need to know more about the tricky business of 　　valuation, Investment Valuation, Second Edition, will be a valuable asset for anyone learning about this critical part of the investment process.

Chapter 1: Introduction to Valuation

Chapter 2: Approaches to Valuation

Chapter 3: Understanding Financial Statements

Chapter 4: The Basics of Risk

Chapter 5: Option Pricing Theory and Models

Chapter 6: Market Efficiency—Definition, Tests, and Evidence

Chapter 7: Riskless Rates and Risk Premiums

Chapter 8: Estimating Risk Parameters and Costs of Financing

Chapter 9: Measuring Earnings

Chapter 10: From Earnings to Cash Flows

Chapter 11: Estimating Growth

Chapter 12: Closure in Valuation: Estimating Terminal Value

Chapter 13: Dividend Discount Models

Chapter 14: Free Cash Flow to Equity Discount Models

Chapter 15: Firm Valuation: Cost of Capital and Adjusted Present Value Approaches

Chapter 16: Estimating Equity Value per Share

Chapter 17: Fundamental Principles of Relative Valuation

Chapter 18: Earnings Multiples

Chapter 19: Book Value Multiples

Chapter 20: Revenue Multiples and Sector-Specific Multiples

Chapter 21: Valuing Financial Service Firms

Chapter 22: Valuing Firms with Negative Earnings

Chapter 23: Valuing Young or Start-Up Firms

Chapter 24: Valuing Private Firms

Chaptet 25: Acquisitions and Takeovers

Chapter 26: Valuing Real Estate

Chapter 27: Valuing Other Assets

Chapter 28: The Option to Delay and Valuation Implications

Chapter 29: The Options to Expand and to Abandon: Valuation Implications

Chapter 30: Valuing Equity in Distressed Firms

Chapter 31: Value Enhancement: A Discounted Cash Flow Valuation Framework

Chapter 32: Value Enhancement: Economic Value Added, Cash Flow Return on Investment, and Other Tools

Chapter 33: Valuing Bonds

Chapter 34: Valuing Futures and Forward Contracts

Chapter 35: Overview and Conclusion

References

Index

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编辑推荐

作者简介：

　　ASWATH DAMODARAN is Professor of Finance at New York University’s Leonard N. Stern School of Business. He has been the recipient of numerous awards for outstanding teaching, including the NYU university-wide Distinguished Teaching Award, and was named one of the nation’s top business school teachers by Business Week in 1994. In addition, Damodaran teaches training courses in corporate finance and valuation at many leading investment banks. His publications include Damodaran on Valuation; Investment Valuation; Corporate Finance; Investment Management; and Applied Corporate Finance, all published by Wiley, and The Dark Side of Valuation.

• 作者：故国有明 发布时间：2021-11-09 14:16:36

  小说的形式讲解历史，还是稍微别太现代了

• 作者：大-燕-威-王 发布时间：2013-05-11 05:39:07

  作者对于阿拉贡的凯瑟琳王后，显然有着自己独到的理解和研究。看了看她的参考书，有许多是研究都铎王朝史必看的。我会写篇书评，这真心是篇好小说。

• 作者：浅妙光年 发布时间：2023-11-05 22:39:39

  太长了，有点点暴力，但四岁宝宝知道这是个关于善良的故事！

• 作者：鹅哥 发布时间：2015-05-10 18:51:47

  野火2.0也成了历史吧

• 作者：dormouse 发布时间：2015-11-01 20:47:21

  最好的依旧是莫格里系列和人民文学那本选集里的几篇，不过企鹅这套书的装帧真的很不错，就决定入这本了w

• 作者：篱笆笛子与溪流 发布时间：2023-09-22 16:19:17

  师徒四人各自带着自己的故事，在游戏中找到问题。走迷宫、立鸡蛋、猜字谜···如果我们用数学的思维看世界，感悟数学智慧中的理性，会发现日常生活中存在着无穷玄妙。

• 这样的时代，需要简单

  作者：伪装者 发布时间：2006-10-04 14:14:19

  这是我接触过的第三本最值得看的书，在此之前，也就是这三本书之前，我感觉没有学过多少有用的东西，那是我已经十九岁了，那时的我很自卑，因为我找不到方向，这些书改变了，感谢书的作者，感谢他们，也感谢席殊，从那里，我开始了书的历程。

   我所推荐的书，虽然不是很多，

   《定位》

   《营销革命》

   《营销战》

   《影响力》

   以上三本都是里斯和特劳特的杰作，感谢他们。

   《基业常青》

   《从优秀到卓越》

   以上为吉姆 柯林斯的杰作，每一个伟大的经理人的必读书。

   《影响力》这本书同样伟大。

   《高效能人士的七个习惯》这本书能让你认识你自己。

   还有很多。

• 国家为什么要你生孩子？

  作者：把噗 发布时间：2021-11-24 15:53:18

  既然社会上有这么多“狗屁工作”，出生人口的减少不该是件好事吗？更少的人口，意味着每个人能按比例分配到的蛋糕份额将更多。国家为什么还要惧怕出生人口的减少呢？根本原因不是因为人口减少将导致生产力的不足，而是消费能力的下降。

  在今天这个消费者社会，其运作逻辑已然与生产者社会有别。在生产者社会里，社会随着劳动力的提升得到发展。随着生产技术发展到一定程度，劳动力不仅不会成为提升发展的动力，反而成为阻碍。这就意味着社会步入了新的消费者社会。在消费者社会，促进发展的是消费，而不是生产。

  人的欲望是无限的，消费主义通过不断“生产”人的欲望来使社会得到进一步的发展。消费与人口基数有着正相关关系。一个人可以不是生产者，但他一定是消费者。或者想想，一个家庭为养育一个孩子长大成人，会产生多少消费？在消费者社会，消费是比生产更加关键的要素。

  如果说在生产者社会，失业与发展有着稳定的负相关关系；那么到了消费者社会，失业与发展脱节了。从以下例子就能看出此点：美国失业率居高不下，股市却节节高升。这说明了什么？说明当今社会确实存在大量对发展没有实质效用的岗位，也就是“狗屁工作”，其作用仅仅是为了填补失业人口。失业带来的影响，不再是经济层面，而是社会稳定的层面。

  因此，反对资本主义加速发展的有效方式是减少消费或不消费，而不是不结婚或不生子（虽然后者的结果是前者）。只要仍在消费，人就是咬合资本主义欲望机器的齿轮。一旦懂得克制欲望，明白欲望大多乃外部灌输的结果，拒绝无节制的消费，资本主义行驶的巨轮将会减缓下来，资本主义正是借助人的欲望得到的发展。

  在未来，社会的敌人将是不消费的人。他们应该消失。穷人之所以被认为是社会的渣滓，不是因为他们不生产，而是因为他们不消费。穷人不管有没有生产力（工作或不工作），他们的消费能力总归是低下的。因为如此，穷人被看成是摆脱不掉的影响社会发展与稳定的毒瘤，受到鄙视和侮辱。