我的世界·史蒂夫冒险系列辑＋辑 12册 少儿童益智启蒙乐高游戏童话故事书 123456年级课外阅读书籍 培养孩子创造力 下载 pdf 电子版 epub 免费 txt 2025

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• 作者：Kevin Wang 发布时间：2023-01-04 15:54:24

  义务军官厄克特

  死得其所了算是，为什么五年十年轮着干的个活争成这样，今年不行就明年呗

  后期有点乏力无味了，怪不得电视剧也烂尾了，只有破局才是最有看头的

• 作者：wonderland 发布时间：2017-06-29 08:41:31

  偶然间读到的，非常棒

• 作者：接近美 发布时间：2016-12-25 23:51:48

  从规划的角度看待城市更新和旧城改造问题。

• 作者：伊卡洛斯 发布时间：2011-09-27 18:38:06

  虚拟经济的繁荣导致了边际成本近乎于零的状态，让这个世界在时间、空间、知识上迎来巨大的变化

• 作者：nanaxxm 发布时间：2024-05-14 00:34:33

  重读日食

• 作者：据说， 发布时间：2010-02-07 20:38:30

  感觉一般，，

• 无题

  作者：metrics 发布时间：2009-02-24 20:20:32

  WH算是把帝王术解读得比较透了，这也是他悲剧的根源，上之心，岂容这样子揭之昭昭。政治与学术，鱼与熊掌啊，以为可以兼得，结果却是不可避免的“工具化”。大约还是因为对雄主深心未完全充分估量吧。1948那个献……的举动开始，就注定了悲情结局。书生啊。。。

• 《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》forcode读书笔记1

  作者：forcode 发布时间：2010-11-10 23:32:25

  forcode：最近开始读《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》，读的过程中解决了大量疑问，感觉说的很有道理，决定边读边在google notebook里做读书笔记，每积累下一些数量的内容就发表到奇想录，供各位网友分享探讨。读书笔记中除了整理书中观点，也会特别注意股票实战中可以用到的一些选股或股票定价的指标，某些地方会加入我的个人理解或点评。

  本贴首发地址：

  http://qixianglu.cn/20101110233006.html

  2010年11月9日

  股票筛选和分级的变量

  1、基础变量

  （1）股本收益率或总资本收益率；

  （2）一年及多年的每股收益增长率；

  （3）销售增长率；

  （4）资产增长率；

  （5）利润率；

  2、价格走势变量

  （1）委比；

  （2）换手率；

  （3）资金净流入；

  （4）量比；

  3、价格与基本面比率

  （1）市盈率；

  （2）市净率；

  （3）股价与现金流量比；

  （4）股价与销售额比；

  （5）股价与股利比；

  2010年11月10日

  三要素定价方法：

  1、资产的价值

  净资产=资产-负债

  流动资产-负债

  不同竞争态势下资产的定价差异：快要破产的按清算价值？正常经营的按重置价值？

  行业竞争优势（即行业壁垒）怎么样？

  2、盈利能力的价值

  调整后的收益。

   

  公司盈利能力价值（EPV）=调整后的收益/现在的资本成本（R）

  目的是计算出公司可分配现金流的准确数值。

  盈利能力价值与资产价值之间的差额就是公司所享有的特许经营权价值。

  （forcode：所谓的特许经营权价值的大小（即EPV-资产价值>0），也就是，调整后的利润率（即调整后收益/资产价值）大于现在的资本成本的程度，说简单点就是比较公司的利润率与银行定期存款利率的差额，利润率比定期存款利率高出越多，意味着公司的盈利能力和所谓的特许经营权价值越大；如果公司的利润率比存款利率还要低，这些资产还不如变现存银行更合算。）

  3、成长性的价值

  在许多常见情况下，销售的增长率，甚至利润的增长率并不影响公司的内在价值。

  （forcode：因为销售额和利润的增长可能是因为增加投资带来的，而不是盈利能力增强带来的）

  当公司的盈利能力价值明显地、持续地超过资产价值时，成长性才可能创造价值。

  只有特许经营权价值才能创造成长性价值。

  因此，判断公司特许经营权或竞争优势或进入壁垒的存在性和持续性是评估公司成长性价值的关键。

  公司在行业中的战略地位与公司内在价值的源泉之间有着直接的联系。

  成长性是最不确定的价值因素，因此也是格雷厄姆和多德型投资者最不愿意支付高价的价值因素。