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《基金长青》以基金业重大投资事件为主线，勾勒出基金经理从1997年亚洲金融危机、2000年美国互联网泡沫破灭、2006～2007年大牛市、2008年全球金融危机直至今天15 年间的重大投资历程，总结成功的投资经验与失败的教训，对15年间风云变幻的股市也进行了精彩的描述。书中对如何培育优秀的基金经理、基金经理如何保持业绩长期可持续、投资者如何正确投资、基金管理人如何做到基金长青等都作了深入的探讨，对许多传统的“颠扑不破”的投资理念进行了深刻的反思并提出了独到的见解。《基金长青》是中国第一部总结基金经理投资史、基金业发展史的著作，填补了中国基金经理投资类书籍的空白。书中描述的许多真实的投资案例及总结的投资理念，对投资者、基金经理加深理解股票市场、如何投资具有重要参考意义。

前言

第一章 基金诞生

第二章 迈出投资第一步

第三章 “5.19”行情崭露头角

第四章 遭遇“黑天鹅”

第五章 艰难岁月

第六章 价值投资与五朵金花

第七章 受挫社保基金

第八章 ETF登陆中国

第九章 货币基金泡沫

第十章 股改博弈

第十一章 大牛市：资本盛宴

第十二章 大熊市：泡沫破灭

第十三章 亲历金融海啸

第十四章 QDU生不逢时

第十五章 指数基金狂欢

第十六章 转型无牛市

第十七章 王亚伟与华夏大盘基金

第十八章 如何寻找成长股

第十九章 关键是业绩

第二十章 如何成为优秀基金经理

第二十一章 基金长青：做受人尊敬的基金管理人

文章选编

后记

致谢

中国基金业大事记

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基金经理优秀与否是根据他的业绩来判断的。但这个业绩在大多数情况下是相对业绩——跟基准指数、同行相比。如果他随大流的同时也正确——这当然很好。如果他与众不同的同时又正确——他就是明星。如果他随大流的同时是错的，后果也并不糟糕——亏本并不会损害他的职业生涯，因为所有人都亏。如果她与众不同但同时又是错的，对不起，他就是那个出头的大傻瓜——这是基金经理不惜一切代价要极力避免的败局。换句话说，随大流符合基金经理的利益，及时随大流是错的，也没有一个人还会责怪他。相反，如果他胆敢特立独行，做他认为最符合客户长远利益的事情，他就有可能“独自犯错”。基金经理这个群体最大的风险不是赔钱，而是在市场继续上涨时错过了上涨的势头。一点也不奇怪，当股市疯狂时，大多数基金经理都选择投资风险，而不是选择职业风险。

价值投资理念、成长投资理念，都属于基于基本面的投资理念，试图通过基本面的研究来战胜市场、获取超额收益。基本面研究是否一定能获取超额收益？这必须以市场是弱有效市场为前提。

“有效资本市场假说”认为，如果市场是强有效型或者半强有效型，那么研究没有意义，因为市场价格已经反映了投资者能得到的所有信息，主动投资变得没有意义，被动投资将是更有效的投资方式。然而，即便美国等成熟市场也不能说是完全有效的市场，仍然存在着很多有效资本市场假说无法解释的现象。这意味着市场并没有充分反映所有的能得到的公开信息。如果深入地研究公开信息，我们就能够寻找出赚钱机会。

即便市场是有效的，那也不能说所有的股票最终表现都一样，总存在一些股票表现好于其他股票，或一些行业的表现优于其他行业。如果我们研究并投资了这些表现较好的股票、行业，也可以超越基准指数。这就是为什么研究能够创造价值的原因。

中国A股市场历史较短，信息披露还不完善，存在着大量的信息不对称；投资者群体以个人投资者为主、机构投资者占比很低，而个人投资者没有精力和能力收集、处理大量的信息，这一切决定了A股市场是典型的弱有效市场。理论和实践均表明，在弱有效市场中，基本面研究可以创造显著的超额收益。

查尔斯·麦凯在《异乎寻常的大众幻想与群体性癫狂》一书中写道，金钱常常是芸芸众生受骗上当的原因。人们都是社会性动物，他们喜欢扎堆，但是，当他们一起思考的时候，他们未必思考得很清楚。在这些追求无限财富的人们中，有些是被爱财的动机所激励，有些是被兴奋的必然性所驱动。不管原因是什么，结果并无不同：冷静清醒的民族顷刻间全都成了亡命赌徒，愿意在一张纸片的翻动上赌一把，不仅押上他们的钱财，而且押上他们的幸福。有人说，人们总是成群结队地思考问题；但你会看到，他们总是成群结队地发疯，而你只有缓慢地、一个接一个地让他们恢复理智。

做一个价值投资者是孤独的。“如果没有一个人关心价值投资，我该如何投资呢？”基金经理时常这样想。事实上，问题不是有没有人关心价值投资，相信这个概念的投资者也宴无几。面对投机盛行的股市，基金经理有太多无奈，在市场上勢单力薄，一度被称作“孤独的守望者”。

书籍介绍

《基金长青》以基金业重大投资事件为主线，勾勒出基金经理从1997年亚洲金融危机、2000年美国互联网泡沫破灭、2006～2007年大牛市、2008年全球金融危机直至今天15 年间的重大投资历程，总结成功的投资经验与失败的教训，对15年间风云变幻的股市也进行了精彩的描述。书中对如何培育优秀的基金经理、基金经理如何保持业绩长期可持续、投资者如何正确投资、基金管理人如何做到基金长青等都作了深入的探讨，对许多传统的“颠扑不破”的投资理念进行了深刻的反思并提出了独到的见解。《基金长青》是中国第一部总结基金经理投资史、基金业发展史的著作，填补了中国基金经理投资类书籍的空白。书中描述的许多真实的投资案例及总结的投资理念，对投资者、基金经理加深理解股票市场、如何投资具有重要参考意义。

• 作者：发呆的吴先生 发布时间：2014-09-08 22:15:22

  中秋假日看完了范勇宏的这本《基金长青》，读自传式的金融史有个好处就是能知道有些鲜为人知的故事，比如规模最大的华夏基金98年成立时十几个人的公司没有一个有过基金投资经验，手上的材料只有几本基金基础知识，看着基金经理多么专业，其实都是普通人成长起来的。做为A股唯一一个实现10倍收益的基金经理，基金一哥王亚伟一家居然租住在半地下室的房子里，从业前10年业绩平平并无过人之处，其为人低调、简朴、踏实勤奋，这些优秀的品格才是成就他辉煌的关键吧，看着现在动则百万年薪的基金经理，感触很深。

• 作者：李小补 发布时间：2019-04-04 10:10:22

  范勇宏当然是基金业大佬，不过文笔确实一般，书也没用啥心思。不过毕竟也没用别的同量级人写过同题材。

• 作者：商夏 发布时间：2014-04-25 13:55:21

  虽然人家资源多一些，但是确实比世面上一般水准的人写得好一些。联想到最近在读的康德，知识是可以学习的，判断力不能学习，或许唯一的办法是在战争中学习战争。

• 作者：Afured 发布时间：2022-11-24 18:47:44

  详尽。

• 作者：502的牛 发布时间：2014-01-01 15:13:08

  有介绍投资的方法，从行业空间到结构性竞争优势再到公司领导人能力来分析，外加两个成功投资案例，苏宁电器和泸州老窖，该章还是比较值得阅读的。另外还可读到王亚伟的成长历程，基金公司选拔流程。不得不说早期的基金水平还是很傻的，其实现在也不见得理性。中小板现在市场的认识跟十多年前对高科技的认识没啥两样，市场从未成熟过。其他片幅就是介绍行情和基金销售情况，最后介绍了下美国基金和如何打造优秀基金。

• 作者：猫熊不要黑眼圈 发布时间：2013-09-17 00:03:22

  范勇宏的这本《基金长青》既有老生常谈，也有不少独立的思考。喜欢P342的这句：哪怕明白所有道理也并不等于有智慧。平时所谓“聪明”只是悟性好。如果在重要关头不能把持住自己，这种聪明也仅是小聪明。只有能身体力行，重要关头能把持得住才是“智慧”。...当你一次次克服内心的恐惧做出正确的反应动作，你会慢慢体会到正确动作带给你的快感与乐趣，从而把正确的动作最终沉淀为自觉的行为。

• 中国本土证券基金行业15年第一书

  作者：卢沟晓月 发布时间：2013-04-22 19:02:21

  个人认为此书最值得品悟的：不是历史事件和业务描述本身，那只是真知；而是作者在反思和剖析中揭示的为人做事的哲理，那才是灼见。因此，值得每一位经济金融人士阅读咀嚼借鉴。

  仁者见仁智者见智吧，相信都能从中获益。

• 虽然很主流，这是一个只有切身经历后才能读懂的好书

  作者：大千同学 发布时间：2015-01-11 16:12:34

  基金长青是华夏基金前任总经理－范勇宏一本回忆录式的传记，此书回忆了基金从诞生到发展变化的整个经历，可以说是一本活生生的中国基金发展史。

  书的前半部分回忆了基金的初创发展历程，可以说，现在回看98年到03年的基金发展，经历了从规范到不规范的过程，当时的基金种类少，大众的认知少，每走一步都是非常的艰难。幸好有这么一批基金人坚持着，让基金健康发展。幸好在2006到2007年遇到了大牛市，让基金一下子进入了大众的生活，我个人也是从07年开始的基金投资。

  这里很精彩的一段是范总对于2005到2007年的大牛市的回忆，对2008年大熊市的反思，每个关键的点位都有当时的状态和想法，可以说非常的精彩，再次带着我回到了2007年、2008年投资的心态。读过这几章可以说让市场的上涨和波动历历在目。

  书的后半部分是对市场变化、基金发展、价值投资以及什么才是好的投资人和管理公司的反思，如果你是基金的从业者，可以从这里学到很多的东西。最难能可贵的是，范总结合了华夏基金公司发展的历程，回忆了从成长到价值的变化，以及参考了国外的基金公司的发展历程，总结了什么才是好的基金公司。这里有一些同感，在中国基金发展同质化严重的今天，美国百花齐放差异化投资的现象也许才是基金业发展的明天。书中说，目前（2012年）美国排名前十的公司居然都是私营公司，不是券商系或者银行系的公司，这些公司善用股权激励，以投资者为中心进行经营，并有着自己的特色（例如债券投资、ETF基金、直营为主等特色），这也许就是未来中国基金业的发展路径。

  总之，这本书是以华夏基金公司的角度，来回顾和总结了基金发展的15年，很有参考价值，值得一读。